BlackRock ha reducido el umbral mínimo para convertir Bitcoin en acciones del ETF spot IBIT, de 25 millones de dólares a 1 millón de dólares. Según Bloomberg, citando a Robbie Mitchnick, director de activos digitales de BlackRock, este ajuste se implementó en julio, permitiendo que más clientes de alto patrimonio y entidades utilicen este servicio de conversión.
Este cambio no afecta a los inversores ordinarios que compran y venden IBIT en sus cuentas de corretaje. El ajuste en el umbral se refiere al proceso de conversión de activos spot en participaciones de ETF por parte de los titulares de bitcoin, no al monto mínimo para comprar ETF en el mercado secundario.
IBIT ha completado acumulativamente más de 5 mil millones de dólares en conversiones
Mitchnick indicó que el volumen procesado por IBIT a través de este tipo de transacciones de conversión de Bitcoin ha superado los 5 mil millones de dólares. El informe menciona que en octubre del año pasado esta cifra era de aproximadamente 3 mil millones de dólares, lo que indica que la demanda sigue creciendo.
Bitwise también realizó ajustes similares. Según el informe, la empresa de gestión de activos redujo el umbral mínimo aplicable para la conversión de 100 millones de dólares a 3 millones de dólares. Ambas instituciones están indicando la misma tendencia: reducir las barreras operativas para que los titulares de grandes cantidades accedan a la estructura de ETF.
- Umbral de BlackRock: de 25 millones de dólares a 1 millón de dólares
- Bitwise: umbral de 100 millones de dólares reducido a 3 millones de dólares
- Volumen acumulado de conversión de IBIT: más de 5 mil millones de dólares
Después de habilitar la suscripción y reembolso en especie, la conversión es más flexible
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) aprobó en julio de 2025 la adopción de suscripciones y reembolsos en especie para ETFs de criptomonedas al contado. Las aprobaciones anteriores requerían que los fondos utilizaran principalmente procesos en efectivo.
Bajo este mecanismo, los participantes autorizados pueden completar directamente la creación y redención de cuotas del ETF. Sin embargo, para la mayoría de los titulares de Bitcoin, aún es necesario recurrir a un agente de bolsa, una mesa de negociación u otro intermediario calificado para organizar la conversión, ya que los titulares comunes no pueden crear directamente las cuotas del cesto IBIT.
Por lo tanto, la reducción del umbral tiene como objetivo extender los servicios que anteriormente solo estaban disponibles para clientes de montos muy elevados a más instituciones e inversores adinerados, sin modificar las reglas básicas de negociación del ETF.
Los impuestos y la custodia siguen siendo factores clave
El informe también menciona que no existe una conclusión unificada sobre los resultados fiscales de convertir bitcoin en acciones de ETF. El tratamiento específico depende del tipo de inversor, el intermediario comercial, la jurisdicción en la que se encuentre y la estructura legal de la transacción.
En ese momento, la SEC aprobó el canje físico, centrándose en mejorar la eficiencia operativa del fondo, sin establecer un tratamiento fiscal especial para los inversores. Las autoridades regulatorias consideraron que este enfoque ayuda a reducir los costos para los emisores, los participantes autorizados y los accionistas.
Mitchnick también indicó que algunos titulares de activos, tras ver eventos de seguridad relacionados con activos criptográficos como ataques informáticos y secuestros, están reevaluando los riesgos de la autogestión y considerando transferir parte o toda su posición a productos regulados.
En general, la reducción de los umbrales podría atraer a más titulares de grandes cantidades a considerar transferir su Bitcoin a una estructura de ETF, pero el grado real de adopción aún dependerá de la disponibilidad de intermediarios, los costos de transacción, el tratamiento fiscal y la evaluación de los inversores sobre el equilibrio entre poseer Bitcoin directamente y productos regulados.