Broadcom acaba de publicar un número que pone en evidencia sus ambiciones de IA. Las obligaciones de desempeño pendientes de la empresa, esencialmente el valor total de los ingresos contratados que aún no ha reconocido, alcanzaron aproximadamente $179.2 mil millones al 2 de agosto. Esta cifra representa un aumento significativo respecto a los aproximadamente $164.6 mil millones que Broadcom reportó al 3 de mayo, lo que significa que la empresa añadió casi $15 mil millones en nuevos compromisos contratados en un solo trimestre. Para tener contexto, la cifra de RPO se situaba alrededor de $45 mil millones en períodos anteriores, antes de que los principales contratos de IA comenzaran a reconfigurar el perfil financiero de la empresa.
Un trimestre que reescribe el modelo de crecimiento
Los resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 de Broadcom, publicados el 2 de septiembre, generaron ingresos totales de $29.6 mil millones, lo que representa un aumento del 86% interanual. Los ingresos provenientes de chips de IA alcanzaron $16.7 mil millones, un incremento del 221% en comparación con el mismo período del año pasado.
Las proyecciones de Broadcom para el cuarto trimestre fiscal 2026 estiman ingresos de aproximadamente $34.8 mil millones, lo que representaría un aumento del 93% interanual. Los ingresos específicos de semiconductores de IA se espera que alcancen $21.7 mil millones en el cuarto trimestre, un aumento del 236% respecto al año anterior. La empresa también declaró un dividendo trimestral de $0.65 por acción.
La tubería de hyperscaler cuenta la historia real
Los compromisos son impulsados por grandes hiperscalers y organizaciones de investigación en IA, incluidos Google, Anthropic, OpenAI y Meta. Estos clientes han presentado planes para despliegues de infraestructura de IA de varios gigavatios que extienden la visibilidad hasta 2028.
El papel de Broadcom en este ecosistema se centra en aceleradores de IA personalizados y productos de redes, diseñando chips específicos para aplicaciones adaptados a las arquitecturas individuales de los hyperscalers. La empresa pronostica ingresos de semiconductores de IA de aproximadamente $58 mil millones para el año fiscal 2026, alrededor de $115 mil millones para 2027 y $230 mil millones para 2028.
Qué señala el retroceso para el mercado en general
El crecimiento de 164.6 mil millones de dólares a 179.2 mil millones de dólares en aproximadamente tres meses sugiere que los nuevos contratos firmados están superando el reconocimiento de ingresos. Dado que la empresa mencionó específicamente cadenas de suministro aseguradas como parte de su perspectiva, parece confiar en su capacidad para cumplir.
Al asegurar acuerdos de varios años con hiperscalers específicos, Broadcom genera costos de cambio que hacen que sus flujos de ingresos sean inusualmente persistentes. Un cliente que ha co-diseñado una arquitectura de chip con Broadcom no puede cambiar fácilmente a un proveedor alternativo durante la implementación. Esa persistencia es exactamente lo que representa el RPO de $179.2 mil millones.