El artículo presenta principalmente el whitepaper de Arc Network publicado por Circle y su nuevo mecanismo económico, analizando si puede convertirse en la “capa de coordinación de liquidación” para pagos con stablecoins institucionales.
Autor del artículo: ShirleyLi, investigadora de Web3Caff Research
Fuente: Web3Caff Research
Número de palabras: El texto completo tiene más de 3100 palabras
Advertencia de cumplimiento: Las stablecoins son tokens virtuales; por favor, tenga en cuenta que la emisión y la participación en inversiones en tokens están sujetas a regulaciones y restricciones variadas y estrictas en diferentes países y regiones, especialmente en la China continental, donde la emisión de tokens puede considerarse un “acto de emisión ilegal de valores”, y actividades relacionadas con el intercambio de criptomonedas, como la intermediación de tokens, también se clasifican como “actividades financieras ilegales” (se recomienda encarecidamente a los lectores de la China continental leer el documento <Resumen y puntos clave de las leyes y regulaciones de la China continental relacionadas con blockchain y criptomonedastecnología blockchainpara analizar cómo los casos de uso respaldados por esta tecnología están desarrollándose de manera responsable dentro del entorno regulatorio global; por lo tanto, no utilice esta información para tomar decisiones y asegúrese de cumplir estrictamente con las leyes y regulaciones de su país o región, evitando cualquier actividad financiera ilegal.
Desde siempre, las stablecoins han sidouna parte importante del sistema económico financiero en cadena.Recientemente, con el rápido desarrollo de escenarios comoRWA y pagos transfronterizos, su papel está evolucionando de ser simplemente un medio de intercambio en cadena a convertirse, en algunos países y regiones del mundo, en un importante vehículo de valor que conecta las finanzas tradicionales con la economía en cadena, y el pago con stablecoins se ha convertido en una nueva forma de infraestructura financiera.
Last May, Circle announced the launch of Arc, apayment stablecoin and its underlying ecosystem-focused Layer1blockchain, aiming to provide enterprises with a high-performance, predictable, and compliant enterprise-grade stablecoin gateway. The emergence of Arc is also expected to transform Circle’s native stablecoin, USDC, from a standalone payment token into a utility token on the blockchain. Previously, Circle released the Arc Litepaper, detailing the blockchain’s operational logic at the product level, and Web3Caff Research provided a detailed analysis:
Arc, como una cadena L1, ha realizado las siguientes innovaciones centradas principalmente en usuarios empresariales:
- USDC como token de gas nativo: Arc introduce por primera vez USDC como token de gas nativo de la cadena pública para eliminar el impacto de la volatilidad del precio del token, haciendo que el costo de interacción sea directamente proporcional a la tarifa base por unidad de Gas. Para reducir aún más la volatilidad, Arc ajusta dinámicamente la tarifa base actual mediante un promedio móvil exponencialmente ponderado (Exponentially Weighted Moving Average, EWMA) basado en la utilización histórica de los bloques, evitando aumentos bruscos en las tarifas debido a congestiones repentinas de la red. Además, cuando los usuarios pagan con otros stablecoins, Arc utiliza automáticamente Circle Paymaster para cubrir los costos de interacción con su stablecoin nativo y deducir el mismo valor en otros stablecoins de la cuenta del usuario. Esta función ofrece flexibilidad a empresas multinacionales y usuarios en regiones no estadounidenses, lo que posiciona a Arc como una cadena pública global de liquidación financiera multimoneda.
- Diseño de consenso de alto rendimiento: En el contexto de cadena, debido a que la finalidad de las interacciones requiere tiempo, las empresas no pueden iniciar inmediatamente el procesamiento de un pedido, ya que existe la posibilidad de que posteriormente se necesite cancelar una serie de procesamientos automáticos de sistemas financieros/empresariales. Por lo tanto, cada transacción empresarial tiene una posibilidad inherente de generar costos adicionales de procesamiento, lo cual es inaceptable en la operación empresarial real. Para abordar esto, Arc utiliza el mecanismo de consenso Malachite (una variante de Tendermint Byzantine Fault Tolerance), en el cual un pago se considera inmediatamente finalizado e irreversible tan pronto como sea confirmado por el voto de dos tercios de los validadores y se haya enviado. Al mismo tiempo, los validadores de Arc no son nodos de staking anónimos, sino un conjunto de instituciones seleccionadas con buena reputación, capaces de cumplir con los requisitos de cumplimiento de diversos sistemas regulatorios globales. En el futuro, Arc introducirá multi-propuestores (Multi-proposer), permitiendo que múltiples validadores generen propuestas de bloques en paralelo dentro de la misma ventana temporal, y luego las resuman en un único bloque durante la fase de consenso, lo que aumentará aún más el rendimiento del sistema de pagos y reducirá la latencia en los procesos financieros.
- Privacidad empresarial: Para garantizar que la información comercial clave de la empresa no se filtre, Arc ofrece capacidades de privacidad opcionales para empresas, implementadas por etapas. En el futuro, a medida que maduren tecnologías de seguridad como el cálculo seguro multiparte y la criptografía homomórfica, Arc introducirá en la cadena configuraciones de privacidad más complejas, como libretas de órdenes privadas y estrategias financieras privadas, que funcionarán automáticamente como contratos en cadena privados.
If you want to learn more about how the Arc blockchain works, we recommend reading:“Market Pulse Analysis: Circle Enters the Public Chain Arena—Can Its L1 Network Arc Become the First Compliant Chain for Payment Stablecoins?”.
