Autor: Shenchao TechFlow
Tras un aumento mensual del 24% en Bitcoin, los datos de empleo del viernes podrían convertirse en el "asesino de liquidez"
En agosto, el bitcoin superó con fuerza los 78.000 dólares, registrando un aumento del 24 %, y entregó el mejor desempeño mensual desde 2024. Sin embargo, detrás de esta celebración, la realidad macroeconómica se acerca silenciosamente.
El informe de empleo de Estados Unidos que se publicará este viernes se está convirtiendo en la “espada de Damocles” que decidirá si este banquete de liquidez puede continuar.
En el mes de agosto que acaba de pasar, el bitcoin presentó un desempeño extremadamente sólido: aumentó casi un 24% en un solo mes, alcanzando temporalmente un máximo de $81,300 al final del mes y finalmente estabilizándose por encima de los $78,000, registrando el mejor rendimiento mensual desde 2024.
Muchos pequeños inversores están sumergidos en la expectativa frenética de un rompimiento a 130.000 dólares al final del año, pero para los principales traders macro, cada unidad de liquidez en el mercado actual es extremadamente frágil.
Actualmente, en la comunidad cripto de Reddit, en los temas populares se pueden ver las preocupaciones de los traders sobre la reacción a los cambios en la política macroeconómica:
Estamos a solo un informe de empleo de este viernes de un importante "techo local".
Los datos en la cadena o el flujo neto de ETF son importantes, pero actualmente la mayoría del poder de fijación de precios de los activos criptográficos aún debe devolverse al sistema macroeconómico tradicional.
El fuerte repunte del bitcoin a finales de agosto se benefició en gran medida del anuncio del Departamento del Tesoro de EE.UU. de ampliar las recompras de bonos a largo plazo (inyectando liquidez temporal al mercado). Pero este impulso "artificial" ocultó un negative fundamental mortal: el enfoque subyacente de la Reserva Federal ha cambiado.
El 28 de agosto, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, estableció un tono extremadamente hawkish en la reunión anual del Banco Central Global en Jackson Hole, advirtiendo claramente que la inflación sigue siendo muy persistente y aún está lejos de caer al objetivo del 2%.
Este comentario ha desmantelado directamente la ilusión del mercado sobre una serie de recortes de tasas. Según los datos más recientes de CME FedWatch, la probabilidad esperada por los operadores de un aumento de 25 puntos básicos de la tasa de la Reserva Federal en septiembre ha aumentado hasta el 66%. Las expectativas del mercado sobre la política macroeconómica de la Reserva Federal han experimentado un ligero giro.
Esto significa que la hoz del aumento de tasas ya cuelga en el aire. Una vez que el índice del dólar se fortalezca continuamente debido a las expectativas de aumento de tasas, la demanda de cobertura y la prima de liquidez de los activos de riesgo (oro, criptomonedas) se secarán rápidamente.
Viernes: NFP (Non-Farm Payrolls): el "interruptor de liquidez" decisivo
¿Por qué todas las instituciones tienen fijada la mirada en el informe de empleo no agrícola de EE.UU. para agosto (Jobs Report) de este viernes? Porque es el último y más importante pedazo del rompecabezas antes de la reunión de la Fed en septiembre.
Hace solo un mes, los datos de empleo no agrícola de julio sorprendieron negativamente (con una reducción inesperada de 23,000 puestos de trabajo), desencadenando directamente el pánico en el mercado por una recesión económica y al mismo tiempo alimentando las expectativas de recorte de tasas, lo que impulsó la recuperación de Bitcoin a principios de agosto.
Si los datos de empleo no agrícola de agosto, que se publicarán el viernes, son sólidos, esto será la excusa perfecta para la Reserva Federal; le demuestra al mercado que el mercado laboral sigue siendo extremadamente resistente y que la economía puede soportar costos de endeudamiento más altos. Esto equivale a encender una “luz verde absoluta” para un aumento de tasas en septiembre por parte de la Reserva Federal.
Cuando ocurra este "Hot Print", el guion común será que los rendimientos de la deuda estadounidense aumentarán instantáneamente, los fondos macroeconómicos que actualmente impulsan a Bitcoin a superar los 78.000 dólares se retirarán en cuestión de segundos, y el mercado podría enfrentar el riesgo de caer por debajo de la línea de los 70.000 dólares.
Además, la amenaza de los datos macroeconómicos no se limita a las noticias, sino que también se refleja en una competencia de capital extremadamente distorsionada.
Revisando el sentimiento actual de la comunidad, la gran mayoría de los inversores minoristas siguen gritando ciegamente “si cae por debajo de 70 mil, compra sin pensar”. Sin embargo, según los datos de los productos derivados, el volumen de posiciones largas con apalancamiento en los contratos abiertos actualmente es de 2 a 3 veces mayor que el de las posiciones cortas.
En un entorno de expectativas unilaterales donde los alcistas están extremadamente aglomerados, el mercado es muy propenso a desencadenar un "liquidación reflexiva". Las instituciones cuantitativas de Wall Street disfrutan aprovechar la volatilidad en el momento exacto en que se publican los datos no farmacéuticos del viernes, realizando una inserción hacia abajo para detonar con precisión a estos alcistas con apalancamiento elevado.
En este momento, apostar con posiciones largas contra los datos macroeconómicos de la Reserva Federal del viernes es un juego de azar con una probabilidad de éxito muy baja y un ratio de ganancia-pérdida muy pobre.
La valoración a corto plazo en moneda fiduciaria siempre está sujeta a las mareas del ciclo de noticias macroeconómicas. En la ventana de tensión entre el “alivio temporal del Tesoro” y el “aumento real de tasas de la Reserva Federal”, el dinero más inteligente está saliendo del Mar Rojo.
En lugar de intentar predecir la dirección alcista o bajista antes de los datos del viernes, mantener temporalmente stablecoins como refugio y esperar a que se publiquen los datos de empleo y que las instituciones completen su primera ronda de limpieza brutal, antes de volver a buscar el punto de inflexión de liquidez, es la estrategia más rentable en este momento.
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