La acción de precio del bitcoin está contando una historia muy específica en este momento, y los datos on-chain de Glassnode están proporcionando las notas al pie. Los últimos informes de la empresa de análisis, “Squeeze into Supply” y “Doubt at the Boundaries”, pintan un cuadro de un mercado encerrado en un rango bien definido, con un piso de apoyo debajo y un techo que se vuelve cada vez más difícil de romper.
La configuración se remonta al 19 de agosto, cuando el bitcoin experimentó su mayor evento de liquidación corta en un solo día en volumen en dólares desde 2019. Lo que siguió fue un aumento del 26% que consumió aproximadamente el 86% del combustible disponible de liquidaciones, dejando una zona resistente de liquidaciones cortas residuales entre $82K y $86K.
El mapa de oferta contra el que opera el bitcoin
El análisis de Glassnode identifica dos zonas clave que anclan el rango actual del bitcoin. Por el lado bajista, un piso de acumulación se encuentra entre $62K y $65K, formado por tenedores a largo plazo y a corto plazo que adquirieron bitcoins a esos niveles. Por el lado alcista, la oferta de tenedores a largo plazo está densamente agrupada entre $83K y $86K, formando un techo natural.
El rango de $81K a $86K es un punto de convergencia donde se superponen múltiples dinámicas de mercado: los niveles de costo de autosustento, los giros de gamma de los distribuidores y los puntos de equilibrio de los tenedores a largo plazo todos se intersectan dentro de esta banda estrecha.
Un nodo particularmente denso se encuentra justo entre los $80K y los $82K, donde se concentra aproximadamente el 8% de la oferta total de bitcoin. El mayor cluster de acumulación individual, aproximadamente el 5% de la oferta, se encuentra en los $80K.
El panorama de liquidaciones tras la presión
El short squeeze del 19 de agosto fue dramático bajo cualquier medida. Consumir el 86% del combustible de liquidación no eliminó por completo la presión. Una región densa de liquidaciones cortas residuales permanece estacionada entre $82K y $86K, representando tanto una fuente de posible combustible para un nuevo repunte como una zona donde los market makers probablemente están posicionados defensivamente.
La rentabilidad indica un aumento de la presión vendedora
La proporción de la oferta de bitcoin mantenida en ganancias aumentó del 65% a finales de mayo al 68% a finales de agosto. A principios de septiembre, el precio se ha estancado justo por debajo de la zona de oferta superior, sin poder generar suficiente velocidad de escape para superar el rango de $83K a $86K.
Qué significa esto para la trayectoria a corto plazo del bitcoin
El bitcoin se está negociando entre límites claramente definidos, con el piso de acumulación de $62K a $65K brindando soporte a la baja y la zona de oferta de $83K a $86K limitando los movimientos alcistas. Para romper el techo, el bitcoin necesitaría absorber el 14% restante de combustible de liquidación corta en el rango de $82K a $86K, al mismo tiempo que supera la toma de ganancias de los tenedores a largo plazo que alcanzan el punto de equilibrio. La concentración de oferta del 8% entre $80K y $82K actúa como un punto de referencia: el comportamiento del bitcoin en ese nivel probablemente indicará si se está llevando a cabo un intento serio hacia el rango superior o si se está formando otro rechazo.