Mensaje de BlockBeats, 6 de junio: Cathie Wood, fundadora de Ark Invest, publicó que el último informe de empleo de Estados Unidos mostró un desempeño sólido, pero el mercado lo ha malinterpretado. El empleo no agrícola aumentó en 172.000 personas, por encima de la expectativa del mercado de 88.000. Sin embargo, el mercado posteriormente experimentó una venta masiva. Ella considera que el mercado está asumiendo que un empleo y crecimiento más fuertes de lo esperado conducirán a una aceleración de la inflación, pero la experiencia histórica no respalda este juicio. Actualmente, la tasa de crecimiento de la productividad se acerca al 3% y el costo unitario de la mano de obra es aproximadamente del 0,5%, lo cual no es característico de un auge inflacionario, sino de un crecimiento saludable impulsado por la productividad que, a largo plazo, reducirá la inflación.
A pesar de que el precio del petróleo ha aumentado aproximadamente un 55% interanual según el promedio móvil de tres meses, la curva de rendimientos sigue aplanándose. Se considera que el mercado de bonos está preciando fuerzas más poderosas, es decir, el efecto deflacionario impulsado por la innovación tecnológica, especialmente la IA, que comienza a aumentar la productividad en múltiples sectores de la economía. Si se alivia la tensión en Irán y el precio del petróleo baja, la inflación podría entrar en terreno negativo antes de fin de año.
La Reserva Federal aumentó drásticamente las tasas de interés en 2022 frente a un shock inflacionario impulsado principalmente por la oferta, lo que constituyó un error histórico de política, y los formuladores de política monetaria de la próxima generación podrían no estar dispuestos a repetir este error. Si el análisis de ARK es correcto, la siguiente fase de este ciclo podría presentar una combinación de aceleración del crecimiento, reducción de la inflación, bajada de las tasas y fortalecimiento del dólar, lo que crearía un entorno favorable para las acciones impulsadas por la innovación y las tecnologías que impulsarán la próxima ola de productividad.