Septiembre tiene una mala reputación en Wall Street, especialmente durante los años de elecciones intermedias en EE. UU. En los últimos 10 ciclos de elecciones intermedias, el mínimo promedio del mercado de acciones se registró el 2 de septiembre.
Cuando las acciones alcanzaron esos mínimos, habían caído un promedio del 16,77% desde su máximo anterior.
Bitcoin está entrando en el mismo período cerca de $77,500, mientras que las acciones estadounidenses permanecen cerca de máximos históricos y los rendimientos de los bonos a largo plazo se mantienen inusualmente elevados. La pregunta ahora es si 2026 sigue el patrón antiguo.
Agrupación de mínimos intermedios a principios de septiembre
Hartford Funds estudió 10 años de elecciones intermedias en Estados Unidos entre 1986 y 2022. En todos ellos, las acciones sufrieron una caída considerable desde su máximo anual.
El daño varió enormemente. Las acciones cayeron un 33,75% en 2002, mientras que la caída más grande en 2014 fue de solo un 7,40%. Los mínimos reales también ocurrieron en puntos muy distintos del año.
Entonces, el 2 de septiembre es un promedio histórico, no una fecha límite para el próximo colapso. Y hasta ahora, 2026 se ha negado a seguir el guion habitual.
La Reserva Federal está debatiendo un aumento de tasas, no un recorte
La configuración macroeconómica ha cambiado desde la primavera, con el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, utilizando su primera disertación en Jackson Hole el viernes para priorizar los precios.
Sus propios datos explican por qué, como dijo el presidente de la Reserva Federal, el índice de precios PCE aumentó un 3,7% en 12 meses, mientras que la tasa de seis meses fue aún más alta, al 4,1%. La inflación no es solo alta, sino que se está acelerando.
Los bonos refuerzan la perspectiva, con la rentabilidad del Tesoro a 30 años tocando el 5,28% el 21 de agosto y cerrando el 26 de agosto en el 5,17%. Al momento de escribir esto, se situaba en $5,20, con la tasa efectiva de los fondos federales en solo el 3,63%.
Los presidentes de la Fed Hammack, Kashkari y Logan ya votaron a favor de un aumento en julio. Las actas mostraron que los funcionarios temen que los choques de oferta repetidos sigan retrasando el regreso de la inflación a la meta.
Los operadores de Kalshi ahora ponen la probabilidad de un aumento de la Fed en septiembre en un 53%, frente a aproximadamente un 48% para mantenerla.
Bitcoin cumple con el calendario en $80,000
Bitcoin acaba de registrar su mayor ganancia semanal en dólares, sumando $14,775 mientras la compra de ETF spot alcanzó su ritmo más rápido desde octubre de 2025. El repunte luego se estancó en el techo de $80,000 del bitcoin.
BTC aún negocia un 37% por debajo de su pico de $126,080 del 6 de octubre de 2025. El mercado de criptomonedas en general descendió un 0,80% el viernes hasta aproximadamente $2,66 billones.
El precedente sugiere cautela, ya que la última vez que la Reserva Federal apretó durante el otoño de un año intermedio, Bitcoin’s last hiking cycle lo llevó hasta una caída de aproximadamente el 65% hasta un mínimo de $15,500 en noviembre de 2022.
Mientras tanto, la cobertura de los dealers ofrece un piso delgado, ya que el SPY, el fondo que rastrea el S&P 500, se negoció a $770.20 frente a un gamma flip en $767. Por debajo de esa línea, la cobertura deja de amortiguar las caídas y comienza a alimentarlas.
Sin embargo, el récord tiene dos caras, ya que en esos mismos 10 ciclos de elecciones intermedias, el S&P 500 aumentó en promedio un 27,80% en el año siguiente al mínimo.
La pregunta es si el bitcoin tiene que encontrar primero ese mínimo.