Noticias de ME: el 19 de octubre (UTC+8), el analista de semiconductores Jukan compartió un comentario traducido al inglés por un vendedor de una institución local china de venta al por mayor. Según este individuo: a finales de septiembre, el hardware entró rápidamente en una caída de onda B; China y Corea del Sur fueron los primeros en ajustarse, con caídas más profundas y de mayor duración, seguidos por Japón, Taiwán y el ETF de semiconductores SOXX. Existe gran divergencia en el mercado sobre si la IA ha entrado en una caída de ciclo medio, pero hay poco desacuerdo en que la industria sigue avanzando. Este individuo resumió las opiniones de los inversores consultados: las tasas a largo plazo en EE. UU. son demasiado altas, los gastos de capital comienzan a depender de financiamiento externo y compiten con el mercado por fondos, se叠加 múltiples niveles de apalancamiento y hay escasez de liquidez, lo que constituye la causa principal de esta caída; la estructura de financiamiento y la carga de costos de empresas como CoreWeave han empeorado claramente. Los precios de llamada a modelos han disminuido, pero los gastos de capital y los costos de la cadena de suministro son difíciles de reducir rápidamente, y los retornos de inversión son difíciles de materializar a corto plazo. Las perspectivas del trimestre de ASML y TSMC fueron sólidas, pero no se descartan presiones cercanas; el efecto látigo y las diferencias en los niveles de la cadena de valor podrían hacer que la volatilidad sea mayor de lo esperado. Este individuo también señaló que se están presentando casos de uso empresarial más allá del codificado, en escenarios como SaaS y desarrollo farmacéutico con IA, lo que podría aliviar gradualmente las dudas sobre los retornos de inversión y ampliar la demanda. Su juicio personal: antes de que aparezcan más evidencias, la situación actual parece más bien una fase de alta volatilidad que una caída ya iniciada; la caída podría aún no haber terminado, y el liderazgo en hardware podría pasar a las aplicaciones. Incluso si las elecciones intermedias cambian ambas cámaras, el impacto probablemente se limitará principalmente a restricciones en algunos proyectos de centros de datos; el período de resultados trimestrales en EE. UU. deberá verificar el desempeño de las grandes empresas tecnológicas. (Fuente: ChainCatcher)
Analista de la parte vendedora china: Hardware de IA en alta volatilidad, no colapso confirmado
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Resumen
Un analista de venta en China de MetaEra destacó los indicadores de volatilidad en el sector de hardware de IA, señalando una fuerte caída de la onda B a finales de septiembre. China y Corea del Sur experimentaron correcciones más profundas y prolongadas, seguidas por Japón, Taiwán y el ETF SOXX. Las opiniones siguen divididas sobre una caída en el ciclo intermedio, pero la mayoría coincide en que el mercado está activo. Las altas tasas estadounidenses, la dependencia del capital, el apalancamiento y los problemas de liquidez impulsan la bajada. La carga de financiamiento de CoreWeave se ha agravado. Aunque los precios de los modelos disminuyen, los costos de capital y suministro son rígidos. Las orientaciones de ASML y TSMC sugieren que los niveles de soporte y resistencia podrían cambiar. Las aplicaciones empresariales, incluidas SaaS e investigación y desarrollo farmacéutico, podrían ampliar la demanda. El analista considera que la caída es alta volatilidad, no una colapso, con posibles cambios en el liderazgo del hardware hacia las aplicaciones. Las elecciones intermedias en EE. UU. podrían limitar los movimientos de centros de datos, pero la temporada de resultados pondrá a prueba los resultados de las grandes tecnológicas.
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