La imagen on-chain de BTC hoy parece mixta: la presión de venta en el spot ha regresado ligeramente, mientras que el apalancamiento en derivados sigue estando más cerca de lo neutral que de una sobrecalentamiento.
Al 11 de mayo de 2026, el flujo neto del exchange se volvió positivo en 1.157 BTC, tras un outflow neto de -1.762 BTC el día anterior. Esto sugiere que la oferta potencial de venta en los exchanges ha aumentado a corto plazo, pero el total de 7 días sigue alrededor de 480 BTC, por lo que no es suficiente para confirmar una distribución intensa aún.
El interés abierto se situó en aproximadamente $26.56 mil millones, una caída del 1,8% respecto a los aproximadamente $27.05 mil millones del día anterior. Dado que el tamaño de las posiciones disminuyó, los datos apuntan más hacia una reducción de posiciones o un ajuste risk-off que hacia una sobrecalentamiento inmediato del apalancamiento.
La tasa de financiación volvió a territorio positivo en 0,00096, frente a -0,00314 del día anterior. Sin embargo, el promedio de 7 días sigue siendo negativo en -0,00289, por lo que esto parece más bien una leve recuperación hacia lo neutral que un agrupamiento excesivo en posiciones largas.
La Relación de Suministro de Mineros fue de 0,08998 al 10 de mayo de 2026, ligeramente más alta que el día anterior pero aún cerca de la parte inferior de su rango de 30 días. Esto debe tratarse como un indicador complementario, y con base únicamente en estos datos, no hay suficiente evidencia para afirmar que la presión de venta impulsada por mineros haya aumentado significativamente.
En general, el punto clave de hoy es que el flujo neto del exchange se volvió positivo mientras el interés abierto disminuyó al mismo tiempo. Esto significa que la oferta potencial de venta aumentó algo, pero el apalancamiento en derivados se redujo en lugar de expandirse. Un enfoque más razonable es monitorear si los flujos netos continúan y si la tasa de financiación comienza a sobrecalentarse, en lugar de perseguir agresivamente una dirección.
Mañana, lo primero por observar es si el flujo neto del exchange vuelve a ser negativo o si se repiten entradas por encima de 1.000 BTC. También es importante monitorear si el interés abierto comienza a aumentar nuevamente, si la tasa de financiación sube aún más en territorio positivo y si la Relación de Suministro de Mineros se recupera significativamente desde su rango bajo.
