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El modelo de tesorería apalancada con Bitcoin de la estrategia está bajo una presión aguda, y uno de los gestores de activos más grandes de la industria ha advertido que la empresa podría tener dificultades para seguir acumulando BTC al ritmo actual. La investigación de Grayscale señala que el cambio en el enfoque de uno de los mayores tenedores de bitcoin ha pesado fuertemente sobre el sentimiento general del mercado. La advertencia llega en un momento sensible para la criptomoneda líder, ya que la compra de balance corporativo ha absorbido una presión vendedora sustancial durante 2024 y 2025. Los analistas argumentan que si la estrategia se retira como comprador marginal, el mercado en general pierde un piso de demanda crítico que ha respaldado los precios durante caídas anteriores.
La estrategia de Michael Saylor reveló la venta de 32 BTC el lunes: una cantidad simbólica en comparación con su reserva de 843.706 BTC, pero suficiente para alterar el sentimiento dada su promesa de años de acumulación exclusiva. Desde la revelación, el BTC ha caído aproximadamente un 16% y las acciones propias de la estrategia han perdido un 12,8%, descendiendo a un mínimo de dos meses cerca de $126. La empresa también vendió aproximadamente $128 millones en acciones, marcando un cambio notable en sus tácticas de recaudación de capital. La percepción de la primera reducción de bitcoin desde 2022 ha reconfigurado cómo los inversores modelan la capacidad de la empresa para resistir caídas sostenidas sin recurrir a más liquidaciones de tokens.
La presión ha migrado hacia Stretch, el instrumento de capital preferente de tasa variable de la estrategia diseñado para operar cerca de $100 con un dividendo del 11,5%. El título actualmente se negocia alrededor de $95, lo que indica que los inversores exigen una tasa de retorno más alta para mantener el instrumento. Aumentar el pago para restaurar el valor nominal inflaría las obligaciones en efectivo y podría anticipar ventas adicionales de BTC en un bucle de retroalimentación autoreforzante. Los investigadores de mercado describen esta dinámica como una prueba de estrés para todo el marco de operaciones de tesorería apalancada, con capacidad limitada para acumular nuevos tokens a precios deprimidos de STRC y MSTR.
El crítico de larga data del bitcoin Peter Schiff expresó su opinión en redes sociales, argumentando que si Strategy se ve obligada a elevar el dividendo de STRC nuevamente hacia la paridad, la empresa agotará su efectivo mucho antes y se verá presionada a anticipar las ventas de bitcoin para financiar los pagos. Su planteamiento refleja una preocupación más amplia entre observadores enfocados en el crédito: que un instrumento diseñado para generar un 11,5% no puede negociarse indefinidamente con descuento sin consecuencias. Los investigadores añaden que tener menos bitcoin dentro de estructuras de tesorería digital apalancada y más depositado en balances corporativos diversificados sería, a la larga, un resultado más saludable para la clase de activos.
Los flujos del ETF de bitcoin spot en Estados Unidos se han vuelto decisivamente negativos. El grupo ha registrado ahora 15 sesiones consecutivas de redenciones netas, con salidas acumuladas que superan los $4.7 mil millones, mientras los asignadores institucionales reducen su exposición ante la caída. Esta racha elimina un segundo pilar de demanda que había respaldado el movimiento de precios durante las correcciones de principios de 2026, dejando los mercados spot más líquidos justo cuando la posición en derivados se está deshaciendo. Con la estrategia retirada y los flujos del ETF invirtiéndose, el vacío de compradores marginales se amplía, y los analistas advierten que, sin un catalizador de demanda fresco, incluso una presión vendedora modesta puede generar una caída desproporcionada a corto plazo.
El descenso del bitcoin está vinculado a una rotación global fuera de las acciones de inteligencia artificial, arrastrando al cripto más profundamente en el territorio de mercado bajista. La toma de ganancias se aceleró después de que las perspectivas de ventas de chips de IA de Broadcom fueran inferiores a las expectativas elevadas, y el efecto secundario ha sido rápido: el BTC ha cedido cerca del 16% desde los máximos de la semana pasada superiores a los $74,000, con la mayor parte del daño concentrado en las últimas tres sesiones. Los operadores señalan los $60,000 como la próxima línea psicológica en el libro de órdenes de cada exchange. Un rompimiento limpio marcaría un regreso al territorio visitado por última vez durante la corrección de febrero, con el siguiente piso técnico significativo cerca de los $55,000.
En $62,798, el bitcoin está atrapado dentro de una banda frágil definida por soporte inmediato en $61,383 y resistencia en $63,830, con la estructura de candlestick diaria apuntando a la baja. La lectura del índice de fuerza relativa cerca de 17 se encuentra profundamente en territorio de sobreventa clásico y típicamente marca zonas de capitulación a corto plazo, sin embargo, el MACD permanece bajista y la tendencia general está firmemente a la baja. Una recuperación por encima de $63,830 seguida de $65,977 cambiaría la tendencia y validaría la compra en caídas. La incapacidad de sostener $61,383 abre un camino rápido hacia los soportes de $59,817 y $55,545. La tesis alcista se invalida con un cierre diario por debajo de $59,817.