TL;DR:
- Bitwise calificó a Hyperliquid como uno de los activos más infravalorados en el mercado de criptomonedas, a pesar de que HYPE ha aumentado un 77% hasta ahora en 2026.
- Matt Hougan argumenta que el mercado comete un error de categoría al valorarlo únicamente como una exchange de futuros perpetuos y no como una super-app global.
- Hyperliquid genera entre $800 millones y $1 mil millones anuales en ingresos. Su capitalización de mercado se sitúa entre $10 mil millones y $11 mil millones.
Hyperliquid, la plataforma de comercio descentralizada que lidera el mercado de futuros perpétuos en la industria cripto, fue llamada “uno de los activos más infravalorados en el mercado cripto hoy” por Bitwise, a pesar de que su token nativo, HYPE, ha aumentado un 77% hasta ahora en 2026. Esas declaraciones fueron realizadas por Matt Hougan, el jefe de inversiones de la empresa.
Hougan identificó dos errores que explican la subvaluación de la plataforma. El primero es un error de categoría: el mercado valora Hyperliquid como un exchange de futuros perpétuos de cripto, cuando debería compararse con una superapp financiera global que abarca acciones, materias primas, mercados de predicción y divisas. El segundo es un error de anclaje: los inversores en cripto, condicionados por años de tokens que no generaron valor real, tienden a equiparar HYPE con tokens de gobernanza como UNI, ignorando que el 99% de las tarifas de la plataforma se destinan a recompras de tokens.
Hyperliquid no es una aplicación de cripto. Es una superapp.
No está dirigiéndose a la economía criptográfica de 3 billones de dólares. Está dirigiéndose al mercado global de activos de 600 billones de dólares.
Los inversores lo valoran como una cosa. Es la otra. https://t.co/DTdYf7FpGb
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) May 19, 2026
La mitad del volumen de Hyperliquid son activos no cripto
Hougan señaló que casi la mitad del volumen de Hyperliquid ya corresponde a activos no cripto, incluyendo futuros del S&P 500, acciones previas a una OPI y materias primas. El volumen operado en el último mes alcanzó $170 mil millones, lo que lo convierte en uno de los negocios financieros de crecimiento más rápido que el ejecutivo dice haber visto jamás.
La plataforma también se alinea con la visión del presidente de la SEC, Paul Atkins, quien pidió la creación de “super-apps” capaces de custodiar y operar múltiples clases de activos bajo una sola licencia regulatoria. Hougan argumentó que Hyperliquid ya es esa super-app, aunque advirtió que aún necesita madurar: no está disponible para usuarios en Estados Unidos y aún no se ha integrado en el marco regulatorio del país.
En términos de valoración, los ingresos anuales de la plataforma se estiman entre $800 millones y $1 mil millones. Con una capitalización de mercado entre $10 mil millones y $11 mil millones, la relación precio-ingresos oscila entre 10 y 14 veces ese flujo de recompra, una cifra considerablemente más baja que la de Robinhood, que se negocia a 37 veces las ganancias, o CME, a 24 veces, ninguna de las cuales crece al ritmo de Hyperliquid.