El BoE apoya un futuro multimoneda con depósitos tokenizados y libra digital

El Banco de Inglaterra ha reforzado su visión de un futuro panorama de pagos en el que los depósitos bancarios tokenizados, las stablecoins reguladas —y posiblemente un libra digital al por menor— coexistan. Hablando en City Week 2026, Sarah Breeden describió esta visión como un “sistema de múltiples monedas” donde la tecnología de libro distribuido (DLT) y los contratos inteligentes reducen costos, disminuyen intermediarios y permiten pagos automatizados y condicionales en el sector financiero al por menor. Principales conclusiones: - Pagos con múltiples monedas: Breeden dijo que el sistema de pagos al por menor debería admitir depósitos bancarios tradicionales junto con depósitos bancarios tokenizados, stablecoins reguladas y posiblemente una moneda digital del banco central (CBDC). “En los pagos al por menor, queremos un sistema de múltiples monedas que promueva la competencia y la elección entre formas robustas de dinero”, dijo. - Cronograma de regulación de stablecoins: El Banco planea publicar borradores de normas para stablecoins sistémicas el próximo mes, con un marco final previsto para finales de este año. Los funcionarios indicaron que podrían imponer temporalmente un límite a la emisión total de stablecoins durante la fase inicial de adopción para proteger la estabilidad financiera y limitar salidas abruptas de depósitos de los bancos. - Consulta sobre tokenización mayorista: El 18 de mayo, el Banco y la Autoridad de Conducta Financiera abrieron una consulta conjunta sobre mercados mayoristas tokenizados, solicitando comentarios de bancos, plazas de negociación, fintechs y gestores de activos sobre valores tokenizados, colateral, infraestructura de liquidación y tratamiento prudente. - Sandbox y pilotos: El Sandbox de Valores Digitales del Banco-FCA (lanzado en 2024, vigente hasta enero de 2029) está ampliándose. Breeden dijo que 16 empresas se preparan para lanzar servicios en vivo de emisión, negociación y liquidación tokenizadas a finales de 2026. Entre los participantes se encuentran Euroclear, HSBC y el Grupo London Stock Exchange. - Actualizaciones de liquidación e infraestructura: Los reguladores están revisando cómo se podrían utilizar activos tokenizados como colateral en contrapartes centrales y en las operaciones del Banco. El Banco ha propuesto extender las horas de funcionamiento del RTGS y CHAPS, con un objetivo a largo plazo hacia una liquidación casi 24/7. - Alineación prudente: El Banco afirmó que los activos tokenizados mantenidos por bancos del Reino Unido recibirán un tratamiento prudente alineado con sus equivalentes no tokenizados siempre que los derechos legales y los riesgos sean los mismos. - Gilt digital y libra digital: Continúan los trabajos sobre la iniciativa Gilt Digital del gobierno (bonos soberanos tokenizados) y el banco central espera publicar las conclusiones de la fase de diseño de la libra digital antes de finales de este año. Contexto y tensiones industriales: Los comentarios de Breeden se producen en medio de una creciente demanda del sector por claridad a medida que la tokenización se extiende más allá de los proyectos piloto hacia una adopción plena en el mercado. La consulta de mayo refleja esa urgencia: las empresas desean normas sobre bonos tokenizados, acciones, unidades de fondos y sistemas de liquidación. El BoE ya ha reconsiderado partes de su anterior plan para stablecoins tras la oposición de empresas de activos digitales. Bajo las propuestas de noviembre de 2025, los límites iniciales de transición incluirían un tope de £20.000 por persona para una única stablecoin en libras esterlinas y un límite aproximado de $13,5 millones para empresas corporativas, además del requisito de que al menos el 40% de las reservas se mantuvieran como depósitos sin intereses en el Banco de Inglaterra. Grupos del sector argumentaron que tales restricciones podrían obstaculizar la escala comercial, señalando que el cumplimiento, la interoperabilidad y la eficiencia en la liquidación son prioridades más altas. Preocupaciones internacionales: Los funcionarios del BoE son conscientes de las fricciones transfronterizas. El gobernador Andrew Bailey advirtió (a través de Reuters) que las tensiones regulatorias podrían aumentar a medida que otras jurisdicciones, especialmente Estados Unidos con legislaciones como la Ley GENIUS, avancen sus propios enfoques hacia la supervisión de stablecoins. Por qué importa: La hoja de ruta del Banco señala un enfoque pragmático para integrar la tokenización en las finanzas británicas mainstream, manteniendo salvaguardias para la estabilidad financiera. Para empresas cripto, bancos y proveedores de infraestructura, las prioridades a corto plazo son claras: participar en las consultas, probar en sandboxes regulados y prepararse para nuevas ventanas de liquidación y normas prudentes que darán forma al funcionamiento del dinero y los valores tokenizados dentro de los mercados del Reino Unido.