El bitcoin se negocia entre $80,000 y $78,000, y enfrenta dos puntos de ejercicio de opciones que podrían moldear la cobertura de los dealers hasta el viernes.
La exposición a llamadas reportadas en $75,000 y $80,000 crea una prueba para determinar si esas posiciones atenúan el próximo movimiento del bitcoin o añaden impulso a una ruptura.
Aproximadamente 81,700 opciones de bitcoin que representan unos $6,400 millones en nominal están programadas para liquidarse en Deribit a las 08:00 UTC del 28 de agosto.
Una actualización de los datos de opciones de BTC de Deribit colocó su precio de referencia del bitcoin cerca de $78,514. Aplicado a 81,700 contratos de un bitcoin cada uno, eso da aproximadamente $6,415 mil millones en nominal.
La strike de llamada de $75,000 tenía aproximadamente $236 millones en notional reportado, mientras que la strike de llamada de $80,000 tenía aproximadamente $157 millones. Estas son concentraciones de interés abierto del lado de las llamadas, con un valor combinado de $393 millones o el 6.1% del vencimiento reportado de $6,440 millones.
La ruta de cobertura de bitcoin puede dividirse en dos caminos
Los operadores de opciones ajustan las coberturas a medida que avanza el bitcoin y la sensibilidad de la opción al precio subyacente cambia. Cerca del vencimiento, esos ajustes pueden volverse más receptivos alrededor de los precios de ejercicio con mayor concentración.
Los operadores con una posición en una dirección pueden operar en contra de un movimiento y ayudar a mantener el precio cerca de un nivel de ejercicio. Una posición neta diferente puede requerir operaciones que refuercen una ruptura y la aceleren.
La posición del lado del dealer necesaria para calcular el gamma neto sigue siendo menos visible, dejando la fijación y la aceleración como escenarios condicionales. La relación put-call de 0,83 muestra igualmente que las calls superan a las puts en esta expiración.
Los operadores también utilizan calls en spreads, posiciones cubiertas y estrategias de volatilidad, por lo que la relación describe el inventario con mayor claridad que el sentimiento.
El horario oficial de Deribit fija la expiración mensual a las 08:00 UTC el último viernes del mes. Con bitcoin entre las strikes resaltadas durante la ventana de investigación, $80,000 es el punto de presión más cercano y $75,000 es la concentración inferior.
Un movimiento decisivo a través de uno podría exigir cambios más rápidos en las coberturas. El asentamiento del viernes finaliza la fecha límite compartida y liquida o retrasa las posiciones que vencen, haciendo que la respuesta de precio alrededor de esos dos niveles sea la señal más clara.
La publicación Bitcoin está atrapado entre $75,000 y $80,000 antes de un enorme asentamiento de derivados el viernes apareció por primera vez en CryptoSlate.