El bitcoin se mantuvo alrededor de $65,000 el viernes, tras aumentar casi un 4% en el último mes. Nuevos datos sugieren que el mercado ya podría no enfrentar un riesgo bajista interminable.
De hecho, la relación de Sharpe del bitcoin ha caído a -23, lo que, según el analista de criptomonedas Ali Martinez, podría ser un intervalo óptimo para la acumulación al contado.
Agotamiento del vendedor
La relación Sharpe mide la cantidad de rendimiento generado por cada unidad de riesgo o volatilidad. Mientras que una lectura positiva indica que los rendimientos han superado el riesgo, una negativa refleja períodos de fuertes caídas para los inversores. Martinez explained que la lectura actual de -23 indica una exhaustión profunda de los vendedores más que una caída ilimitada, lo que crea un punto de entrada “asimétrico” de riesgo-recompensa para inversores a largo plazo de BTC.
Él agregó que compresiones similares del índice Sharpe en 2015, 2019 y 2022 coincidieron con las fases finales de capitulación del mercado bajista.
Martinez había identificado un patrón técnico raro en el gráfico mensual del bitcoin que históricamente ha aparecido cerca del final de mercados bajistas anteriores. Aunque las métricas on-chain, como MVRV y CVDD, aún indican un posible mínimo de ciclo entre $40,000 y $50,000, Martinez dijo que un patrón de tres indicadores técnicos: el RSI cerca de 43.65, el CMO alrededor de -71 y una prueba de la media móvil de 50 meses, históricamente ha aparecido cerca de los mínimos importantes del mercado.
Una visión similar también ha sido planteada por Grayscale, que said que el fondo del mercado de BTC podría determinarse más por condiciones macroeconómicas que por el ciclo tradicional de cuatro años.
Si bien el modelo cíclico sugiere que el bitcoin podría tocar fondo alrededor de septiembre u octubre, el gestor de activos argumentó que ha madurado y está cada vez más influenciado por tendencias económicas más amplias, incluyendo la política de la Reserva Federal de EE.UU. y las tasas de interés reales. Según Grayscale, si la Fed evita nuevos aumentos de tasas y el crecimiento económico permanece resistente, el BTC podría haber alcanzado ya su mínimo.
Obstáculo de $75K
Sin embargo, no todos están convencidos de eso. Por ejemplo, el operador Ardi said que necesitaría ver que el activo supere los $75,000 antes de considerar el mínimo de $57,000 del activo como el fondo final del ciclo de mercado actual.
El operador argumentó que $75,000 representa el cuello del patrón de doble suelo del rango anterior, y recuperar ese nivel sería la primera señal de que la tendencia bajista de marco temporal superior desde $126,000 comienza a perder validez. Incluso entonces, Ardi argumentó que un rompimiento por sí solo no sería suficiente.
Él dijo que el bitcoin también necesitaría mantener un rally prolongado o operar lateralmente durante varios meses, similar a su rally de febrero, para permitir tiempo suficiente para fortalecer la idea de que se ha formado un piso duradero. En la actualidad, Ardi cree que la evidencia aún pesa en contra de ese escenario. Continuó añadiendo que el bitcoin no ha pasado por una fase de “auténtica” formación de piso ni por una capitulación en etapa tardía, sino que ha seguido “avanzando hacia abajo”.
También señaló que aceptar $57,000 como el mínimo del ciclo implicaría el retroceso más superficial en un mercado bajista registrado y un fondo que llega aproximadamente tres meses antes que en ciclos anteriores, a pesar de que la estructura general del mercado siga siendo bajista.
La publicación La relación de Sharpe del bitcoin señala una ventana de acumulación en spot 'óptima' apareció por primera vez en CryptoPotato.