El repunte del bitcoin [BTC] recientemente restauró cierto optimismo en el mercado tras la recuperación de los precios desde la región de soporte general de $65,000 durante abril.
La dinámica anterior también empujó al bitcoin de vuelta hacia aproximadamente $77,000, mientras que los operadores anticipaban cada vez más una continuación más fuerte al alza.
Sin embargo, una participación más profunda posteriormente se debilitó cuando la demanda aparente colapsó bruscamente hacia aproximadamente -120.000 BTC durante mayo.
A principios de febrero, las condiciones habían empujado brevemente la demanda de nuevo a territorio positivo antes de que la tendencia volviera a revertirse fuertemente a la baja.
Esa deterioración sugirió cada vez más que la actividad de futuros apalancados continuó sustentando los precios, mientras que la convicción de los compradores orgánicos se debilitaba constantemente por debajo.
Sin embargo, Bitcoin logró mantenerse en regiones de precios más altas a pesar de la desaceleración de los flujos de ETF y la participación más débil en el mercado spot en los principales mercados.
Ese saldo mostró cada vez más que los compradores aún no han abandonado completamente el mercado, aunque se necesita una demanda más fuerte en Spot para continuar con un alza sostenible.
La demanda de Coinbase se debilita bajo la creciente presión de venta de bitcoin
La estructura de demanda spot del bitcoin, que se debilita, comenzó cada vez más a extenderse hacia un comportamiento institucional más amplio en los mercados vinculados a Coinbase y los flujos de ETF.
Las métricas de demanda anteriores ya habían mostrado que la acumulación orgánica se desvanecía gradualmente bajo la estructura de recuperación más amplia del bitcoin.
Sin embargo, la prima de Coinbase se debilitó posteriormente hacia -0,098%, marcando la presión vendedora más fuerte desde febrero.
Esa deterioración sugirió cada vez más que las instituciones con sede en Estados Unidos estaban reduciendo la acumulación agresiva en Spot, mientras que los exchange offshore absorbían gradualmente más actividad de trading.
Los flujos de ETF también se volvieron defensivos después de que se informara que los retiros recientes alcanzaron aproximadamente $105 millones debido a una convicción institucional más débil. Aún así, el bitcoin continuó estabilizándose cerca de regiones de soporte más altas, a pesar de la debilidad en la participación vinculada a Coinbase y la disminución de las condiciones de demanda en EE.UU.
Ese saldo mostró cada vez más que los vendedores aún no han recuperado completamente el control del mercado, aunque sigue siendo necesario un mayor reinvolucramiento institucional para que el impulso alcista general pueda fortalecerse de forma sostenible nuevamente.
Saldos de recuperación de bitcoin en un mercado con convicción debilitada
La cautela institucional en Coinbase y los mercados de ETF dejó cada vez más al bitcoin dependiendo del impulso de los derivados para mantener las condiciones de recuperación. Open Interest más tarde aumentó hacia aproximadamente $55 mil millones, aunque las tasas de financiación se enfriaron gradualmente bajo la creciente debilidad de la convicción alcista.
Ese cambio sugirió cada vez más que los operadores estaban volviéndose menos agresivos al perseguir la continuación al alza cerca de las regiones de resistencia. La actividad en futuros también continuó dominando la participación en Spot, reforzando una demanda de compra orgánica más débil por debajo de precios estables.
Las reservas de stablecoins siguieron elevadas en los exchanges, lo que indica que la liquidez retirada sigue a la espera de una convicción más fuerte antes de ser reasignada.
El bitcoin aún conserva soporte subyacente, aunque ahora es necesario un mayor acúmulo en Spot antes de que el impulso de recuperación general pueda fortalecerse nuevamente de manera sostenible.
Resumen final
- La demanda de bitcoin se debilitó cada vez más con la disminución de la participación institucional.
- BTC aún conserva soporte estructural más amplio, aunque la demanda más fuerte en Spot sigue siendo crítica antes de que el impulso alcista sostenible pueda regresar completamente.