- ETFs, futuros y notas estructuradas inundan Bitcoin con suministro sintético, creando grandes oscilaciones de precios.
- El ajuste delta de los bancos puede amplificar rápidamente tanto los movimientos al alza como a la baja del Bitcoin.
- Sin una regulación más estricta, la volatilidad del Bitcoin podría continuar, arriesgando otro descenso por debajo de los 60K dólares.
Los traders de Bitcoin se preparan para una mayor volatilidad a medida que el suministro sintético de Wall Street inunda el mercado. La reciente caída de precios sigue a instrumentos complejos vinculados al ETF $IBIT de BlackRock, lo que obligó a los bancos a realizar movimientos rápidos de cobertura.
Arthur Hayes, exdirector ejecutivo de BitMEX, explicó: "Cuando $BTC se mueve, los bancos tienen que comprar o vender rápidamente para protegerse, lo que puede amplificar grandes oscilaciones de precio". Esto ha intensificado el distanciamiento entre el Bitcoin en cadena y la valoración del mercado influenciada por activos en papel.
Además de los ETF, las notas estructuradas, los futuros, las opciones, los swaps y los productos de préstamo han introducido una cantidad masiva de Bitcoin sintético en circulación. Jim Bianco de Bianco Research advierto, "Notas estructuradas sobre $IBIT inundaron $BTC con oferta sintética → liquidaciones forzadas aceleraron el derrumbe."
En consecuencia, la demanda real del mercado tiene dificultades para mantenerse al ritmo de estos derivados financieros. Además, la entrada del dinero institucional ha transformado a Bitcoin en un sistema pseudo-reserva fraccionada. Mientras que el límite en cadena sigue siendo de 21 millones de BTC, el descubrimiento de precios ahora refleja en gran medida la impresión sintética de Wall Street, más que la propiedad real.
Cómo Wall Street impulsa la volatilidad de Bitcoin
La participación de la financiación tradicional amplifica tanto los movimientos negativos como positivos. Arthur Hayes señaló: "El ajuste delta también ampliará los movimientos al alza. La tendencia es tu amiga hasta que no lo es". Esencialmente, los bancos crean posiciones vinculadas a ETF y notas estructuradas, y luego las cubren de forma dinámica, causando efectos en cadena. presión de compra o venta.
Esta dinámica a menudo anula los fundamentos minoristas o de la cadena. Además, la naturaleza sintética de estos productos puede causar movimientos de precio exagerados cuando la demanda no coincide con la liquidez real del Bitcoin.
Jim Bianco destacó la supervisión regulatoria como un posible estabilizador. "La entrada de Wall Street convirtió al BTC en un sistema de reservas fraccionarias pseudo. Las reservas fraccionarias son inherentemente inestables. Por eso los bancos necesitan regulaciones estrictas", dijo. Sin embargo, sin una regulación más estricta, la volatilidad probablemente persistirá, y otra pierna bajista podría impulsar a Bitcoin por debajo de los 60,000 dólares, según el trader Guru.