Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, dijo que Hyperliquid y Robinhood podrían surgir como principales beneficiarios del próximo mercado alcista de criptomonedas a medida que los mercados financieros tradicionales adopten cada vez más la infraestructura de cadena de bloques.
En un memorándum de mercado del martes, Hougan argumentó que el próximo ciclo de cripto será impulsado por la convergencia de las finanzas tradicionales y onchain, incluyendo stablecoins, activos tokenizados, operación las 24 horas, liquidación instantánea y finanzas descentralizadas institucionales.
Hougan dijo que este cambio podría generar un ciclo más grande que los rallies anteriores de criptomonedas, ya que estaría respaldado por actividad financiera y ingresos en lugar de principalmente demanda especulativa.
Identificó dos categorías que podrían beneficiarse de la transición. La primera incluye aplicaciones financieras nativas de cripto que generan ingresos sustanciales y conectan el valor del token con el uso de la plataforma. La segunda consiste en empresas financieras establecidas que implementan productos directamente en redes de cadena de bloques.
Hougan colocó a Hyperliquid en la primera categoría. La red Layer 1 inicialmente ganó popularidad a través de su exchange de futuros perpétuos descentralizado, pero se ha expandido a mercados vinculados a activos tradicionales como materias primas e índices de acciones.
Según Hougan, Hyperliquid superó los mil millones de dólares en ingresos acumulados en junio y va por camino de generar aproximadamente 800 millones de dólares este año. Él dijo que el protocolo dirige el 99% de sus ingresos hacia la compra de tokens HYPE en el mercado abierto.
Hougan argumentó que el modelo aborda un problema recurrente en los mercados de criptomonedas, donde las aplicaciones generan volumen de trading y comisiones sin crear una demanda correspondiente para sus tokens nativos. También mencionó a Uniswap, Aave y Morpho como protocolos que avanzan hacia conexiones más sólidas entre la actividad de la plataforma y el valor del token.
Robinhood representa la segunda categoría al abordar la transición desde el lado de las finanzas tradicionales.
La correduría lanzó el mainnet público de Robinhood Chain el 1 de julio. La red de Layer 2 fue construida utilizando tecnología Arbitrum y está diseñada para respaldar servicios financieros y activos del mundo real tokenizados.
Robinhood también introdujo tokens de acciones a través de su monedero de autocustodia en más de 120 países, sujetos a restricciones locales. Los usuarios elegibles pueden operar con estos productos las 24 horas y interactuar con aplicaciones descentralizadas, incluyendo Uniswap y Lighter.
Los productos son valores de deuda tokenizados que brindan exposición económica a acciones subyacentes, pero no otorgan a los titulares derechos legales ni de propiedad beneficiaria sobre las acciones. No están disponibles para usuarios en Estados Unidos.
Hougan dijo que Robinhood Chain atrajo más de $300 millones en depósitos y procesó 3,6 millones de transacciones diarias dentro de las dos semanas siguientes a su lanzamiento. Argumentó que su actividad inicial podría presionar a las instituciones financieras competidoras para ir más allá de los pilotos limitados de cadena de bloques y lanzar productos a una escala similar.
Más allá de Hyperliquid y Robinhood, Hougan identificó a Coinbase, Figure, BlackRock, Visa, Stripe y JPMorgan como empresas con una exposición significativa a la transición hacia una infraestructura financiera basada en cadena de bloques.
Bitcoin ha aumentado un 9% desde el 1 de julio, mientras que el Nasdaq 100 ha caído un 6%, según Hougan. Dijo que los flujos mejorados en fondos cotizados y el sentimiento del mercado podrían indicar que las criptomonedas están formando un fondo, aunque advirtió que aún es demasiado pronto para confirmar una recuperación más amplia.