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Mientras entramos en el nuevo año, mindshare a través de crypto ha rotado significativamente. Los mercados de predicción, stablecoins y RWA han emergido como los claramente ganadores, mientras que IA, modularidad y memecoins han caído en desgracia. Un protocolo que destacó esta semana toca dos de las tres narrativas líderes y ha estado silenciosamente obteniendo métricas impresionantes: la Red Canton.
Canton es una cadena de bloques construida específicamente para instituciones financieras, diseñada para permitir transacciones seguras, interoperables y que preservan la privacidad. Su token se volvió transferible el 10 de noviembre y, después de un primer descenso del más del 50%, ha recuperado completamente su valor. Actualmente ha subido un 47,6% en el último mes.
La escala de la actividad de RWA en la red ya es notable. Hasta Q4 2025, Canton ha procesado $6 billones en activos del mundo real y actualmente maneja aproximadamente $350 mil millones por día en actividades de tesorería de EE. UU. Mucho de este impulso proviene de socios institucionales como Broadridge Financial Solutions, un líder mundial en tecnología financiera en infraestructura de negociación y liquidación. La plataforma Distributed Ledger Repo de Broadridge se ejecuta en Canton y procesa más de 8 billones de dólares por mes en transacciones repo, utilizando rieles de blockchain para mejorar la eficiencia en uno de los mercados más grandes de la financiación global.
El impulso ha seguido creciendo a través de integraciones más profundas. A alianza con Nasdaq conecta Canton a Nasdaq Calypso, habilitando la gestión automatizada de margen y colateral y permitiendo a las instituciones mover y reutilizar el capital de forma más eficiente entre activos tradicionales y digitales. Más recientemente, DTCC, la columna vertebral central de liquidación y compensación de los mercados financieros estadounidenses, seleccionado Canton apoyará la tokenización de RWA. El lanzamiento inicial permitirá que un subconjunto de títulos del Tesoro de EE. UU. mantenidos en el depósito de DTCC se emitan en Canton tras la aprobación de la SEC. Dado que DTCC liquida aproximadamente 10 billones de dólares de transacciones de valores todos los días, la capacidad de mover el cobro de T+2 a tiempo casi real podría mejorar significativamente la eficiencia y liberar capital dentro de la infraestructura del mercado existente.
El uso de la red está estrechamente vinculado al token. El Sincronizador Global de Canton coordina transacciones entre instituciones, con tarifas predecibles pagadas en CC que se queman a medida que aumenta la actividad de la red. En los últimos 20 días, la red ha quemado un promedio de 6,71 millones de tokens diariamente, lo que equivale a unos 627.000 dólares al día, con picos entre 750.000 y 850.000 dólares. Para dar contexto, Solana promedió aproximadamente $670 700 en REV diario en los últimos siete días, pero cotiza a un FDV aproximadamente 16 veces más alto que Canton.
Las métricas de uso completan la imagen. Desde noviembre, Cantón ha promediado alrededor de 28.500 usuarios activos diarios y 678.300 transacciones diarias, colocándolo en línea con redes como Monad en DAUs y Ton en cantidad de transacciones.
Todavía queda mucho más por desglosar en torno a la arquitectura, los validadores y el diseño a largo plazo de los tokens, pero las señales iniciales son difíciles de ignorar. Con exposición a narrativas como la tokenización, los stablecoins y la privacidad, Canton se está perfilando como uno de los protocolos más interesantes a los que prestar atención a medida que nos acercamos al 2026.
Encendedor TGE
Lighter airdroppeó y lanzó LIT el 30 de diciembre, cerrando un cronograma que los traders habían estado probando bajo estrés mediante un contrato Polymarket que funcionó efectivamente como un proxy del TGE. Las probabilidades bajaron brevemente a ~60% durante el día antes de que el lanzamiento se llevara a cabo.
El suministro máximo de LIT es de 1.000 millones, con 250 millones en circulación en el TGE, un 25% flotante el primer día. El airdrop fue financiado por puntos de las temporadas 1 y 2, con 12,5 millones de puntos convertidos en LIT, lo que implica aproximadamente ~20 LIT por punto según los cálculos generales. Las divisiones de asignación son 50% ecosistema (25% ahora, 25% más tarde), 26% equipo y 24% inversores. El equipo e inversores están sujetos a un periodo de espera de un año seguido de un desbloqueo lineal de tres años. Frente a este escenario, el precio de los puntos en el mercado previo ha disminuido bruscamente después del TGE, con compradores de puntos reduciéndose aproximadamente un 50% desde los niveles máximos que implicaban unos $100 por punto en la cima.
El debate más interesante no es el airdrop, sino la protección de los titulares de tokens. Lighter se está dirigiendo directamente hacia la crítica del desequilibrio entre el token y la equidad, argumentando que los ingresos del DEX principal y los productos futuros pueden ser seguidos en cadena en tiempo real y asignados entre crecimiento y recompras dependiendo de las condiciones. Va más allá al afirmar que el valor creado por todos los productos y servicios se acumulará completamente a los titulares de LIT, con el token emitido directamente desde su empresa C-Corp estadounidense, que operará el protocolo "a costo". En términos generales, es una postura más fuerte que el modelo común de laboratorios separados que capturan beneficios, pero no es una garantía dura: "A costo" es elástico (por ejemplo, salarios de empleados de la Fundación Uniswap).
En comparaciones, el mercado valora Lighter de manera similar a Hyperliquid. Con un FDV de 2.700 millones de dólares y 700 millones de dólares en circulación, el float de Lighter es del ~25,9%, casi idéntico al ~25,4% de Hyperliquid (FDV de 24.000 millones de dólares y 6.100 millones de dólares en circulación). Más importante aún, Lighter se negocia con un múltiplo de tarifas que ya está en el rango de Hyperliquid: 26,6x FDV/tarifas anualizadas (y 6,9x circulación/tarifas anualizadas) frente a Hyperliquid con 29,9x (y 7,6x). Esto a pesar de una gran brecha en escala absoluta, Lighter generó 8,5 millones de dólares en tarifas en 30 días frente a los 66,8 millones de Hyperliquid, y el interés abierto de Lighter es de 1.450 millones de dólares frente a los 7.440 millones de dólares de Hyperliquid.
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