Los clientes institucionales de BlackRock vendieron $60 millones en acciones del fondo cotizado iShares Bitcoin Trust (IBIT) esta semana, mientras que adquirieron simultáneamente más de $20 millones en el fondo cotizado iShares Ethereum Trust (ETHA).
Los datos, revelados por Arkham Intelligence, muestran una reubicación deliberada en lugar de una venta por pánico.
Los números detrás de la rotación
IBIT actualmente mantiene entre $47 mil millones y $55 mil millones en activos bajo administración, lo que lo convierte en uno de los ETFs de bitcoin más grandes del planeta. Una salida de $60 millones en este contexto representa aproximadamente el 0,1% del fondo.
Ese capital no desapareció en efectivo ni se rotó hacia bonos. Al menos $20 millones de él llegaron a ETHA, el ETF spot de ethereum de BlackRock. El efecto neto sigue siendo negativo para los ETF de cripto en general, con aproximadamente $40 millones más saliendo que entrando.
La divergencia de rendimiento cuenta una historia
IBIT, que se lanzó en enero de 2024, ha generado rendimientos superiores al 35% desde su inicio.
ETHA ha tenido un recorrido más difícil. El fondo enfocado en ethereum comenzó a operar a mediados de 2024 y ha disminuido aproximadamente un 48% desde su precio de lanzamiento. No ofrece rendimientos por staking, lo que significa que los titulares pierden una de las principales propuestas de valor de ethereum.
Qué significa esto para los inversores
La base de clientes de BlackRock no son operadores minoristas que persiguen tendencias en redes sociales. Estos son fondos de pensiones, endowment, oficinas familiares y vehículos de riqueza soberana.
Dicho esto, existen riesgos al interpretar demasiado un solo conjunto de datos semanal. Un fondo soberano que reduzca una posición podría explicar todo el flujo saliente de $60 millones. Sin datos granulares a nivel de cliente, es imposible saber si esto refleja un consenso general o unas pocas decisiones concentradas.
Para Ethereum específicamente, la compra sostenida institucional a través de productos ETF regulados podría proporcionar un soporte de precio significativo en un momento en que el activo ha tenido dificultades. Pero una semana de compras de $20 millones es un dato, no una tendencia.