El 12 de marzo de 2026, el staking de Ethereum alcanzó un momento histórico.
La mayor empresa de gestión de activos del mundo, BlackRock, lanza oficialmente en Nasdaq el ETF de rendimiento por staking de Ethereum «iShares Staked Ethereum Trust» (código: ETHB), que no solo posee Ethereum spot, sino que también utiliza la mayor parte de sus activos para staking en cadena y distribuye los rendimientos a los inversores de forma regular.
Se puede decir que, tras más de un año de discusión en el mercado, el lanzamiento de ETHB resuelve de hecho el problema central que había permanecido sin resolver desde el lanzamiento del ETF spot de Ethereum: ¿puede ETH ser aceptado formalmente por el sistema financiero mainstream como un «activo generador de intereses»?
Esto también marca que el «Staking», un comportamiento anteriormente reservado para usuarios nativos de cadena, entra oficialmente en el marco de asignación de activos de Wall Street.
¿Qué es ETHB y cómo funciona?
Desde el punto de vista del momento y el entorno del mercado, el lanzamiento de ETHB de BlackRock es oportuno y favorable.
Por un lado, el iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) actualmente administra activos por más de 55 mil millones de dólares, y el iShares Ethereum Trust (ETHA) administra activos por 6500 millones de dólares, lo que ha validado la aceptación de los ETF de activos criptográficos por parte de las instituciones; por otro lado, desde Estados Unidos hasta Hong Kong, China, el debate y la preparación normativa sobre si permitir que los ETF participen en el staking han persistido durante más de un año.
Pero al analizar con detalle, la principal diferencia entre ETHB y los anteriores ETF de spot de Ethereum, como ETHA, es que ETHB no deja que el ETH permanezca inactivo.
Saber cómo funcionan los ETF de criptomonedas tradicionales es muy sencillo: generalmente compran ETH, lo custodian, siguen los cambios de precio y luego no hacen nada más, mientras que ETHB introduce un cambio clave al permitir que los activos ETH mantenidos participen en el consenso de la red y generen rendimientos:
Deposita entre el 70% y el 95% de los ETH en su posición en nodos de validación profesionales como Figment a través de Coinbase Prime, permitiendo que sus activos participen activamente en el mantenimiento del consenso de la red Ethereum y generen recompensas por staking.
Si desglosamos específicamente este mecanismo:
- Los inversores compran cuotas del fondo ETHB;
- El fondo utiliza los fondos recaudados para comprar ETH al contado;
- La mayor parte del ETH está apostada;
- Las recompensas generadas por el staking se distribuyen aproximadamente un 82% mensualmente a los titulares del fondo, y el 18% restante se retiene como tarifa de servicio por empresas como BlackRock;
- El fondo también cobra una tarifa de gestión anual del 0,25% (con una tarifa preferencial del 0,12% para los primeros 2.500 millones de dólares en tamaño durante el primer año);
Esto también demuestra el valor central del staking con interés compuesto. Por ejemplo, con stETH, después de que los usuarios stakean ETH, sus saldos de tokens stETH aumentan automáticamente con las recompensas de staking, sin necesidad de ninguna acción manual; cada recompensa se convierte en parte del capital principal y genera nuevos rendimientos.
Para ETHB, también podemos hacer un cálculo similar: la rentabilidad anualizada de la participación en la cadena de Ethereum actualmente se encuentra entre el 2.8% y el 3.1%. Dado que ETHB distribuye a los inversores aproximadamente el 3.1% × 82%, el rendimiento neto real después de deducir los gastos de gestión oscila entre el 2.3% y el 2.5%.
Aunque los números no parecen altos, lo clave es que se trata de un flujo de efectivo continuo, automático y predecible, lo que significa que los inversores comunes que compren ETHB podrán disfrutar de intereses compuestos a partir de ahora.
Of course, although ETHB distributes rewards monthly, if investors do not actively reinvest their distributed earnings to purchase additional ETF shares, they will not benefit from compounding, which may give on-chain native staking a slight edge in long-term returns.
II. ¿Por qué es tan importante la aparición de ETHB?
El significado de ETHB va mucho más allá del nacimiento de un nuevo fondo.
Es bien sabido que durante el mandato del ex presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Gary Gensler, todas las solicitudes de ETF de Ethereum se vieron obligadas a eliminar la función de staking, con la justificación de que el staking podría constituir valores no registrados. Con la salida de Gensler y la llegada del nuevo presidente, Paul Atkins, la postura regulatoria cambió notablemente, abriendo finalmente el camino para el nacimiento de ETHB.
