Cuando el valor de la reserva de bitcoin de tu empresa supera el valor de la empresa misma, algo ha salido mal. Canaan Inc., el fabricante de hardware de minería listado en Nasdaq, apuesta a que el mercado ha cometido un error matemático, y está poniendo su cripto donde está su boca.
La empresa anunció el 4 de agosto que su junta ha autorizado a la administración a monetizar una parte de su tesorería de activos digitales para financiar recompras de acciones. Con aproximadamente $130 millones en activos digitales en su balance al 3 de agosto, Canaan cree que sus tenencias solas superan su capitalización de mercado.
Los números cuentan la historia
El fondo de activos digitales de Canaan incluye 1,915 BTC y 3,952 ETH a finales de junio y principios de julio. A los precios actuales, esa cartera asciende a aproximadamente $130 millones.
El programa de recompra de acciones en sí mismo no es nuevo. La junta lo aprobó el 12 de diciembre de 2025, autorizando hasta $30 millones para recompras de acciones depositarias estadounidenses y acciones ordinarias de clase A. Lo nuevo es la fuente de financiamiento: en lugar de recurrir a reservas de efectivo o contraer deuda, Canaan planea vender parte de sus tenencias de cripto para financiar las compras.
“Esta decisión refleja nuestro enfoque disciplinado en la asignación de capital y nuestro compromiso con la creación de valor a largo plazo para los accionistas”, dijo el CEO Nangeng Zhang.
Zhang también señaló la producción continua de bitcoin de la empresa como una fuente de confianza. Canaan no solo mantiene criptomonedas que compró en el mercado abierto; las extrae. La empresa diseña y fabrica chips ASIC, el hardware especializado que impulsa la minería de bitcoin, y opera su propia flota de minería además de vender equipo a otros mineros.
Por qué una empresa minera tiene tanto cripto
La doble identidad de Canaan, como fabricante de hardware y minero, explica cómo acumuló un tesoro tan significativo. La empresa con sede en Singapur ha estado desarrollando sus operaciones de minería propia durante los últimos años, reteniendo una parte del bitcoin minado en lugar de convertirlo inmediatamente a moneda fiduciaria.
Al 31 de marzo, según los estados financieros de la empresa, el valor combinado de sus activos digitales y equivalentes de efectivo ya superaba lo que los inversores estaban dispuestos a pagar por toda la empresa.
Qué significa esto para los inversores
Los $30 millones autorizados para el programa de recompra representan aproximadamente el 23% del tesoro total de activos digitales. Esto es significativo pero no agresivo, dejando a Canaan con una exposición sustancial a cualquier alza futura en cripto, al tiempo que aborda la desconexión de valoración.
Existen riesgos que merecen atención. Vender bitcoin para financiar recompras solo funciona si las acciones permanecen infravaloradas en relación con los activos restantes. Si el precio del bitcoin cae bruscamente después de las ventas, la empresa podría encontrarse con menos activos digitales y un precio de las acciones que aún no se ha recuperado.