Resumen
BNY está trasladando sus operaciones de agencia de transferencia a la cadena para crear un registro unificado de propiedad de fondos, inicialmente respaldando estructuras de fondos tokenizados, incluyendo el primer fondo tokenizado completamente nativo regulado en el Reino Unido con Baillie Gifford.
Principales conclusiones
Principales conclusiones
- BNY está llevando el registro de agencia de transferencia a la cadena para crear una única fuente sincronizada de datos de propiedad de fondos, buscando resolver ineficiencias de reconciliación en un sistema que actualmente depende de múltiples partes que mantienen registros separados.
- Se espera que Baillie Gifford sea el primer cliente, utilizando el servicio para lo que se describe como el primer fondo tokenizado completamente regulado en el Reino Unido, lo que indica que la tokenización está pasando de programas piloto a infraestructura de fondos regulados.
- El director global de servicios de activos de BNY reconoció que trillones de dólares en fondos continuarán operando en sistemas tradicionales durante años, posicionando la cadena de bloques como una mejora operativa dirigida en lugar de una sustitución total.
- La infraestructura de fondos basada en cadena de bloques introduce nuevos riesgos, incluyendo vulnerabilidades en contratos inteligentes y preocupaciones de seguridad en interoperabilidad, que siguen siendo desafíos sin resolver para las instituciones que adoptan estos sistemas.
El banco lleva las operaciones de agencia de transferencia a la cadena de bloques mientras las finanzas tradicionales construyen las vías para fondos tokenizados
El Bank of New York Mellon (BNY) está trasladando una de sus funciones centrales de administración de fondos a la cadena de bloques mientras Main Street acelera los esfuerzos para construir infraestructura para mercados financieros tokenizados.
El movimiento permitirá que BNY transfiera partes de sus operaciones de agencia de transferencia — el negocio responsable de mantener los registros de propiedad de los fondos de inversión — a un sistema en cadena diseñado para crear un registro unificado de la propiedad de los fondos y reducir la dependencia de múltiples intermediarios.
“Consideramos a BNY como la modernización de una función que subyace a cada transacción de fondo, al llevar los libros y registros a la cadena”, dijo Carolyn Weinberg, directora principal de productos e innovación de BNY, al Financial Times.
BNY, una de las instituciones de servicio de activos más grandes del mundo, supervisa más de $59 billones en activos bajo custodia y administración y brinda servicios a aproximadamente $8.6 billones en activos a través de 7.6 millones de cuentas. El banco dijo que el registro basado en cadena de bloques podría agilizar procesos al crear una única fuente de datos de propiedad a lo largo del ciclo de vida del fondo.
La iniciativa refleja un cambio más amplio entre las instituciones financieras tradicionales: en lugar de reemplazar la infraestructura financiera existente, la cadena de bloques se está integrando cada vez más en capas operativas específicas donde puede mejorar la eficiencia, la transparencia y los procesos de liquidación.
La tokenización pasa de la creación de activos a la infraestructura de propiedad
La iniciativa de cadena de bloques de BNY inicialmente apoyará estructuras de fondos tokenizados, y se espera que la firma de inversiones escocesa Baillie Gifford utilice el servicio para lo que las empresas describen como el primer fondo tokenizado completamente nativo regulado en el Reino Unido.
El servicio también podría respaldar productos futuros tokenizados de importantes gestores de activos, incluyendo BlackRock y el negocio de mercado monetario y gestión de efectivo de Dreyfus de BNY.
Los fondos tokenizados han ganado impulso entre los inversores institucionales en los últimos años, particularmente en el sector del mercado monetario. Los productos lanzados por empresas como BlackRock y Franklin Templeton representan vehículos de inversión tradicionales —incluyendo deuda a corto plazo e instrumentos de efectivo— emitidos a través de estructuras de propiedad basadas en cadena de bloques.
Las señales de desarrollo indican que la tokenización está avanzando más allá de los programas piloto hacia la integración con la infraestructura de fondos establecida.
BNY aborda las ineficiencias ocultas detrás de los mercados de billones de dólares
El enfoque de BNY resalta una distinción importante en la evolución de la adopción institucional de la cadena de bloques.
El banco no está posicionando la cadena de bloques como un reemplazo de los mercados tradicionales. Emily Portney, directora global de servicios de activos de BNY, señaló que billones de dólares en fondos seguirán operando en sistemas tradicionales durante años.
En cambio, la cadena de bloques se está implementando donde las instituciones financieras ven ventajas operativas medibles, especialmente en el registro de datos, la conciliación y el seguimiento de la propiedad.
El sistema actual de administración de fondos a menudo depende de múltiples partes que mantienen registros separados, lo que crea requisitos adicionales de reconciliación. Un libro mayor compartido basado en cadena de bloques podría reducir estas ineficiencias al proporcionar un registro de propiedad sincronizado.
Sin embargo, persisten desafíos. La infraestructura financiera basada en cadena de bloques introduce nuevos riesgos, incluyendo vulnerabilidades en contratos inteligentes y preocupaciones de seguridad relacionadas con la interoperabilidad entre diferentes redes.
Los bancos compiten por la capa de infraestructura de las finanzas digitales
El movimiento de BNY se produce mientras las principales instituciones financieras exploran cada vez más infraestructuras basadas en blockchain para depósitos, valores y liquidación.
Varios grandes bancos estadounidenses, incluidos JPMorgan, Citi y Bank of America, estarían desarrollando una red compartida de depósitos tokenizados destinada a modernizar la infraestructura de pagos y responder al creciente papel de las stablecoins en los mercados financieros.
Los desarrollos reflejan una transición más amplia: la estrategia de blockchain de Wall Street se centra cada vez más en reconstruir la infraestructura financiera en lugar de crear productos cripto independientes.
Para instituciones que gestionan trillones de dólares, la propuesta de valor no es simplemente emitir activos en cadena. Es crear sistemas más eficientes para mover, registrar y liquidar la propiedad.
La decisión de BNY demuestra que la adopción de la cadena de bloques entre los actores de las finanzas tradicionales está entrando en una nueva fase: una en la que la tecnología se integra silenciosamente detrás de los mercados existentes en lugar de operar como un ecosistema financiero separado.