Mensaje de BlockBeats, 4 de agosto: la columnista de Bloomberg Shuli Ren indicó que el problema central al que se enfrenta actualmente el mercado de valores de Corea no es la deterioración de los fundamentos empresariales, sino que la estructura del mercado, las políticas regulatorias y la confianza de los inversores están siendo afectadas.
Se informa que este año, el mercado de valores de Corea llegó a ser uno de los más populares pero también uno de los más volátiles del mundo, con el KOSPI cayendo casi un 40 % en solo 27 días de negociación. A pesar de que Samsung Electronics y SK Hynix siguen beneficiándose de la demanda de chips de IA, y que la relación precio-beneficio esperada del mercado de valores coreano para los próximos 12 meses se ha reducido a aproximadamente 5.5 veces, los inversores podrían seguir evitando el mercado coreano.
Ren señaló que una de las principales causas de la volatilidad anormal del mercado de valores de Corea del Sur es la aprobación previa por parte de las autoridades regulatorias de productos ETF apalancados para acciones individuales. Debido a que los ETF apalancados requieren reequilibrar mecánicamente la cartera según los movimientos del mercado, comprando más en alzas y vendiendo en caídas, amplifican aún más la volatilidad del mercado.
Según datos de Goldman Sachs, durante el pico de KOSPI en junio de este año, si el precio de SK Hynix fluctuaba un 5%, los flujos de reequilibrio de los ETF apalancados podrían representar hasta el 40% del volumen diario promedio de ese stock.
Además, el desplome también golpeó fuertemente a los inversores minoristas surcoreanos. Los datos muestran que el ETF apalancado más popular, SK Hynix, cayó hasta un 84% desde su máximo de junio, con aproximadamente 360.000 cuentas sometidas a liquidación forzosa, de las cuales el 62% de los titulares tienen menos de 35 años.
Ren cree que el gobierno de Corea del Sur, al impulsar previamente la reforma del mercado de capitales y atraer a inversores minoristas, no controló adecuadamente los riesgos de apalancamiento durante la fiebre de la negociación con IA, lo que está erosionando la confianza de los inversores jóvenes en el mercado local.
Ella indicó que el problema actual del mercado de valores de Corea no es la falta de oportunidades de crecimiento en IA, sino que las reglas del mercado, la credibilidad regulatoria y la estabilidad de las transacciones están siendo cuestionadas. Si la alta volatilidad persiste, incluso si la industria de la IA continúa floreciendo, los fondos globales podrían optar por evitar el mercado de valores de Corea.