El volumen de trading de spot de bitcoin ha caído a su nivel más bajo desde 2019, según Glassnode, una señal de cuán reducida se ha vuelto la participación inmediata en el mercado, incluso cuando el precio se mantiene cerca de los $64,000. La firma de investigación asoció esta lectura con una señal inusual en la base de los futuros de tres meses de bitcoin, indicando un mercado que está esperando en lugar de operar.
¿Por qué el volumen de trading de spot de bitcoin ha alcanzado un mínimo de varios años
El volumen de trading de spot mide la cantidad de bitcoin que realmente cambia de mano en los exchanges, en contraste con las apuestas apalancadas liquidadas en mercados de derivados. Cuando disminuye, menos monedas se mueven entre compradores y vendedores, lo que típicamente refleja una menor convicción y menor urgencia para realizar transacciones. Para cobertura relacionada, vea DWF Labs Says U.S. Spot Bitcoin ETFs Saw First Half-Year Net Outflows Since Launch.
Glassnode escribió el 29 de julio de 2026 que el volumen spot de bitcoin, medido en monedas, había caído a su nivel más bajo desde 2019, según su informe semanal en cadena. Esto coloca la actividad actual en niveles no vistos durante los últimos cinco años de expansión en esta clase de activos. Para cobertura relacionada, consulte Spot Bitcoin ETFs Registran $203 Millones en Flujos Netos, Muestran Datos de SoSoValue.
La imagen del exchange refuerza el mismo tema. Glassnode dijo que los depósitos y retiros fueron entre los flujos combinados de bitcoin más tranquilos de los últimos tres años, y que los saldos en exchange han estado ampliamente planos desde principios de julio de 2026. Para cobertura relacionada, vea Spot Bitcoin ETFs See $197M Weekly Inflows, Ending 8-Week Outflow Streak.
Los datos del mercado en vivo coinciden con el contexto de baja actividad. El bitcoin se negoció en $63,677 con una caída del 1.9% en 24 horas y un volumen aproximado de $26.0 mil millones en 24 horas el 31 de julio de 2026. Para cobertura relacionada, consulte Study Finds Bitcoin Bet Manipulation Signs on Top Prediction Market.
El sentimiento es cauteloso para emparejar. El Fear and Greed Index registró 25, clasificado como Miedo Extremo, el 31 de julio de 2026, incluso cuando el bitcoin registró un mes positivo. Para cobertura relacionada, consulte July 10 Bitcoin Options Expiry: 23,000 BTC Expired as Put-Call Ratio Hit 0.97.
Puntos clave
- Glassnode dice que el volumen spot de bitcoin en monedas está en su nivel más bajo desde 2019.
- La base de los futuros de tres meses ha rendido menos que el Tesoro a 2 años desde febrero, solo el segundo período así registrado.
- La actividad en puntos débiles y los saldos de exchange planos indican un problema de participación, no solo un movimiento de precio.
La lectura aquí es deliberadamente limitada. El bajo volumen no es intrínsecamente alcista ni bajista; señala desinterés, y a menudo precede movimientos más pronunciados una vez que los participantes regresan, aunque el momento de cualquier cambio así no lo especifican los datos.
Qué aporta la señal de base de futuros de Glassnode al panorama
La base de futuros de tres meses mide la prima anualizada de los precios de futuros sobre el spot, efectivamente el rendimiento que obtiene un operador del trade de cash-and-carry al mantener bitcoin contra un futuro corto. Es una medida directa de cuánto están dispuestos a pagar los operadores por exposición larga apalancada.
Glassnode dijo que la base ha rendido menos que el Tesoro a 2 años desde febrero de 2026, y que solo un otro período registrado ha durado tanto, desde agosto de 2022 hasta enero de 2023. Cuando los Tesoros pagan más que el carry trade de cripto, el capital tiene poco incentivo para perseguir el apalancamiento de bitcoin.
Ese vínculo entre lo macro y los derivados es la parte distintiva del informe. Glassnode señaló que el rendimiento del Tesoro a 2 años había estado por encima de la tasa de fondos federales desde abril de 2026, antes de la decisión del FOMC del 29 de julio, lo que hizo que el efectivo y la deuda gubernamental fueran más competitivos que la posición en bitcoin.
“Con el efectivo pagado para esperar, una buena parte parece estar esperando,” escribió Frederik Theissen de Glassnode en el informe.
La comparación entre la demanda al contado y la posición en derivados cuenta una historia consistente: ambas están contenidas. El bajo volumen al contado muestra pocos activos moviéndose, mientras que una base subrendible indica que los operadores con apalancamiento están al margen.
El canal de los ETF se ha enfriado paralelamente. BeInCrypto informó que los flujos semanales de ETF de bitcoin spot en EE. UU. disminuyeron de $197.4 millones a $75.7 millones a $33.8 millones antes de convertirse en un egreso neto de $29.3 millones en la semana que finalizó el 29 de julio de 2026.
Esa suavización refleja una tendencia más amplia en el producto, tras los primeros flujos netos negativos semestrales de los ETF de bitcoin spot en EE.UU. desde su lanzamiento. Marca un cambio respecto a principios de año, cuando los mismos fondos pusieron fin a una racha de ocho semanas de salidas con entradas semanales de 197 millones de dólares.
La calma no ha detenido el aumento del bitcoin. BeInCrypto informó que el activo subió un 9,3% en julio, lo que lo convertiría en el primer mes con ganancias desde abril de 2026, un repunte construido sobre un volumen inusualmente bajo.
La posición se ha mantenido contenida en los derivados en general, tras la expiración de opciones de julio en la que 23.000 BTC se rolleó con una relación put-call de 0.97. En conjunto, los datos de spot, ETF y futuros describen un mercado cuya estructura se ha afinado incluso mientras el precio avanza lentamente hacia arriba.
Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoría financiera ni de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Siempre realiza tu propia investigación antes de tomar decisiones.