El mercado de acciones tokenizadas ha alcanzado un valor aproximado de $1.4 mil millones, con Ondo Finance liderando alrededor del 60% de ese total, con un monto estimado de $888 millones. La SEC ha estado preparando un marco de “exención de innovación” diseñado para permitir que las versiones tokenizadas de acciones públicas se negocien dentro de un entorno regulado. Y actores importantes, desde Nasdaq hasta la Intercontinental Exchange, están construyendo activamente la infraestructura para hacerlo realidad.
Qué significa realmente el comercio de acciones tokenizadas
En lugar de comprar una acción a través de un bróker que se comunica con una casa de compensación, que a su vez se comunica con un depositario, el registro de propiedad completo reside en una cadena de bloques. La operación se liquida en tiempo casi real, en lugar de esperar el ciclo tradicional T+2, donde “T+2” significa que su operación no se cierra oficialmente hasta dos días hábiles completos después de presionar el botón de compra.
La ventaja más obvia es el comercio 24/7. Los mercados de acciones estadounidenses tradicionales operan aproximadamente seis horas y media por día laborable. Las acciones tokenizadas podrían operarse teóricamente las 24 horas del día, todos los días del año, al igual que ya lo hacen los mercados de criptomonedas.
El asentamiento casi instantáneo también reduce el riesgo de contraparte. En el sistema actual, la brecha entre la ejecución de la operación y el asentamiento crea una ventana en la que pueden ocurrir problemas. Durante la fiebre de las acciones meme de 2021, ese retraso en el asentamiento fue un factor clave para que las casas de bolsa restringieran el comercio de GameStop y otros activos volátiles.
La avalancha institucional
NYSE anunció planes para una plataforma de cadena de bloques dirigida al comercio de acciones tokenizadas las 24 horas del día, los 7 días de la semana, en enero de 2026.
Robinhood lanzó su propia cadena de bloques el 1 de julio de 2026. Llamada Robinhood Chain, está construida sobre la tecnología Layer 2 de Ethereum y se enfoca en el intercambio de acciones tokenizadas y fondos cotizados. La plataforma acumuló rápidamente un valor total asegurado notable dentro de su ecosistema.
El concepto en sí no es nuevo. Overstock exploró la liquidación de acciones basada en blockchain ya en 2016 con su plataforma t0, que buscaba la liquidación el mismo día.
El marco de exención para la innovación de la SEC representa un alejamiento notable del enfoque de aplicación primero que caracterizó la postura de los líderes anteriores de la SEC hacia productos financieros relacionados con criptomonedas. En lugar de forzar a los valores tokenizados a través de estructuras regulatorias diseñadas para certificados de papel y computadoras mainframe, la agencia parece dispuesta a crear una vía paralela.
El argumento para mantener cierta fricción
Algunos reguladores y expertos en estructura de mercado argumentan que ciertos retrasos en el sistema actual no son errores. Durante crisis de mercado, la infraestructura de liquidación existente brinda a los reguladores tiempo para intervenir, coordinar respuestas y evitar fallas en cadena. Los interruptores de circuito, las suspensiones de operaciones y los retrasos en la liquidación sirven todos como amortiguadores. Un sistema que liquida al instante y opera continuamente elimina esos amortiguadores.
Cuando los tokens principales caen una noche de domingo, no hay una campana de apertura para detener las cosas. Ningún organo regulador interviene para suspender el comercio durante quince minutos mientras todos recuperan el aliento. La pregunta con la que luchan los reguladores es cómo capturar las ganancias de eficiencia del asentamiento en cadena de bloques sin sacrificar las herramientas de supervisión que impiden que pequeños problemas se conviertan en problemas sistémicos.