BlackRock’sBitcoin exchange-traded fund (ETF) ha superado ligeramente al S&P 500 desde su lanzamiento, a pesar de someter a los inversores a una caída casi tres veces más profunda.
El iShares Bitcoin Trust, o IBIT, generó un 67,74% desde su estreno el 11 de enero de 2024 hasta el 31 de agosto, en comparación con el 66,14% del ETF S&P 500 de Vanguard, o VOO, en una base de retorno total que reinvierte los dividendos.
Eso dejó a IBIT por delante solo por 1.60 puntos porcentuales después de que el bitcoin alcanzara un récord histórico y luego recuperara gran parte de esas ganancias durante una caída prolongada.
“Difícil de creer que IBIT está superando a VOO desde su inicio, pero es cierto,” escribió el analista principal de ETF de Bloomberg Eric Balchunas el 1 de septiembre, señalando que la brecha seguía siendo estrecha.
Balchunas comparó el camino de IBIT hacia una ganancia de aproximadamente el 70% con la montaña rusa El Toro en Six Flags Great Adventure, mientras describía el avance de VOO como un paseo por el parque. Dijo que el resultado fue especialmente sorprendente dado el ambiente bajista que dominó el bitcoin desde octubre hasta julio.
La estrecha ventaja de IBIT vino acompañada de una caída del 53%
La similitud en los rendimientos de los titulos desaparece una vez que consideras la ruta que tomaron los inversores para llegar allí.
La caída máxima de IBIT entre el 6 de octubre de 2025 y el 30 de junio de 2026 alcanzó el 53,30%. La máxima reducción de VOO durante el período de comparación fue del 18,69%, desde el 19 de febrero hasta el 8 de abril de 2025.
Los inversores que compraron ambos fondos al lanzamiento de IBIT terminaron el 31 de agosto con retornos acumulados ampliamente similares, pero los titulares del ETF de bitcoin tuvieron que soportar una caída de más de la mitad desde el pico del fondo.
El historial de precios del bitcoin ayuda a explicar gran parte de esa brecha.
BTC se negoció cerca de $47,000 cuando los ETFs spot de EE.UU. se estrenaron en enero de 2024 y luego aumentó hasta un récord de aproximadamente $126,000 en 2025 tras la victoria electoral de Donald Trump. Sin embargo, su valor descendió hasta unos $58,000 este año antes de recuperarse hasta aproximadamente $77,000 al momento de la publicación.
Esa reversión borró gran parte de la ventaja de rendimiento que IBIT había construido durante el recorrido del bitcoin a máximos históricos.
Sin embargo, esa volatilidad no ha impedido que Wall Street desarrolle una infraestructura sustancialmente más profunda en torno al activo. BlackRock ha recomendado una asignación del 2% en BTC para inversores que buscan diversificación y potencial de rendimiento a largo plazo.
Mientras tanto, esta comparación también pone a los dos fondos en etapas muy diferentes de madurez.
IBIT, ahora el ETF de bitcoin más grande en spot, gestiona aproximadamente $60 mil millones en activos y ha acumulado alrededor de $63 mil millones en entradas desde su lanzamiento, otorgando a este producto de BlackRock, con menos de tres años de existencia, una escala que pocos ETF nuevos han alcanzado.
VOO permanece en otra liga. El fondo Vanguard, que rastrea el S&P 500 y ofrece exposición amplia a acciones estadounidenses de gran capitalización, superó los $1 billón en activos netos en junio de 2026, convirtiéndose en el primer ETF en alcanzar ese umbral.
La publicación El ETF de bitcoin de BlackRock apenas superó al S&P 500 después de someter a los inversores a una caída del 53% apareció por primera vez en CryptoSlate.