China Vanke, una vez considerada el estándar de oro de los desarrolladores inmobiliarios chinos, acaba de registrar una pérdida neta de 14.950 millones de yuanes ($2.200 millones) para el primer semestre de 2026. Esto es peor que los 11.950 millones de yuanes que perdió durante el mismo período del año pasado, y lleva las pérdidas acumuladas de la empresa desde 2024 a una asombrosa cifra de 153.000 millones de yuanes.
Los números cuentan una historia brutal
Los ingresos del primer semestre ascendieron a 70.17 mil millones de yuanes, una disminución del 33% en comparación con el mismo período del año anterior. El desarrollo inmobiliario, que representa aproximadamente el 69.4% de los ingresos totales de la empresa, es el núcleo del problema. Los servicios inmobiliarios, que representan aproximadamente el 26.3% de los ingresos, solo pueden hacer tanto para compensar el colapso del negocio principal.
Las cifras de ventas son aún peores. El área total vendida disminuyó un 45,6% hasta 2,93 millones de metros cuadrados. El valor de las ventas se desplomó un 48,2% hasta 35,8 mil millones de yuanes.
Una gran parte del daño provino de provisiones por deterioro de activos que sumaron 42,73 mil millones de yuanes solo en el primer semestre. Esas reducciones disminuyeron el beneficio neto en aproximadamente 31,64 mil millones de yuanes.
La nueva junta de la empresa, instalada amid crecientes presiones de deuda, había ofrecido orientación preliminar en julio proyectando pérdidas de 12 a 15 mil millones de yuanes. El resultado real de 14,95 mil millones de yuanes se situó cerca del límite superior de ese rango.
Una crisis más amplia, no solo un problema de Vanke
Shenzhen Metro, el accionista mayoritario de Vanke, continúa brindando apoyo. Además, la empresa logró entregar 23,000 viviendas a tiempo durante el período. Los gobiernos locales de toda China han implementado nuevas políticas destinadas a estabilizar el mercado inmobiliario, desde suavizar las restricciones de compra hasta ofrecer subsidios para compradores de viviendas.
Qué deben estar observando los inversores
El calendario de vencimientos de la deuda de Vanke es el punto de presión más inmediato. La nueva junta heredó un balance con obligaciones significativas a corto plazo, y la capacidad de la empresa para refinanciar o cumplir con esos pagos depende en gran medida del apoyo continuo de Shenzhen Metro y del sistema bancario en su conjunto.