El bitcoin cayó por debajo de los $77,000 después de que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, utilizara su discurso en Jackson Hole para reforzar la posibilidad de más aumentos de tasas de interés si la inflación permanece persistentemente por encima del objetivo.
El movimiento revirtió parte del reciente repunte del bitcoin hacia los 80.000 dólares y se produjo mientras los operadores reajustaban rápidamente el precio de la reunión de septiembre de la Fed. Los futuros de tipos de interés elevaron la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos al 55,7%, desde el 35,4% antes de que Warsh hablara, según Reuters.
Warsh no se comprometió con un aumento, pero dijo que la Fed aún tendría “trabajo por hacer” a menos que la inflación avance de manera convincente hacia su meta del 2%. La inflación PCE de julio se situó en el 3,7%, dejando a los responsables de la política con poco margen para declarar victoria sobre las presiones de precios.
Rendimientos más altos presionan al bitcoin
La reacción de mercado más clara se manifestó en los bonos a plazo corto.
El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años aumentó a aproximadamente 4.31%, y el dólar estadounidense se fortaleció tras el discurso. Rendimientos más altos aumentan el retorno disponible en deuda gubernamental de riesgo relativamente bajo, lo que puede reducir la apelación de activos sin rendimiento y de mayor volatilidad como el bitcoin.
Ese es casi el entorno opuesto al que apoyó al BTC a principios de agosto. El bitcoin había subido hacia los $79,500 después de que las medidas de recompra de bonos del Tesoro ayudaran a reducir los rendimientos a largo plazo, mientras que la demanda institucional se fortaleció. La cobertura anterior de Coinpaper sobre el BTC rally mostró que los flujos semanales de ETF spot alcanzaron aproximadamente $1,9 mil millones durante ese repunte.
La demanda de ETF se encuentra con un entorno macro más difícil
La compra institucional no ha desaparecido. Los ETF de bitcoin spot de EE.UU. recibieron otros $242,3 millones el 27 de agosto, extendiendo su racha de entradas a nueve sesiones y llevando el total a aproximadamente $3.040 millones, según los últimos flujos de ETF.
Esa demanda podría proporcionar soporte, pero el entorno macroeconómico se ha vuelto menos favorable.
Antes del discurso, los operadores ya se centraban en $77,000 como un nivel importante a corto plazo. El análisis de mercado había advertido que perderlo podría debilitar el impulso tras el fracaso repetido de BTC para mantener la zona de resistencia de $81,000–$83,000.
Para inversores menos familiarizados con por qué la política monetaria tiene un gran efecto sobre el cripto, esta guía eterna de Bitcoin explica la oferta fija del activo y su estructura de mercado.
La pregunta inmediata es si el bitcoin puede recuperar rápidamente los $77,000. No lograrlo dejaría el reciente breakout vulnerable, mientras que una recuperación sugeriría que la demanda de ETF sigue siendo lo suficientemente fuerte como para absorber un entorno más hawkish de la Fed.