TL;DR
- Matt Hougan, CIO de Bitwise, cree que el mayor mercado alcista de criptomonedas podría estar por venir, con un sentimiento mejorante, entradas en ETFs y la recuperación del bitcoin animando a los inversores.
- Su Hyperliquid Lane favorece protocolos que generan ingresos cuya tokenómica conecta el uso con el valor, destacados por $1 mil millones en ingresos totales y recompras del 99% de HYPE.
- La Robinhood Lane apunta a empresas que construyen servicios de cadena de bloques a gran escala, incluyendo la Layer 2 de Robinhood, que alcanzó $300 millones en depósitos y 3,6 millones de transacciones diarias.
El director de inversiones jefe de Bitwise, Matt Hougan, creer que el mayor mercado alcista de criptomonedas aún podría estar por venir, aunque el sector no haya completado definitivamente su recuperación. El mejoramiento del sentimiento, los flujos positivos en fondos cotizados y el desempeño reciente del bitcoin ya han llevado a los inversores a preguntarse qué podría impulsar el próximo ciclo. Lo extraño es que las oportunidades más fuertes de Hougan no son simplemente el bitcoin o altcoins familiares, sino dos vías de inversión construidas en torno a la creciente fusión de la infraestructura de cadena de bloques y las finanzas tradicionales. Él las llama la Vía Hyperliquid y la Vía Robinhood, cada una capturando un lado diferente de esa convergencia.
Protocolos generadores de ingresos se encuentran con empresas nativas de cadena de bloques
El Hyperliquid Lane se centra en aplicaciones financieras de cripto que generan ingresos significativos y conectan directamente el valor del token con la actividad de la plataforma. Hougan espera que las stablecoins, la tokenización, el comercio 24/7, el asentamiento instantáneo y las finanzas descentralizadas institucionales impulsen la integración entre los mercados onchain y convencionales a una escala significativa. Hyperliquid se destaca porque su crecimiento va acompañado de una economía de tokens inusualmente agresiva, y no solo de la actividad de los usuarios. La plataforma de derivados superó los mil millones de dólares en ingresos totales durante junio y se informa que está en camino de generar aproximadamente 800 millones de dólares este año, demostrando una escala comercial que muchas aplicaciones cripto anteriores lucharon por alcanzar.
Hyperliquid dirige el 99% de los ingresos del protocolo hacia la compra de tokens HYPE en el mercado abierto, reduciendo la oferta mientras la actividad genera ingresos. Hougan argumenta que esta estructura distingue al proyecto de plataformas anteriores que atrajeron usuarios sin crear valor comparable para los titulares de tokens. La tesis de inversión depende de que los ingresos se conviertan en demanda de tokens en lugar de permanecer como una métrica abstracta del ecosistema, una conexión que suena obvia pero que ha estado frecuentemente ausente en el cripto. Él espera que más proyectos adopten modelos similares, sugiriendo que el próximo ciclo podría recompensar a los protocolos cuya economía convierta visiblemente el uso en beneficios para sus activos nativos.
Robinhood Lane se enfoca en empresas establecidas que construyen servicios financieros sobre infraestructura de cadena de bloques, en lugar de limitarse a programas piloto. Hougan destacó el lanzamiento de Layer 2 de Robinhood el 1 de julio, que acumuló más de $300 millones en depósitos y procesó 3,6 millones de transacciones diarias en dos semanas. La ventaja aparente pertenece a las empresas que aprenden mediante implementaciones a escala real antes de que el mercado cambie por completo, no a las firmas que esperan certeza a través de pruebas de concepto. La perspectiva de Hougan sigue siendo condicional porque la recuperación es incompleta, pero él ve a los protocolos de cripto y a las empresas nativas de cadena de bloques como inversiones posicionadas para dominar el próximo mercado alcista.