El CEO de Bitgo, Mike Belshe, afirma que el marco Markets in Crypto Assets (MiCA) pone en peligro a todo el ecosistema de stablecoin al obligar a los emisores a mantener sus reservas en bancos fraccionarios, exponiendo crypto a los riesgos del sistema fiduciario en Europa.
Principales conclusiones:
- Mike Belshe advierte que MiCA limita el seguro a 100 000 €, generando riesgos sistémicos para las stablecoins europeas.
- Recordando cómo el fracaso de 1 SVB desvinculó USDC en 2023, Belshe advierte que el sector bancario puede colapsar crypto.
- El CEO de Bitgo exige reglas mejores para proteger las reservas de stablecoin de miles de millones de euros contra el colapso de bancos.
El CEO de Bitgo afirma que MiCA genera riesgos sistémicos para los emisores de stablecoin
Mike Belshe, CEO de Bitgo, uno de los mayores proveedores de custodia en la industria crypto, cree que la regulación actual de criptomonedas en Europa podría contribuir a un posible desastre de stablecoin.
En redes sociales, Belshe explicó que la regulación Mercados de Activos Crypto (MiCA) expone el ecosistema de stablecoin en Europa a riesgos sistémicos, obligando a los emisores de stablecoin a mantener saldos de reserva en bancos tradicionales que siguen estándares de reserva fraccionaria.
“Eso crea un vínculo directo entre los mercados de criptomonedas y el estrés en el sistema bancario tradicional. Cuando un banco se tambalea, las stablecoin se tambalean con él”, afirmó Belshe, aclarando que esto era posible porque los emisores de stablecoin estarían sujetos al mismo seguro que un cliente minorista.
El seguro de depósitos de la UE limita a 100.000 € por depositante. Un emisor de stablecoin que mantiene miles de millones en reservas recibe la misma protección que una cuenta de ahorro minorista. Eso no es un error de redondeo, es una brecha estructural”, enfatizó Belshe.
Estados Unidos ya ha experimentado un episodio similar al descrito por Belshe, cuando un fracaso del sistema tradicional de moneda fiduciaria se extendió a crypto. Circle, emisora de la stablecoin USDC, se vio afectada por la closure del Silicon Valley Bank (SVB) en 2023, ya que la empresa mantenía $3.3 mil millones respaldando su stablecoin en el banco. Esto provocó una desvinculación en su precio de mercado, afectando decentralized finance y extendiéndose también a los protocolos de préstamo.
Sin embargo, en ese momento, la Reserva Federal respaldó todos los depósitos y compensó a todos los clientes, incluido Circle, que transfirió sus fondos a BNY Mellon poco después.
Belshe reforzó la necesidad de establecer correctamente la regulación en este sentido, ya que no hacerlo abriría las puertas a un evento similar que afectaría a los emisores de stablecoin en Europa.
Estados Unidos tuvo suerte en 2023. Europa podría no tenerla. Una regulación adecuada de stablecoin implica pensar en toda la cadena de fallos — no solo quién sostiene las reservas, sino qué sucede cuando la institución que las sostiene quiebra,” concluyó.