Bitcoin [BTC] superó por primera vez desde el 17 de junio la marca de los $66,000.
El movimiento sigue una recuperación más amplia del mercado que se está desarrollando en las altcoins, con la capitalización total del mercado cripto superando los $2.25 billones gracias al repunte.
Sin embargo, los datos muestran que Bitcoin podría seguir estando subvaluado a su precio actual, y la pregunta es si los inversores considerarán ese descuento como una razón para acumular el activo.
Un bitcoin infravalorado
Un reciente informe de CryptoQuant, que analiza el percentil de la Relación entre el Valor de Mercado y el Valor Realizado (MVRV), sitúa Bitcoin en un nivel infravalorado.
El percentil MVRV mide en qué nivel negocia el bitcoin en cualquier momento dado en comparación con su desempeño a lo largo del tiempo, situando la posición actual del activo en relación con su historial en el mercado.
Al momento de la publicación, la métrica se situó en el percentil 5, lo que significa que el bitcoin se negoció por debajo del 95% de sus lecturas históricas. En términos sencillos, el activo estaba significativamente infravalorado a su nivel de precio actual.
Esta zona ha actuado históricamente como un catalizador, como lo demostró el caso de 2023 cuando precedió un rally sostenido durante los meses siguientes.
En marcos de tiempo más cortos, el percentil descendió al décimo cuando el precio cayó hacia la región de $60,000, y siguió un rebote que llevó al bitcoin a un máximo local de $82,850. Un escenario similar podría repetirse, aunque aún no está claro si producirá otro máximo local o una tendencia de mayor plazo, ya que la dinámica del mercado cambia.
El mercado aún mantiene una postura neutral
La actividad en el mercado spot, donde los operadores mantienen e intercambian bitcoin real sin apalancamiento, indica neutralidad, sin que los alcistas ni los bajistas tomen el control.
El Delta Acumulado del Volumen Taker en Spot (CVD), que rastrea la brecha entre el volumen de compradores y vendedores para mostrar hacia dónde se inclina el mercado spot, confirma ese equilibrio.
A pesar de las turbulentas fluctuaciones de precios de las últimas semanas, el CVD ha mantenido su equilibrio desde el 14 de junio, manteniendo la compra y la venta equilibradas. El mercado necesita comprometerse con un lado definido antes de que el precio pueda extender una tendencia direccional.
Reforzando esa lectura, la actividad de trading de spot medida a través de la media móvil de 365 días muestra a los traders minoristas en una posición de espera. La lectura total de operaciones fue de -3,994 millones, solo un 0,04% en términos relativos, lo que mantiene la actividad firmemente en territorio neutral.
¿Qué está sucediendo en el mercado spot de BTC?
El flujo de capital del mercado spot refleja cómo los operadores interactúan con el activo, y muestra principalmente acumulación, aunque una debilitada en lugar de una tendencia de fortalecimiento.
Los puntos de flujo neto en spot apuntan a aproximadamente $34.66 millones acumulados en las últimas 24 horas, alrededor de $277.03 millones en los últimos siete días y cerca de $1.22 mil millones en los últimos 30 días.
La acumulación permanece mínima para un movimiento que necesita más impulso para subir más, y se requeriría un volumen de compra más fuerte para impulsar aún más el repunte.
Si el bitcoin mantiene su reciente aumento a $66,000 depende de una mejora significativa en el Netflow spot, que por ahora permanece demasiado débil para considerar decisivamente al mercado como alcista.
Resumen final
El movimiento del bitcoin por encima de los $66,000 coincide con una lectura del percentil MVRV en el 5º percentil, una zona que históricamente marca subvaluación y ha precedido a repuntes.
Las métricas de spot cuentan una historia más cautelosa, con el CVD manteniéndose neutral desde el 14 de junio y la acumulación de Netflow permaneciendo baja, lo que deja el repunte sin la convicción compradora necesaria para confirmar una tendencia duradera.