Bitcoin (BTC) registró una volatilidad de rendimiento más baja que el índice bursátil de referencia de Corea del Sur este año, según datos de Bloomberg. Una medida nacional de acciones acaba de superar al activo más vigilado del cripto.
En comparación, los rendimientos diarios del KOSPI fluctuaron un 63% respecto a su ritmo promedio este año. Los de bitcoin, solo un 48%. Dos fabricantes de chips fundamentales para el mercado surcoreano están impulsando esta brecha.
Dos acciones dirigen un índice entero
Samsung Electronics y SK Hynix suministran los chips de memoria que impulsan el auge de la IA. Sus acciones han aumentado tan rápido que el par ahora representa más de la mitad del peso del KOSPI. Los afiliados cotizados elevan aún más esta participación.
Esa concentración convierte al índice de referencia de Corea en una apuesta apalancada en IA. A su vez, vincula el estado del mercado con el sentimiento de Wall Street. Cuando el KOSPI cerró en un récord histórico en junio, más de 650 de sus 831 acciones cayeron, Bloomberg reported.
SK Hynix perdió posteriormente un 27% de su valor en tres días de operación debido a preocupaciones sobre el gasto en centros de datos. Luego aumentó un 30%, el límite diario de Corea, una vez que se invirtió la sentimiento. Esto refleja una venta de acciones de memoria para IA anterior que afectó a este fabricante de chips este mes.
El apalancamiento minorista impulsa las fluctuaciones
Los inversores individuales poseen la mayor parte de los fondos cotizados en bolsa (ETF) apalancados que rastrean a Samsung y SK Hynix. Esos fondos amplificaron aún más las fluctuaciones. En su punto máximo, los ETF y las acciones subyacentes representaban más del 70% del valor diario de operaciones. El mercado de valores de Corea suma $3.4 billones.
Mientras tanto, la volatilidad obligó al exchange de Corea a suspender las operaciones nueve veces este año. Esto se compara con solo una vez en 2024. Dicho esto, el ritmo sigue a un historic stock market crash que ya se encuentra entre los peores registrados en Corea.
El ministro de Finanzas, Koo Yun Cheol, reconoció que los reguladores aprobaron los productos apalancados demasiado rápido. Desde entonces, los funcionarios se han comprometido a establecer límites de exposición y costos de operación más altos para reducir el riesgo de los inversores minoristas.
El año del bitcoin no ha sido tranquilo, solo más estable
Bitcoin inició 2026 cerca de $88,000 y ahora se negocia alrededor de $63,000, una caída de aproximadamente 29% hasta la fecha. Medido respecto a su máximo histórico de octubre de 2025 de $126,000, la caída se amplía a casi 50%.
El deslizamiento no ha sido un solo choque agudo. El bitcoin cayó a mínimos cercanos a los $60,000 en febrero, se recuperó brevemente y luego volvió a caer hasta aproximadamente $57,000 en junio. Los operadores han vinculado la presión con la desaceleración de los flujos de ETF y la rotación de capital hacia acciones vinculadas a la IA.
Esa disminución constante y unidireccional es probablemente la razón por la que la lectura de volatilidad del bitcoin parece tranquila en comparación con la del KOSPI. La medida de Bloomberg captura cuán bruscamente los rendimientos diarios oscilan respecto a su propio promedio, no la magnitud del movimiento general.
Una deriva descendente constante puede producir una lectura más baja que un mercado que se mueve bruscamente hacia arriba y hacia abajo, incluso cuando la pérdida total es mayor.
Las audiencias de criptomonedas suelen tratar al bitcoin como el activo errático. Si la ola de inteligencia artificial en Corea se enfría antes que su apalancamiento, podría decidir qué mercado se lleva esa reputación a continuación.