Autor: Matt Hougan, CIO de Bitwise
Compilado por Hu Tao, ChainCatcher
Las criptomonedas finalmente están mostrando signos de haber tocado fondo. Desde el 1 de julio, el Bitcoin ha aumentado un 9%, mientras que el índice Nasdaq 100 ha caído un 6%. Los flujos de fondos de los ETF se han vuelto positivos y el sentimiento del mercado también está mejorando. Aunque aún es pronto para declarar una recuperación completa del mercado, las señales actuales son lo suficientemente alentadoras como para que comience a recibir preguntas sobre el próximo movimiento.
Un asesor preguntó el viernes pasado: “Si el mercado de criptomonedas ya ha tocado fondo, ¿qué factor desencadenará la próxima ola alcista?”
Creo que la respuesta es clara: la integración de las finanzas en la cadena con las finanzas tradicionales. Es decir, la próxima ola alcista de criptomonedas girará en torno a las stablecoins, la tokenización, el comercio 24/7, el liquidación en tiempo real y la expansión de las finanzas descentralizadas (DeFi) de nivel institucional hasta alcanzar los billones de dólares, y revolucionará el sector financiero tal como lo hizo internet con la industria de los medios y el comercio a principios del siglo XXI.
Podrías decir: "Matt, ¡esto es obvio! ¡La tokenización liderará el próximo ciclo alcista! ¡Las stablecoins se expandirán hasta alcanzar el trillón de dólares! ¡Wall Street construirá en la cadena!"
¡Estoy de acuerdo! El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC), el CEO de la empresa de gestión de activos más grande del mundo y el CEO del banco más grande del mundo también estarían de acuerdo. Después de todo, el mercado de criptomonedas tiene muchas ventajas obvias: operación 24/7 frente a las horas de 9:30 a 16:00; liquidación inmediata frente a T+1; alcance global frente a alcance local; etc.
Sin embargo, a pesar de que parece tan obvio, la mayoría de los inversores actualmente no se han posicionado para ello. La mayoría aún se pregunta si el cripto “ha terminado”. La oportunidad reside en esta brecha. Entonces, ¿cómo deberías comenzar a posicionarte para el nuevo mercado alcista? Puedes prestar atención a las entidades que lideran esta fusión desde dos direcciones opuestas: Hyperliquid (HYPE) y Robinhood (HOOD).
Entrar por el lado de cripto
Hyperliquid (HYPE) es una blockchain Layer 1 diseñada específicamente para el mercado de derivados perpetuos de criptomonedas. Los inversores inicialmente usaban la aplicación Hyperliquid para especular con Bitcoin, Ethereum y otros activos puramente criptográficos. Pero su tecnología es extremadamente fluida: fácil de usar, liquidación inmediata, operaciones 24/7, etc., lo que llevó a su rápida expansión a otros mercados.
Hoy en día, casi la mitad del volumen de operaciones en Hyperliquid proviene de activos tradicionales como petróleo, plata y S&P 500. Está expandiéndose hacia productos básicos al contado, mercados de predicción y opciones. Su éxito ha generado inquietud entre sus competidores. Por ejemplo, CME está demandando a la CFTC para ralentizar la adopción por parte de la agencia de los futuros perpétuos innovadores de Hyperliquid. Otras instituciones como Nasdaq, Coinbase e ICE también se han puesto en alerta.
A pesar del invierno cripto, el token de Hyperliquid ha aumentado un 146% este año, respaldado por un crecimiento real. La plataforma espera generar 800 millones de dólares en ingresos este año y destinará el 99% a recomprar en el mercado abierto su token nativo HYPE, reduciendo así la oferta. Creo que incluso si el precio del token se duplica, sigue estando valorado razonablemente.
Entrar desde el lado de TradFi
Robinhood impulsa esta fusión desde el lado financiero tradicional. Es un corredor tradicional que compite con empresas como Charles Schwab entre inversores minoristas y profesionales.
Pero Robinhood cree plenamente en la teoría de la convergencia. Su CEO, Vlad Tenev, afirmó que la tokenización “devorará todo el ecosistema financiero” y que las criptomonedas y las finanzas “han vivido durante algún tiempo en dos mundos paralelos, pero pronto se fusionarán por completo”. Predijo que la línea divisoria entre ambos acabará “desapareciendo”. Robinhood es uno de los primeros brokers en ofrecer operaciones con criptomonedas.
