El bitcoin prueba el soporte de $78,000 ante el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses y la inflación

Autor: Gino Matos

DeepFlow Tech

Lectura destacada de Shenchao: Después de fallar en su intento de subir por encima de los 82.000 dólares, Bitcoin ha caído durante dos días consecutivos, entrando en la zona de soporte de los 78.000 dólares. La rentabilidad del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años se acerca al 4,6 %, mientras que el de 30 años supera el 5,13 %. Sumado a que el CPI de abril aceleró hasta el 3,8 % y el precio del petróleo se sitúa por encima de los 105 dólares, el entorno macroeconómico es extremadamente desfavorable para los activos de riesgo. Además, los flujos de fondos de los ETF han girado hacia salidas netas en un momento clave. ¿Podrá mantenerse en 78.000? Si no lo logra, el siguiente objetivo será 75.000.

El bitcoin tocó un mínimo intradía de 77,711 dólares, antes de recuperarse ligeramente hacia los 78,225 dólares. Es el segundo día consecutivo que enfrenta presión macroeconómica.

La rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años subió al 4,599 %, y el de 30 años aumentó 11,8 puntos básicos hasta el 5,131 %, alcanzando un máximo desde mayo de 2025. BTC cayó un 3,9 % desde su apertura del 15 de mayo en más de 81 000 dólares, mientras que los mercados accionarios y de bonos de EE. UU. también se debilitaron en el mismo período.

Cuando el BTC cayó por debajo de los 82.000 dólares, el rango de 77.700 a 78.000 dólares ya era el siguiente nivel de soporte. Ahora, este soporte está soportando todo el peso de la presión macroeconómica.

Leyenda: El Bitcoin cayó desde el precio de apertura del 15 de mayo de 81.000 dólares hasta un mínimo intradía de 77.711 dólares, luego se recuperó hasta 78.225 dólares y actualmente prueba la zona de soporte de 77.700-78.000 dólares.

BTC es un activo de rendimiento cero y ahora debe competir con bonos del Tesoro de EE.UU. que ofrecen un rendimiento del 4,5 % al 5,1 %. Con la tasa mínima elevada a este nivel, el costo de oportunidad de mantener BTC ha aumentado drásticamente.

Los datos de K33 muestran que la correlación de 30 días entre Bitcoin y los futuros del Nasdaq supera 0.7. Durante las caídas fuertes del Nasdaq, el beta de BTC se amplifica aún más. Ambos canales de transmisión están operando simultáneamente en este ciclo de venta, y el entorno macroeconómico deja casi ningún espacio para una relajación por parte de la Reserva Federal.

El IPC de abril se aceleró hasta un 3,8% interanual, frente al 3,3% de marzo. El IPC subyacente se mantuvo en el 2,8%, y la categoría de energía aumentó un 17,9% en 12 meses.

El petróleo WTI cerró el 15 de mayo en 105.42 dólares, un aumento del 4.2% en el día y del 11.33% en el mes. El petróleo Brent alcanzó 109.26 dólares, con un alza del 3.35%. El modelo de Trading Economics pronostica que el Brent alcanzará 111.28 dólares al final del trimestre, mientras que HSBC elevó su pronóstico para el Brent en 2026 a un promedio de 95 dólares, y podría llegar a 110 dólares si los acuerdos de suministro se retrasan hasta finales del verano.

Los datos de mayo de la Universidad de Michigan muestran que las expectativas de inflación a un año aumentaron al 4,5%. La declaración del FOMC de abril de la Reserva Federal indicó que evaluará primero la inflación antes de considerar un aflojamiento. El umbral para aliviar la política es muy alto.

Los datos de CoinShares muestran que, hasta la semana del 11 de mayo, los productos de inversión en bitcoin atrajeron flujos netos de 706,1 millones de dólares, con una demanda institucional aún sólida.

Sin embargo, los datos diarios de Farside Investors muestran que los flujos de fondos se desplomaron desde entonces: un egreso neto de 630,4 millones de dólares el 13 de mayo, un ligero ingreso de 131,3 millones de dólares el 14, y otro egreso de 290,4 millones de dólares el 15.

