El Bitcoin cayó a $81K a medida que aumentaron las salidas de fondos del ETF y los tenedores a largo plazo vendieron mensualmente 370,000 BTC. El precio ahora está probando los $80.7K, un nivel clave de soporte. Las altcoins que merecen atención están bajo presión ya que el sentimiento del mercado se debilita. Los tenedores a corto plazo tienen el 19.5% de sus tenencias en pérdidas, lo que añade riesgos a corto plazo.
Los poseedores a largo plazo están vendiendo un masivo 370,000 BTC mensualmente, creando un exceso persistente de oferta que reprime el movimiento al alza del precio.
Los ETF de Bitcoin a spot de EE. UU. han transitado a salidas netas, eliminando el principal motor de liquidez que apoyó la subida alcista de 2025.
El Bitcoin actualmente está probando la "Media del Mercado Real" en $80.7K; una ruptura decisiva por debajo de este nivel podría cambiar el mercado de una corrección a un régimen macrodefensivo.
El último informe Week On-Chain de Glassnode, Bitcoin’s mercado las dinámicas revelan una fase precaria de consolidación, ahora agravada por una caída brusca desde la zona resbaladiza de $90K a $81K. Como anticiparon los datos de opciones, la posición defensiva en los mercados de derivados ha agravado los vientos en contra estructurales, pintando una imagen de creciente presión de venta en múltiples frentes.
Vulnerabilidad del Titular a Corto Plazo y el Umbral de $96.5 K
Central a este análisis está el modelo de base de costos del tenedor a corto plazo (STH), un indicador clave de riesgo que delinea umbrales de tendencia alcista y bajista. El modelo sitúa la base de costos del STH en aproximadamente $96.5K, con zonas sobrecalentadas (+2 DES) señalando euforia y niveles enfriados (-1 DES) en $83.4K actuando como soporte crítico.
Como señalamos en este Week On-Chain de la semana, los 90.000 dólares fueron una zona resbaladiza basada en los datos de opciones. Desde entonces, $BTC ha caído a $81K. Desglosemos los otros factores estructurales detrás de este declive 🧵 https://t.co/2EcIkQS3T7
Bitcoin's la reciente ruptura por debajo de esta base expone a los poseedores a corto plazo a pérdidas no realizadas, con el 19.5% de su suministro bajo el agua—mucho por debajo de la marca neutral del 55%, indicando vulnerabilidad sin una rendición total. El gráfico ilustra el precio de BTC (línea negra) entrelazándose a través de estos canales (azul para base de costo, rojo para +2 DE, amarillo para +1 DE, cian para -1 DE) desde 2018 hasta 2025, destacando paralelismos con compresiones bajistas anteriores en el primer trimestre de 2022 y el segundo trimestre de 2018.
Los poseedores a largo plazo (LTHs) siguen siendo distribuidores activos, vendiendo más de 12K BTC diariamente en promedio, lo que equivale a 370K BTC mensualmente. Esta distribución bruta mantiene el suministro operativo, erosionando el impulso al alza. Agravando esto, los ETFs de Bitcoin a spot en EE. UU. han pasado a salidas netas, con promedios de 7 días cercanos a cero después de los anteriores auge de acumulación. Sin estos ingresos absorbiendo la liquidez, el mercado carece de un amortiguador de demanda vital.
Salidas de efectivo de ETF y transferencias de mineros: Un vacío de liquidez
Los mineros se suman a la controversia, transfiriendo consistentemente BTC a exchanges en salidas netas, inyectando una venta estructural adicional. La caída se aceleró por una ola de $300M en liquidaciones de posiciones largas, ya que las posiciones apalancadas se deshicieron ante la disminución de la liquidez.
Los mercados de opciones se inclinan hacia lo bajista, con primas de put en aumento para vencimientos a corto y medio plazo alrededor de los 85.000 dólares, reflejando un coberturismo metódico sin pánico. La gamma de los operadores se vuelve corta por debajo de los 90.000 dólares, amplificando mecánicamente las correcciones.
Los flujos de ETF se estabilizan y la resiliencia a largo plazo podrían señalar un fondo si el soporte se mantiene en $80.7K (True Market Mean). Por ahora, la trayectoria de Bitcoin depende de la revitalización de la liquidez—presta atención a los flujos entrantes de ETF o a la disminución de distribuciones como señales de reversión. Los inversores deben monitorear de cerca las métricas on-chain, ya que un fracaso en este aspecto supone un riesgo de correcciones más profundas en este régimen defensivo.
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