Bitcoin podría generar un retorno anual promedio del 28% durante la próxima década, superando con creces a las acciones y los bonos, según Matt Hougan, CIO de Bitwise.
En una publicación reciente en X, Bitwise destacó la proyección de Hougan de una tasa de crecimiento anual compuesta del 28% para Bitcoin en 10 años. Esa cifra contrasta fuertemente con las expectativas típicas de Wall Street de alrededor del 5% de rendimiento anual en acciones y aproximadamente el 4% en bonos.
En este contexto, la previsión de Hougan presenta al bitcoin como una posible excepción a largo plazo en la cartera, capaz de influir significativamente en las estrategias de asignación de activos. Sin embargo, su perspectiva alcista surge en medio de un sentimiento de mercado frágil.
Puntos clave
- El CIO de Bitwise pronostica que el bitcoin podría registrar un CAGR del 28% en los próximos 10 años, superando con creces los rendimientos típicos de acciones y bonos.
- Hougan describe el entorno cripto actual como un mercado bajista clásico, similar a los inviernos cripto de 2018 y 2022.
- Los inversores institucionales continúan acumulando bitcoin y ethereum, lo que indica confianza a pesar de las caídas del mercado.
- El crecimiento estructural en DeFi, stablecoins y tokenización indica una integración más profunda entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales.
- Hougan espera una recuperación gradual del mercado a partir de 2026, con fundamentos que se fortalecen antes de que las valoraciones sigan.
Las condiciones del mercado reflejan los pasados inviernos cripto
A pesar de su tesis a largo plazo constructiva, Hougan caracterizó recientemente el entorno actual de cripto como una fase bajista clásica. Específicamente, comparó el entorno actual con los inviernos cripto de 2018 y 2022, cuando los precios cayeron bruscamente en todo el sector.
Al hablar con The Block, Hougan dijo que el cripto aún parece seguir un ciclo de cuatro años. Aunque los catalizadores pasados, como los eventos de halving de Bitcoin y grandes fracasos de la industria, ahora podrían tener menos peso, el patrón general parece mantenerse.
Él argumentó que los ciclos persisten porque los inversores los esperan. A medida que los operadores posicionan sus posiciones alrededor de estos plazos, su comportamiento refuerza el ciclo mismo.
Esta presión cíclica es visible en todo el mercado. Los inversores institucionales continuaron acumulando bitcoin y Ethereum hasta finales de 2025. Mientras tanto, muchos participantes minoristas experimentaron pérdidas significativas. Numerosas altcoins han caído un 70% o más desde sus máximos anteriores.
Al mismo tiempo, las lecturas de miedo extremo en los indicadores de sentimiento del mercado respaldan el argumento de Hougan de que la caída comenzó antes de lo que muchos esperaban.Incluso así, él mantiene que los precios debilitados no necesariamente señalan una deterioración de los fundamentos.
Actividad institucional y crecimiento estructural
Hougan señala la creciente participación institucional como un indicador principal del progreso estructural. Por ejemplo, destaca el aumento de la actividad en finanzas descentralizadas e iniciativas de tokenización, así como los importantes esfuerzos en activos digitales de BlackRock y las crecientes estrategias de tokenización en Apollo Global Management.
Además, citó el crecimiento continuo de las stablecoins y los activos del mundo real tokenizados. Juntos, estos desarrollos sugieren una integración más profunda entre las finanzas tradicionales y la infraestructura de cripto.
Mirando hacia adelante, Hougan espera que los fondos cotizados se expandan gradualmente más allá del bitcoin y el ethereum. Sin embargo, cree que el capital institucional probablemente seguirá concentrado en activos líderes o productos de tipo índice amplio.
También abordó las preocupaciones relacionadas con los tenedores corporativos de bitcoin, como MicroStrategy. Según Hougan, una venta forzada generalizada requeriría una caída prolongada del 80% en el precio. Sin dicho escenario, sugirió que las empresas podrían seguir acumulando activos, aunque quizás a un ritmo más lento.
En conjunto, estas dinámicas forman lo que él considera la base estructural para la próxima fase del ciclo del mercado.
¿Qué podría suceder a continuación?
Al analizar la perspectiva a corto plazo, Hougan describe 2026 como un año potencial de fondo, con una recuperación más probable que se parezca a una forma U gradual que a un repunte brusco.
Incluso si los precios permanecen contenidos, espera un progreso constante en la adopción de stablecoins, la innovación en finanzas descentralizadas y el desarrollo regulatorio. Cree que esas tendencias continuarán avanzando independientemente de la volatilidad a corto plazo.
Bajo su escenario base, 2027 podría marcar un período en el que los precios de mercado comiencen a alinearse más estrechamente con fundamentos en fortalecimiento. Sin embargo, Hougan advierte que una claridad regulatoria global integral podría tardar años en materializarse.
En última instancia, él plantea la trayectoria de las criptomonedas como una transformación estructural de 10 a 15 años. Desde su perspectiva, la industria aún se encuentra en sus etapas iniciales. Con el tiempo, espera que los fundamentos avancen primero, seguidos por las valoraciones en una fase de expansión posterior.
Al momento de la publicación, el bitcoin se negocia a $68,122, un aumento del 1.5% en las últimas 24 horas.
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