El Banco Industrial y Comercial de China, el banco más grande del mundo por activos, dejará completamente de ofrecer operaciones individuales de metales preciosos el 24 de julio de 2026. No está solo. Una lista creciente de grandes bancos chinos está desmantelando sistemáticamente la infraestructura que antes permitía a millones de inversores minoristas especular sobre los precios del oro y la plata.
¿Qué está sucediendo realmente?
ICBC anunció la suspensión el 25 de junio de 2026, otorgando a los clientes aproximadamente un mes para cerrar sus posiciones.
El Banco de Ahorros Postales de China, el Banco Ping An y el Banco China Guangfa han adoptado medidas similares. El patrón es consistente entre las instituciones: suspender la apertura de nuevas cuentas, cerrar cuentas inactivas, reembolsar los márgenes ociosos y aumentar el costo de permanecer activo.
Los requisitos de margen en algunos productos se han aumentado hasta un 140%. Para contexto, esto significa que un operador minorista debe aportar $1.40 en garantía por cada dólar de exposición.
Las nuevas cuentas minoristas vinculadas a la Bolsa de Oro de Shanghái han estado suspendidas desde finales de 2020. Para diciembre de 2025, bancos como ICBC y China Construction Bank comenzaron a cerrar activamente cuentas inactivas y devolver los fondos de margen no utilizados.
¿Por qué ahora, y por qué tan agresivamente?
El oro subió a aproximadamente $5,600 por onza a principios de este año. Luego cayó por debajo de $4,000 por onza en junio, impulsado por un dólar estadounidense más fuerte y cambios en las condiciones del mercado. Eso representa una caída de casi el 30% en cuestión de meses.
Los reguladores chinos ya han visto esta película antes. La crisis de "Crude Oil Treasure" en 2020 sigue siendo una cicatriz en el sistema financiero del país. El producto vinculado al petróleo crudo del Banco de China colapsó cuando los futuros de petróleo se volvieron negativos en abril de 2020, dejando a inversores minoristas debiendo dinero que nunca esperaron perder.
Las restricciones actuales sobre el comercio de metales preciosos son un descendiente directo de esa crisis. Los reguladores y los bancos propiedad del estado comenzaron a restringir el acceso al comercio de oro con apalancamiento para clientes minoristas casi inmediatamente después, a partir de finales de 2020.
Qué significa esto para los inversores
El impacto inmediato en la demanda de oro físico en China parece limitado. Los inversores aún pueden comprar barras, monedas y joyas de oro. Los canales de negociación institucional permanecen abiertos. La Bolsa de Oro de Shanghái en sí misma no va a ninguna parte.
Lo que está desapareciendo es la capa especulativa: los productos apalancados que permiten a los inversores minoristas realizar apuestas exageradas sobre los movimientos de precios sin poseer realmente ningún metal.