El 1 de julio, Robinhood lanzó con todo su esfuerzo su propia blockchain de Layer 2: Robinhood Chain. Esta cadena permite a los usuarios de 120 países (EE. UU. no admitido actualmente) realizar operaciones de acciones tokenizadas 24/7/365. Además, se integra con protocolos DeFi estándar: los usuarios pueden intercambiar activos en Uniswap, tomar préstamos en Morpho o operar futuros perpétuos con margen en Lighter. En solo dos semanas, los depósitos en Robinhood Chain superaron los 300 millones de dólares y el volumen diario de operaciones alcanzó 3,6 millones.
Vale la pena leerlo de nuevo: a principios de este mes, Robinhood solo necesitó presionar un botón para lanzar un servicio financiero en 120 países, permitiendo a las personas comprar, vender, operar con margen y hacer trading apalancado de acciones tokenizadas las 24 horas del día. Y las personas realmente participaron en masa. Los escépticos señalarán que la actividad inicial estuvo compuesta principalmente por memecoins en lugar de acciones, y tienen razón. Pero el volumen de acciones ya es significativo, los usuarios son reales, y espero que ambos crezcan con el tiempo.
Una cosa que puedo afirmar con certeza: cada uno de los principales competidores de Robinhood está prestando atención y se pregunta: “¿Deberíamos hacer lo mismo? ¿Necesitamos Schwab Chain? ¿UBS Chain? ¿Bank of America Chain? Dado el desempeño de Robinhood en las primeras semanas, nadie lo ignorará.
Dos tipos de inversiones que ganarán
Creo que la próxima ola alcista tendrá suficiente magnitud para impulsar todo el sector. Estoy optimista respecto a las criptomonedas principales — Bitcoin, Ethereum, Solana, etc. — y las acciones relacionadas con cripto. Pero hay dos inversiones que considero especialmente bien posicionadas.
1. Hyperliquid: Aplicación de finanzas criptográficas con ingresos reales y una economía de tokens sólida
Hyperliquid se distingue de otras aplicaciones cripto por sus ingresos reales y su sólida economía de tokens (como se mencionó, el 99% de los ingresos se utiliza para recomprar y quemar HYPE). Esto resulta atractivo para los inversores que han visto cómo aplicaciones cripto acumulan muchos usuarios y volumen de operaciones, pero cuyos tokens no muestran ningún crecimiento. Con el tiempo, creo que una nueva ola de activos cripto replicará la economía de tokens de HYPE y generará emocionantes oportunidades de tokens de “próxima generación”.
Pero antes que eso, prefiero proyectos existentes que ya tengan una escala real y que activamente vinculen el valor del token con su uso. Por ejemplo, Uniswap y Aave operan a gran escala y están mejorando rápidamente su economía de tokens; Morpho también está avanzando en la misma dirección.
2. Robinhood: Empresa existente que construye sobre la pista de criptomonedas
La disrupción volverá a repartir la cuota de mercado. Avanzar hacia las stablecoins, la tokenización y la cadena de bloques representa el cambio tecnológico más grande en los mercados financieros en cincuenta años. Están ocurriendo cambios significativos. Para buscar ganadores, buscaré a las empresas que están realizando experimentos a gran escala con criptomonedas, y no solo realizando pruebas de concepto (de bajo costo y que generan titulares, pero de las que se aprende poco).
Robinhood ha aprendido de la cadena en tiempo real en 120 países más que 10,000 veces la cantidad de cualquier proyecto piloto. Las instituciones que sigo incluyen Coinbase, Figure y BlackRock; también considero a Visa, Stripe e incluso JPMorgan, aunque su postura pública sea reservada, en realidad hace mucho. Hay otras empresas, pero estas son los jugadores realmente comprometidos. Busca los puntos de convergencia
Durante mucho tiempo, la industria cripto ha creído que su mayor éxito ocurrirá cuando esté más “invisible”: cuando la tecnología blockchain esté profundamente integrada en la arquitectura del sistema financiero, hasta el punto de que la gente ni siquiera se dé cuenta de su existencia. Estoy más convencido que nunca de que el próximo mercado alcista llegará cuando las finanzas tradicionales y las cripto estén completamente e inseparablemente conectadas. Antes de eso, los inversores deberían posicionarse en consecuencia.