La última investigación de BlackRock reevalúa el efecto del bitcoin en el riesgo y los rendimientos de una cartera diversificada tras una caída aproximada del 50% desde su máximo de octubre de 2025. El análisis móvil de 10 años hasta el 29 de mayo de 2026 mostró que una cartera tradicional 60/40 tuvo un rendimiento anualizado de aproximadamente el 9,9%. La cartera presentó una desviación estándar anualizada de aproximadamente el 10,1%. Una asignación del 1% en bitcoin elevó el rendimiento anualizado a aproximadamente el 10,9%. Esta asignación aumentó la desviación estándar anualizada a aproximadamente el 10,3%. Una asignación del 2% en bitcoin elevó el rendimiento anualizado a aproximadamente el 11,8%. Esta asignación aumentó la desviación estándar anualizada a aproximadamente el 10,6%. La asignación del 2% añadió aproximadamente 190 puntos básicos de rendimiento anualizado en comparación con la cartera tradicional. Aumentó la volatilidad anualizada en aproximadamente 50 puntos básicos. La relación Sharpe de la cartera aumentó de 0,81 a 0,96. La máxima caída cambió de -20,3% a -20,9%. BlackRock describe los impulsores de riesgo y rendimiento del bitcoin como fundamentalmente distintos a los de los activos tradicionales. BlackRock vincula estas diferencias con la oferta fija del bitcoin, su estructura descentralizada y su independencia de cualquier emisor soberano. El análisis de BlackRock indica que el trade-off histórico siguió siendo favorable con asignaciones del 1% y 2% tras la caída. Investigaciones anteriores de BlackRock concluyeron que una asignación del 1% al 2% podría representar un rango razonable para inversores capaces y dispuestos a asumir el riesgo del bitcoin. BlackRock encontró que, a esos pesos, el bitcoin podría contribuir con una participación similar en el riesgo total de la cartera como una sola participación de tecnología mega-cap en una cartera tradicional 60/40. Según investigaciones anteriores, la contribución del bitcoin al riesgo total de la cartera comienza a aumentar desproporcionadamente más allá del 2%. El nuevo análisis mostró relaciones Sharpe de 0,90 con 1% de bitcoin y 0,96 con 2% de bitcoin. BlackRock señala que la exposición adecuada depende de los requisitos de liquidez, el horizonte de inversión, las restricciones de gobernanza y la tolerancia al riesgo. BlackRock lanzó el iShares Bitcoin Trust, o IBIT, en enero de 2024. IBIT acumuló más de $50 mil millones en activos en menos de un año. BlackRock ha descrito a IBIT como el lanzamiento de producto cotizado más grande de la historia. IBIT alcanzó esta meta aproximadamente cinco veces más rápido que el anterior récord. BlackRock describe a IBIT como el ETP de bitcoin más grande y más negociado del mundo. IBIT se convirtió en el ETF de mayores ingresos de BlackRock en 2025. Según los datos actuales de tenencias rastreados por Bitcoin For Corporations, los ETFs spot de bitcoin en EE.UU. mantuvieron colectivamente aproximadamente 1,25 millones de BTC. Esa cantidad representó casi el 6% de la oferta fija de 21 millones de bitcoin. IBIT representó aproximadamente 775.000 BTC. Esa cantidad representó más del 60% del bitcoin mantenido en todo el complejo de ETFs spot de EE.UU. El análisis de BlackRock asocia la caída con la liquidación de posiciones apalancadas, la desaceleración de los flujos de ETP y la demanda más débil por parte de empresas que acumulan bitcoin. BlackRock caracteriza estas fuerzas como una corrección de posicionamiento, no como un cambio fundamental en el caso de inversión del bitcoin. BlackRock también argumenta que la sostenibilidad fiscal, la estabilidad monetaria y el riesgo geopolítico podrían volverse cada vez más relevantes para la adopción a largo plazo del bitcoin. La investigación no establece qué rendimiento tendrá el bitcoin durante la próxima década. El desempeño de IBIT no establece una asignación adecuada para los inversores.
El análisis de la cartera de bitcoin de BlackRock se mantiene tras una caída del 50%
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Resumen
El último análisis de BlackRock muestra que el bitcoin mantiene una sólida relación riesgo-recompensa en las estrategias de asignación de activos, a pesar de una caída del 50% desde su pico de octubre de 2025. Hasta el 29 de mayo de 2026, una asignación del 1% en bitcoin aumentó los rendimientos anualizados hasta el 10,9%, mientras que un stake del 2% elevó los rendimientos hasta el 11,8%. La volatilidad aumentó ligeramente, pero la relación Sharpe mejoró hasta 0,96 con la asignación del 2%. La empresa señala que el único perfil de riesgo-recompensa del bitcoin se debe a su oferta fija y su estructura descentralizada. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, lanzado en enero de 2024, ahora posee más de $50 mil millones. La empresa considera la caída como una corrección, no como un cambio en el caso de inversión del bitcoin.
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