Una empresa que la mayoría de las personas fuera de los círculos financieros franceses nunca han escuchado está convirtiéndose silenciosamente en una de las acciones más activamente negociadas en la bolsa más grande de Europa. Capital B, la empresa de tesorería de Bitcoin cotizada en París y anteriormente conocida como The Blockchain Group, ahora ocupa el noveno lugar en volumen de trading diario en relación con la capitalización de mercado en toda Euronext.
Para una empresa que solo cambió a una estrategia de tesorería centrada en bitcoin a finales de 2024, ese es un ascenso notablemente rápido en la escala de liquidez.
La respuesta de Europa a MicroStrategy
Capital B opera bajo el ticker ALCPB en Euronext Growth Paris, el mercado de la exchange para empresas de capitalización pequeña y media. Su tesis central sonará familiar para cualquiera que haya seguido el plan de Michael Saylor: recaudar capital, comprar bitcoin, mantener bitcoin, repetir.
El stock de la empresa ahora asciende a 3,521 BTC tras su compra más reciente de 376 BTC el 7 de septiembre de 2026, una transacción que costó aproximadamente €25.3 millones. Su costo total de adquisición para toda la posición de bitcoin asciende a aproximadamente €309.4 millones, financiado a través de una serie de aumentos de capital que suman entre €280 millones y €300 millones.
La ambición a largo plazo es aún más audaz. Capital B ha declarado que su objetivo es acumular el 1% del suministro total de bitcoin. Dado que el suministro máximo de bitcoin está limitado a 21 millones de monedas, eso implicaría adquirir alrededor de 210.000 BTC.
Los inversores estratégicos incluyen a TOBAM, el gestor de activos francés conocido por su enfoque sistemático de inversión, y Adam Back, CEO de Blockstream y una de las primeras figuras en el desarrollo de bitcoin. La empresa también ha adoptado métricas como el “BTC Yield”, una medida popularizada por MicroStrategy para rastrear qué tan efectivamente la emisión de acciones se traduce en acumulación de bitcoin por acción.
Volumen de trading que supera sus expectativas
El puesto número nueve en volumen en relación con la capitalización de mercado en Euronext es notable porque Euronext opera mercados regulados en Ámsterdam, Bruselas, Dublín, Lisboa, Milán, Oslo y París, albergando más de 1,900 emisores cotizados con una capitalización de mercado combinada en trillones de euros.
Una segunda cotización en Cboe Europe se activó el 5 de agosto de 2026, y los resultados fueron inmediatos. El volumen de trading en Cboe superó al de Euronext dentro de las primeras horas de la cotización. La empresa informó que la actividad total de trading se duplicó aproximadamente tras ese estreno.
El 8 de septiembre de 2026, un día después de su última compra de bitcoin, Capital B realizó una división inversa de acciones de 10 por 1. Esta medida consolidó cada diez acciones existentes en una, elevando el precio por acción por encima de €5 y dejando aproximadamente entre 30 y 38 millones de acciones en circulación. Las divisiones inversas suelen ser cosméticas, pero cumplen aquí un propósito práctico: muchos inversores institucionales y corredurías tienen umbrales mínimos de precio para las acciones que aceptan. Superar los €5 abre la puerta a una base de inversores más amplia.
La tesis del tesoro europeo de bitcoin
Capital B no es simplemente un vehículo de tenencia de bitcoin. La empresa mantiene líneas de negocio operativas en inteligencia de datos, inteligencia artificial y servicios de tecnología descentralizada. Pero no se equivoquen: el bitcoin es el acto principal. Las empresas operativas generan ingresos y una estructura corporativa, mientras que la estrategia de tesorería es lo que impulsa la actividad de negociación de las acciones y el interés de los inversores.
El ranking de volumen de Capital B sugiere que la demanda institucional de exposición al bitcoin a través de instrumentos de renta variable regulados está cambiando. Un vehículo listado en Euronext ofrece algo que la propiedad directa de bitcoin o los fondos de criptoactivos en el extranjero no pueden: infraestructura de mercado familiar, supervisión regulatoria y liquidación a través de sistemas de compensación tradicionales.