Broadcom acaba de reportar uno de los mejores trimestres de su historia, pero la acción sufrió una caída. Las acciones de AVGO bajaron aproximadamente un 14-15% en las operaciones posteriores al cierre y en la sesión siguiente, tras anunciar los resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 el 3 de junio, a pesar de superar las expectativas tanto en ingresos como en utilidades.
El culpable: una meta de ingresos de IA para todo el año inalterada de $100 mil millones que dejó a los operadores deseando más.
Los números cuentan una historia, la acción cuenta otra
Los ingresos del Q2 fiscal de Broadcom alcanzaron los $22.19 mil millones, un aumento del 48% en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Las ganancias ajustadas por acción fueron de $2.44, superando las estimaciones de los analistas.
El verdadero titular dentro del titular fue los ingresos de semiconductores de IA. Ese segmento generó $10.8 mil millones, un aumento del 143% interanual. Para contextualizar, esa sola línea de negocio ahora representa aproximadamente la mitad de los ingresos trimestrales totales de la empresa.
Mirando hacia adelante, Broadcom proyecta unos ingresos totales de $29.4 mil millones para el tercer trimestre, con $16 mil millones esperados solo de semiconductores de IA.
¿Por qué se desplomó la acción? Dos razones destacaron. Primero, la empresa mantuvo su pronóstico de ingresos por IA para todo el año en $100 mil millones, lo que algunos inversores interpretaron como una falta de sorpresa al alza. Segundo, las perspectivas para los segmentos de productos no relacionados con IA fueron mixtas, generando incertidumbre sobre la amplitud de la historia de crecimiento de Broadcom más allá de su vertical más popular.
Los analistas se alinean en el lado de compra
La venta posterior a los resultados desencadenó una ola de aumentos en los objetivos de precio de importantes firmas de Wall Street. Mizuho elevó su objetivo de precio a $530, manteniendo la calificación de Comprar. Jefferies subió aún más, elevando su objetivo a $550 con una calificación de Comprar. Morningstar fue la más alcista del grupo, aumentando su estimación de valor justo a $650 desde $550, un aumento del 18%. El objetivo de precio promedio de los analistas ahora se sitúa en el rango de $490-$511, con una calificación general de Comprar Fuerte.
El único disidente fue Macquarie, que rebajó Broadcom a Neutral con un objetivo de precio de 437 dólares. La preocupación de la empresa se centra en la posibilidad de que Google, uno de los clientes más importantes de Broadcom en chips de IA, pueda desarrollar cada vez más su propio silicio personalizado internamente.
Por qué los ingresos de los chips de IA importan más allá de Broadcom
Broadcom diseña aceleradores de IA personalizados para algunas de las mayores empresas tecnológicas del planeta, incluyendo Google y, más recientemente, OpenAI. El crecimiento del 143% interanual en ingresos de IA refleja la velocidad con la que estos clientes de gran escala están ampliando su infraestructura de IA. Cuando Broadcom proyecta $16 mil millones en ingresos de semiconductores de IA para el próximo trimestre, está esencialmente anticipando los planes de gasto en capital de sus clientes más grandes meses por adelantado.
El negocio de redes de Broadcom, que incluye sus silicios de conmutación Tomahawk y Jericho, también desempeña un papel de apoyo. Entrenar modelos de IA grandes requiere mover cantidades enormes de datos entre miles de aceleradores, y los chips de red de Broadcom gestionan gran parte de ese tráfico en centros de datos de gran escala.
Qué significa esto para los inversores
El riesgo clave a monitorear es la concentración de clientes. Los ingresos de Broadcom por IA dependen en gran medida de unos pocos clientes de gran escala. La reducción de Macquarie señala específicamente el escenario en el que Google acelera el cambio hacia el diseño completamente interno de chips, lo que podría afectar materialmente uno de los flujos de ingresos más importantes de la empresa.
Los inversores también deben vigilar la trayectoria de los segmentos no de IA. La orientación mixta fuera de los chips de IA sugiere que los negocios heredados de Broadcom en software empresarial y productos semiconductores tradicionales no están creciendo al mismo ritmo.