BlackRock actualmente administra más de 130 mil millones de dólares en activos de ETP relacionados con criptomonedas, y sus productos de la serie iShares captaron aproximadamente el 95% de los flujos netos globales de ETP de activos digitales en 2025. Cuando esta institución de tal magnitud incorpora el «Staking» en su estructura de productos, transmite al mercado completo la señal de que los rendimientos de staking son ya una fuente legítima y sostenible de rentabilidad de inversión.
Por lo tanto, es muy probable que, tras la emisión de ETHB, las solicitudes de ETF de staking para redes PoS como Solana, Cardano y Polkadot ingresen rápidamente a la cola de revisión, y todos los emisores de ETF de activos criptográficos sigan de inmediato.
Incluso podemos prever que, en los próximos seis meses, una gran cantidad de fondos de ETF de spot regresarán a los ETF de rendimiento.
De hecho, ya en enero de este año, comenzaron a surgir ETF de Ethereum que exploraban este ámbito, permitiendo a los titulares recibir intereses periódicamente como si se tratara de valores: Grayscale ha distribuido los ingresos generados por el staking a los titulares actuales de su ETF de staking de Ethereum (ETHE), convirtiéndose en el primer producto negociado en spot de activos criptográficos en Estados Unidos en distribuir ingresos por staking a sus titulares.
Aunque este movimiento es simplemente una operación común en cadena para los nativos de Web3, en la historia de las finanzas criptográficas marca un hito al empaquetar por primera vez los rendimientos nativos de Ethereum dentro del marco estándar de las finanzas tradicionales.
Es importante destacar que esto no significa que el staking de Ethereum haya alcanzado una plena conformidad regulatoria, ni que las autoridades hayan emitido una postura unificada sobre los servicios de staking para ETF; sin embargo, en términos económicos, ha ocurrido un cambio clave: por primera vez, usuarios no nativos de cripto obtienen indirectamente los rendimientos nativos generados por el consenso de la red Ethereum, sin necesidad de comprender nodos, claves privadas ni operaciones en cadena.
Desde este punto de vista, el Staking de Ethereum da un paso clave hacia una mayor visibilidad en el capital general.
Tres, ¿qué sigue?
Of course, not everyone will earn staking rewards by purchasing ETHB. For most crypto users, a more direct approach is to participate on-chain.
Aún necesitamos repasar los principales métodos de staking de Ethereum, que son principalmente tres vías.
Primero está el staking nativo, pero requiere que los usuarios aprueben al menos 32 ETH y ejecuten un nodo de validación independiente, por lo que, aunque ofrece los rendimientos más altos y es el más descentralizado, tiene una barrera de entrada elevada y es más adecuado para usuarios avanzados con habilidades técnicas.
Luego está el staking líquido, actualmente el principal en el mercado, con un volumen total cercano a 15 millones de ETH y un valor superior a 35 mil millones de dólares, permitiendo a los usuarios participar a través de protocolos como Lido (stETH) y Rocket Pool (rETH) sin necesidad de poseer 32 ETH.
Además, al realizar el staking, obtienes tokens de liquidez vinculados en proporción directa con los activos originales, lo que te permite seguir participando en actividades DeFi, maximizando el efecto de capitalización compuesta.
Fuente: DeFiLlama
Of course, there is also node staking, which primarily involves direct participation through wallets that support staking functionality—simple to operate and suitable for non-technical users—this also places higher demands on supporting infrastructure such as wallets.
En general, el lanzamiento de ETHB de BlackRock representa un hito importante en la transición del staking de Ethereum de un «comportamiento nativo en cadena» a un «producto financiero mainstream», validando la legitimidad de los rendimientos de staking y acelerando el flujo de capital institucional hacia el ecosistema ETH.
Pero para los titulares de criptomonedas comunes, la señal más importante es que el staking, como forma de hacer que los activos sigan trabajando, ha sido reconocido por las instituciones de gestión de activos más grandes del mundo.
Cuando ETH comience a generar intereses automáticamente, la lógica de valoración de los activos también cambia. Ya no es solo un activo especulativo que espera apreciarse, sino una «máquina de ingresos» que genera flujo de efectivo de forma continua. Ya sea a través de ETFs o mediante staking en cadena, esta tendencia es irreversible.
¿Y tú, estás listo para hacer que tu ETH trabaje?