Dos de los últimos tres días registraron salidas. El fondo de amortiguación de los ETF desapareció justo cuando más se necesitaba defender el soporte de 78.000 dólares. Este amortiguador fue el que absorbió las contracorrientes macroeconómicas en las semanas anteriores.

El mínimo intradía de 77,716.09 dólares ha caído dentro del rango de soporte. Si el cierre diario logra recuperarse por encima de los 78,000 dólares, esta corrección aún se considera técnicamente manejable.

Una vez que se rompe efectivamente por debajo de los 77.700 dólares, se abre la trayectoria bajista: 76.500 dólares es el primer objetivo secundario, y tras la confirmación de la ruptura por parte de los vendedores, 75.000 dólares es el nivel entero histórico donde los compradores deben poner dinero real.

Si se extiende, los niveles de 73,000 a 74,000 dólares entrarán en vista. En ese nivel, la narrativa del mercado deberá reescribirse de «corrección» a «desapalancamiento de activos de riesgo impulsado por factores macroeconómicos».

Recuperar los 80,000 dólares es el primer paso para revertir la tendencia bajista: un cierre diario en ese nivel rompería la secuencia de mínimos descendentes de los últimos dos días de operación, otorgando a los alcistas una reconfiguración técnica limpia.

El próximo nivel difícil está en 82,000 dólares. El 13 de mayo, BTC ya cayó por debajo de la media móvil de 200 días (aproximadamente en 82,000), lo que significa que 82,000 es tanto una resistencia entera como una barrera técnica. Un cierre diario por encima de 82,000 convertiría la prueba en 78,000 en un falso quiebre.

Si el rendimiento del bono a 10 años cae por debajo del 4,50%, el precio del petróleo se enfría por encima de los 105 dólares y los flujos de fondos de los ETF se vuelven positivos, el bitcoin podría recuperar los 80.000 dólares. Eso rompería la tendencia de mínimos más bajos de los últimos dos días, seguida de una nueva prueba de los 82.000 dólares, el nivel de la media móvil de 200 días que el BTC rompió el 13 de mayo.

La vela diaria cierra por encima de 82000, convirtiendo el retroceso impulsado por la rentabilidad en una falsa ruptura, abriendo espacio hacia la zona superior de 80000 dólares. La caída de la semana pasada será vista en retrospectiva como un retroceso de limpieza, sin que se rompa la lógica subyacente de acumulación.

Por el contrario, si el BTC cierra diariamente por debajo de 77700, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantienen cerca del 4.60% y los ETF continúan con salidas, la prueba de soporte se considerará fallida. El primer objetivo a la baja es 76500; tras la confirmación de la ruptura bajista, se inicia una nueva fase de caída. 75000 es un nivel entero clave, donde históricamente los fondos de compra en fondos deben demostrar verdadera capacidad de absorción.

Si continúa debilitándose por debajo de 75000, el rango sería de 74000 a 73000. En ese nivel, la narrativa ya no será «corrección del mercado cripto», sino «desapalancamiento macroeconómico transversal»: acciones y bonos se están revaluando, y BTC simplemente los sigue.

Las variables macroeconómicas que determinan ahora la dirección a corto plazo del bitcoin necesitan estabilizarse primero para que se forme un ancla de rebote. El rendimiento del bono a 10 años es del 4,599% y del a 30 años del 5,131%, lo que proporciona a los tenedores un piso de rentabilidad del 4,5% al 5,1%. El BTC es un activo sin cupón y, por lo tanto, tiene una desventaja natural en términos de diferencial de tasas. Las expectativas de inflación a un año son del 4,5%, y la Reserva Federal aún se encuentra en la «fase de evaluación»; un alivio rápido está muy alejado de la valoración real del mercado.

El rango de 78,000 dólares enfrenta una prueba estructural: ¿podrán los compradores de ETF y los tenedores a largo plazo absorber suficientemente rápido la presión de venta antes de que el soporte se rompa, ante el impacto de los costos de interés?