Japón gastó casi $100 mil millones en agosto intentando fortalecer el yen. Incluso tras esa intervención, la moneda no logró alcanzar 154 contra el dólar.
Luego, los operadores lo empujaron allí ellos mismos. El USD/JPY cayó de 160.39 el miércoles a 154.50 el lunes, lo que significa que el yen se fortaleció un 3.7% en tres sesiones sin otra rescate confirmado de Tokio.
Ahora, ¿por qué importa esto para el mercado de criptomonedas? Porque un aumento similar del yen en agosto de 2024 obligó a los inversores a deshacer operaciones financiadas con yen barato y vender activos de riesgo, incluido bitcoin.
Bitcoin acaba de superar la prueba del yen
El peligro siempre fue la velocidad del movimiento. BeInCrypto señaló el riesgo el 1 de septiembre, cuando el yen aún estaba cerca de 159.75 por dólar.
En agosto de 2024, una corrida similar fuera de las operaciones financiadas en yenes obligó a los inversores a vender activos de riesgo. Bitcoin y Ethereum cayeron hasta un 20%.
Esta vez, Bitcoin se mantuvo por encima de los $79,000. Esto convierte el movimiento del lunes en una prueba de estrés útil para una operación que afectó gravemente al criptoel año pasado. También ocurre mientras Japón revela cuánto costó la primera intervención, y por qué otra rescate podría ser más difícil de repetir.
Esta vez, Bitcoin se mantiene por encima de los $79,000, cerca de su nivel más alto desde mayo. Esto convierte al movimiento actual en una ruptura importante con la estrategia de 2024.
Japón podría tener menos capacidad de fuego restante
El Ministerio de Hacienda también reveló de dónde provenía el primer dinero de intervención.
Las reservas externas de Japón disminuyeron $94.6 mil millones en agosto hasta $995 mil millones. Solo los valores extranjeros cayeron $87.8 mil millones, lo que sugiere que Tokio vendió bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo para financiar la defensa.
Eso crea un problema político.
“Japón aún tiene margen para intervenir dado el monto de valores que posee, pero dadas las declaraciones de Bessent, vender bonos del Tesoro de EE. UU. para financiar más intervenciones podría terminar atrayendo presión de EE. UU.,” dijo Akira Nishimura, economista del Japan Research Institute.
Eso deja al Banco de Japón soportando una mayor carga.
Según HSBC, los mercados ahora precian alrededor de 75 puntos básicos de aumentos acumulados de tasas para abril de 2027. Un aumento de un cuarto de punto la próxima semana llevaría las tasas al 1,25%, extendiendo la trayectoria de apretamiento que BeInCrypto destacó tras los datos de inflación de julio.
El miembro de la junta del BOJ Hajime Takata ya ha abogado por una acción más rápida, instando a los responsables de la política a actuar “ágilmente” contra la inflación creciente.
La pregunta pendiente es qué tan rápido sigue subiendo el yen. El bitcoin ha sobrevivido al primer impacto. Un movimiento más violento sería la prueba real.