BlockBeats, 8 de febrero, Jeff Park, asesor de Bitwise, publicó un análisis sobre la reciente caída brusca del mercado. Primero aclaró que la afirmación de que "Nasdaq ha eliminado el límite de posiciones en opciones de IBIT, otorgando así a Wall Street palanca infinita" no es cierta. Las posiciones máximas estándar para iShares IBIT y BITB siempre han sido de 250,000 contratos. Los documentos relacionados de la SEC solo aumentaron el límite de posiciones para ETFs de acciones como FBTC y ARKB a 250,000 contratos, para alinearlos con los límites de IBIT y BITB y garantizar una competencia justa en el mercado. A finales del año pasado, iShares IBIT presentó una solicitud para aumentar el límite de 250,000 dólares a 1 millón de dólares, pero no fue aprobada.
Jeff Park señaló que las razones del colapso del mercado son más probablemente atribuibles a la reducción de riesgos en el sistema financiero tradicional y al mecanismo de derivados, en lugar de cambios en la base fundamental del sector de criptomonedas o un evento "cisne negro" único. Ese día, el ETF de Bitcoin, especialmente el IBIT, experimentó un volumen de negociación y actividad en opciones récord, con una clara tendencia a operaciones de tipo put (opciones de venta). En dos días, el precio de Bitcoin cayó más del 13%, y aunque se esperaba una gran salida de fondos de los ETF, los datos reales mostraron un flujo neto de entrada de capital. Esto indica que la presión de venta provino principalmente de "fondos en papel" y de operaciones no direccionales relacionadas con coberturas y operaciones de mercado, y no de la salida de capital a largo plazo. En los próximos días, los cambios en el flujo neto de los ETF serán un indicador importante para evaluar si hay una nueva demanda a largo plazo.