Mensaje de ChainThink, 11 de marzo: BlackRock indicó que, a pesar de la intensificación de la volatilidad en los mercados de metales preciosos recientemente, el alza del oro y la plata aún no ha concluido, y la demanda emergente está reconfigurando la estructura del mercado.
Kristy Akullian, directora de estrategias de inversión de iShares de BlackRock en las Américas, señaló que el precio del oro aumentó aproximadamente un 75% en el último año y superó por primera vez la barrera de los 5.000 dólares por onza en enero de este año; la plata aumentó un 148% en 2025 y otro 19% en enero de este año. A pesar de la posterior corrección, la tendencia alcista general persiste.
Ella considera que los principales factores que impulsan el aumento de los metales preciosos incluyen: el continuo aumento de la deuda gubernamental global, la demanda de refugio por la incertidumbre geopolítica y el crecimiento de la demanda industrial. Actualmente, la deuda federal de Estados Unidos supera el 120% del PIB, y los niveles de deuda de economías principales como Japón, Reino Unido, Francia y Canadá también superan generalmente el 100% del PIB, lo que refuerza el atractivo de los metales preciosos como herramienta de almacenamiento de valor.
En el lado de la demanda, la acumulación continua de oro por parte de los bancos centrales de diversos países también se ha convertido en un impulso clave. Los datos muestran que los bancos centrales mundiales poseen aproximadamente el 20% de las reservas de oro extraídas y han seguido aumentando sus reservas entre 2022 y 2025. En 2025, la proporción de oro en las reservas globales superó por primera vez a los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Además, también están surgiendo nuevos grupos de compradores. Por ejemplo, el emisor de stablecoins Tether posee aproximadamente 140 toneladas de oro, convirtiéndose en uno de los 33 mayores tenedores de reservas de oro del mundo.
En cuanto a la plata, BlackRock señala que su demanda está estrechamente relacionada con aplicaciones industriales, con aproximadamente el 60% del consumo proveniente de sectores como productos electrónicos, paneles solares y semiconductores. Con el aumento en la construcción de centros de datos, la creciente demanda de capacidad de inteligencia artificial y la tendencia hacia la electrificación, se espera que la demanda industrial de plata continúe aumentando.
BlackRock considera que la asignación simultánea de oro y plata en una cartera logra una diversificación de riesgos: el oro actúa como reserva de valor a largo plazo y activo defensivo, mientras que la plata ofrece mayor elasticidad alcista durante los ciclos de expansión económica y crecimiento industrial.