The question now is whether this will bring genuine new activity or simply another destination for existing crypto liquidity.

Autor del artículo: David Christopher

Artículo compilado por Deep潮 TechFlow

Durante los últimos años, Circle solo ha hecho una cosa: llevar USDC a donde ya están los usuarios. Ahora mismo se lanza como Layer 1, y lo que realmente apuesta no es arrebatar liquidez a Ethereum o Solana, sino crear un mercado que aún no existe: divisas de stablecoins, finanzas privadas institucionales y economía de agentes autónomos. Este artículo explica por qué el juego de Circle es mucho más grande de lo que parece a primera vista.

Hasta ahora, puedes describir justamente el modelo de negocio de Circle como neutral. En otras palabras, USDC se distribuye en todos los lugares donde ya existen los usuarios (por ejemplo, Ethereum, Solana, Base, Tron, etc.), y luego cada cadena compite por su liquidez.

Pero esa era única parece haber terminado. Hoy, Circle ha dado oficialmente el visto bueno a Arc, su propia blockchain de Layer 1. Ahora, este gigante de las stablecoins comenzará a construir su propio espacio de bloque, en lugar de simplemente alquilar el de otros.

Si aún no has seguido la historia de Arc, Circle anunció por primera vez este plan para una L1 compatible con EVM en agosto de 2025. La red de prueba de esta cadena se lanzó en octubre de 2025, y casi un año después, finalmente llegó la red principal.

¿Qué es Arc?

En el nivel más básico, Arc es una Layer 1 compatible con EVM, lo que significa que las aplicaciones de Ethereum pueden redeploiarse en gran medida directamente allí sin necesidad de aprender un nuevo lenguaje de programación ni reconstruir desde cero. En la capa subyacente, las transacciones se ejecutan a través del cliente Reth compatible con Ethereum y se confirman finalmente mediante el motor de consenso Malachite de Circle.

La diferencia más importante radica en las optimizaciones fundamentales que Circle ha implementado alrededor de ello. Las tarifas de gas se pagan directamente con USDC, las transacciones se confirman finalmente en menos de un segundo, y los desarrolladores pueden desplegar sin permiso (aunque la red, al lanzarse, utilizó un conjunto autorizado compuesto por un grupo conocido de validadores, incluyendo BlackRock, Mastercard, Visa, DTCC y Standard Chartered). Arc también ha respaldado desde el primer día firmas de billeteras post-cuánticas.

Puedes entenderlo como Circle intentando encontrar un equilibrio entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales: en la parte superior, aplicaciones abiertas; en la parte inferior, una infraestructura más predecible y amigable para las instituciones.

What has actually been launched?

Más allá de simplemente transferir USDC, ya hay muchas cosas que se pueden hacer. Más de 100 aplicaciones ya están en línea, abarcando DeFi básico (Uniswap, Aave, Morpho) así como memecoins (fomo y Pump.fun), y Circle ha expresado públicamente su apoyo a estas últimas como una forma de fomentar la cultura en la cadena.

En proyectos ya en funcionamiento, el director de tecnología de Circle, Nikhil Chandhok, mencionó específicamente StableFX, un sistema de cambio forex en cadena diseñado para intercambiar USDC con las crecientes monedas estables locales. Esta función de puente es uno de los pilares centrales de la visión más amplia de Circle para Arc: Circle no desea emitir cada moneda estable local por sí misma, sino que espera que Arc conecte las monedas locales con la liquidez de USDC y, finalmente, entre sí.

Además de las tecnologías ya implementadas, Circle otorga una atención extraordinaria a los niveles superiores de la blockchain para hacer todo más fácil de usar. Esto incluye:

• Arc Portal, que actúa como la puerta de entrada a la red: los usuarios pueden recargar su billetera, intercambiar activos, descubrir aplicaciones, obtener oportunidades de rendimiento, rastrear saldos y recargar billeteras de agente.
• Arc Studio, como agente de programación AI, convierte una instrucción en lógica de aplicación, contratos inteligentes y código desplegable.
• App Kits empaqueta operaciones comunes como pagos, intercambios, depósitos, transferencias entre cadenas y generación de ingresos en SDK listos para usar, en lugar de requerir que los desarrolladores ensamblen todo el flujo por sí mismos.

Estos productos, en conjunto, tienen como objetivo hacer que Arc no solo sea más fácil de usar para desarrolladores nativos de criptomoneda, sino también reducir la barrera de entrada para usuarios, constructores y agentes finales que interactúan con esta cadena.

¿Qué sigue?

Esta cadena tendrá más contenido por venir en general, especialmente a corto plazo. Chandhok indicó que las dos prioridades principales de Arc durante los primeros meses serán: 1. Privacidad, 2. Agentes.

En cuanto a la privacidad, Circle está desarrollando una zona opcional de privacidad que permite a los usuarios ocultar saldos y detalles de transacciones, mientras seleccionan deliberadamente revelar información cuando sea necesario. El sistema propuesto ejecuta transacciones privadas en un entorno de ejecución confiable, que es esencialmente un área de hardware protegida cuyo contenido permanece oculto incluso para los validadores de Circle y Arc.

En cuanto a agentes, Circle ya ha sentado algunas bases: USDC está convirtiéndose en la moneda principal para el protocolo emergente de pagos con agentes x402, al mismo tiempo que está construyendo su propia pila de agentes, ofreciendo billeteras con control de estrategias e infraestructura que permiten a los agentes descubrir servicios y pagar por ellos.

El siguiente paso es hacer que estos agentes parezcan más como entidades económicas independientes. Circle está trabajando para lograr identidades y historiales verificables de agentes, sistemas de reputación y, finalmente, crédito, de modo que un agente pueda demostrar qué trabajo ha realizado, cómo ha ganado dinero, cómo ha contratado a otro agente o cómo puede obtener préstamos según su historial previo.

Mayor apuesta en Arc

Esto toca la parte posiblemente más importante del tema de Circle. Chandhok no desea que Arc solo extraiga USDC, DeFi y usuarios de Ethereum. Como él dijo, trasladar la actividad existente de Ethereum a Arc en realidad no amplía el mercado de Circle.

La verdadera apuesta consiste en crear mercados que prácticamente no existen actualmente: agentes que se pagan y contratan entre sí, crédito a escala de máquinas, forex de stablecoins globales, activos tokenizados que llegan a nuevos compradores, y actividades institucionales que nunca entrarán en un libro mayor completamente abierto.

Arc enfrenta mucha competencia. Tempo está abordando los pagos en stablecoins y la máquina comercial desde una perspectiva más enfocada en la infraestructura de pagos, mientras que Plasma avanza aún más hacia el consumidor con Plasma One. La estrategia de Arc es más amplia: por un lado, el mercado institucional; por otro, el ecosistema abierto de cripto, además de apostar por los agentes autónomos como una nueva clase de participantes económicos.

La pregunta ahora es si esto generará realmente nueva actividad o simplemente será otro destino para la liquidez criptográfica existente. Para conocer más sobre el juicio de Circle sobre el futuro, recomendamos ver nuestra conversación completa con Chandhok, donde hay mucho más contenido para explorar.