El tiempo llega a mayo de este año, seis meses después del lanzamiento de la Arc red de prueba, Circle publicó nuevamente el whitepaper de la blockchain Arc, explicando más a fondo la lógica de diseño del ARC Token como activo de coordinación nativo de la red Arc, y reveló que la red principalde Arc se espera que se lance este verano.
Como se mencionó anteriormente, actualmente la red Arc utiliza el mecanismo PoA (Prueba de Autoridad), en el que un conjunto de nodos institucionales seleccionados y de buena reputación se encargan de la validación y la generación de bloques. Sin embargo, este modelo presenta ciertos riesgos de centralización y es más adecuado para la fase inicial del proyecto. A medida que la adopción de la red aumente, es muy probable que la red Arc pase a un mecanismo PoS. Sin embargo, el stablecoin USDC no es adecuado para ser stakeado. Por lo tanto, Circle está considerando introducir un nuevo sistema de tokens: el ARC Token, como activo nativo de coordinación de la red Arc, encargado de alinear los intereses y comportamientos de todos los participantes de la red (validadores, desarrolladores, usuarios, instituciones, etc.).
Segúnel whitepaper diseñado, los titulares de ARC pueden participar en la votación de gobernanza de la red basándose en su peso de staking, decidiendo conjuntamente tarifas de red, tasa de inflación y lógica de quema, entre otros; además, podrán obtener derechos de acceso e interacción con el protocolo en el futuro. Sin embargo, el whitepaper también especifica claramente que el modelo de gobernanza de la red Arc no adopta completamente el modelo DAO, y mantendrá mecanismos de coordinación institucional. En las etapas iniciales de la red, los asuntos de alta sensibilidad, como respuesta a seguridad, cumplimiento, acceso a nodos de validación y actualizaciones del protocolo, seguirán siendo gestionados principalmente por Circle y las instituciones designadas.
Al mismo tiempo, las tarifas de transacción pagadas en stablecoins en la red Arc se convertirán automáticamente en ARC Token, de las cuales una parte se distribuirá como recompensa a los validadores y stakers, y otra parte se quemará. En comparación con las cadenas públicas tradicionales que requieren que los usuarios posean directamente el token nativo de Gas, este diseño podría alinearse mejor con los hábitos de uso de instituciones y empresas.
Para la red Arc, el uso del token ARC podría ampliarse aún más en el futuro, por ejemplo, para construir canales de comercio dedicados; coordinar y gestionar el flujo de activos y la interconexión de datos entre diferentes blockchains; respaldar escenarios de gas multiactivo de Circle Paymaster, permitiendo a los usuarios pagar las tarifas de red con diferentes stablecoins, entre otros.
Fuente de la imagen: ARC: El activo nativo del Economic OS
Sin embargo, tenga en cuenta que el sistema ARC Token aún se encuentra en fase de discusión y diseño, y es posible que experimente cambios significativos en el futuro. Además, Circle ha enfatizado reiteradamente que ARC no es ni un valor ni un producto de inversión, y no representa ninguna participación accionaria ni derecho a ingresos.
En blockchains especializadas como Arc Network, centradas en pagos con stablecoins, las actividades económicas a gran escala suelen provenir de bancos, instituciones de pago, usuarios corporativos y mercados de capitales. A medida que se establecen y perfeccionan marcos regulatorios globales relacionados con stablecoins, activos en cadena y actividades financieras en cadena, las vías para que estas instituciones participen en el desarrollo de infraestructuras en cadena se vuelven cada vez más claras. Esta tendencia también está transformando la lógica de competencia en la infraestructura Web3. La competencia entre blockchains basada únicamente en rendimiento de red y tarifas de transacción está pasando a ser historia, y laliquidez, conformidad regulatoria, estabilidad, sostenibilidad y escalabilidad del ecosistema se convertirán en los nuevos focos de competencia.
Of course, this transition will not happen overnight, and the Arc network will still face numerous potential challenges in its future development.
Por ejemplo, la arquitectura general actual de la red Arc aún conserva un fuerte carácter centralizado. Aunque Circle intenta establecer un mecanismo económico y de gobernanza a largo plazo para la red mediante la introducción del ARC Token, y promover gradualmente la transición de la red hacia un modelo PoS, este sistema aún se encuentra en fase de discusión y no se ha implementado oficialmente; su estructura de gobernanza y modelo económico siguen siendo altamente inciertos. Al mismo tiempo, el mecanismo del ARC Token también introduce riesgos adicionales de gobernanza y seguridad para la red Arc, como por ejemplo: ¿puede el diseño del modelo económico alinearse con las necesidades reales de la red? ¿Provocará la concentración de staking en grandes nodos una nueva centralización del poder de gobernanza? Todo esto aún requiere discusiones y optimizaciones adicionales por parte de los oficiales.
Además, aunque actualmente los mecanismos de regulación de las stablecoins están siendo progresivamente mejorados, existen grandes diferencias en los marcos regulatorios específicos entre distintos países y regiones, lo que significa que Arc Network seguirá necesitando adaptarse continuamente a los requisitos de cumplimiento en constante evolución.
Actualmente,Ethereum, Base, Solana y otras cadenas públicas tradicionales están ampliando activamente sus infraestructuras financieras en cadena, pagos con stablecoins y aplicaciones de nivel institucional. Esto es suficiente para considerarse una señal de que las principales instituciones actuales de Web3, incluyendo Circle, están buscando cambios, pero aún queda por observar quién logrará realmente establecer la próxima generación de infraestructura financiera global en cadena.
Diagrama de estructura de puntos clave:
Referencias:
[1] Presentación del Whitepaper de ARC: Explorando el Activo de Coordinación Nativo de Arc
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