Bitcoin (CRIPTO: BTC) podría estar acercándose al final de su corrección, ya que un indicador clásico en cadena sugiere que el activo se está negociando a un descuento notable en comparación con el precio al que se movió la mayor parte del suministro. La puntuación Z de MVRV, una métrica que combina el valor de mercado con el valor real para indicar si BTC es sobrevalorado o subvalorado, ha descendido a sus niveles más bajos en una ventana de dos años. En términos sencillos, la configuración actual sugiere que los compradores podrían estar entrando a un precio donde muchas monedas no han movido en mucho tiempo, un escenario que típicamente precede a un período de renovada demanda. Comerciantes destacados han comenzado a conectar los puntos, argumentando que la configuración actual marca un punto de inflexión potencial más que una continuación de la tendencia alcista.
Puntos clave
- BitcoinLa puntuación Z de MVRV está en mínimos históricos en un marco de tiempo móvil de dos años, lo que indica una posible subvaloración en relación con el valor realizado.
- Los analistas argumentan que las lecturas extremas podrían preannunciar una recuperación de los precios, particularmente si la demanda vuelve al mercado a medida que se estabiliza la percepción del riesgo.
- El nivel actual de la métrica es más bajo que los mínimos registrados en los mercados bajistas de 2015, 2018, el colapso por la COVID de 2020 y el deterioro de 2022, destacando la profundidad de la fase actual.
- El BTC negoció brevemente cerca de un mínimo intrames de alrededor de $81,000 a medida que los movimientos generales de reducción de riesgos presionaron a las materias primas y las acciones, destacando un entorno macroeconómico aún turbulento.
- Algunos traders también sugirieron que la subida de los metales preciosos podría estar enfriándose, una señal de que el capital busca seguridad mientras las métricas de criptomonedas emiten una señal contraria.
Tickers mencionados: $BTC
Sentimiento: Bullish
Contexto del mercado: La aparición de una señal de subvaloración proveniente de análisis on-chain ocurre en medio de un entorno de riesgo mixto donde los activos tradicionales han sufrido fuertes retrocesos y los mercados de criptomonedas han oscilado entre oleadas de ventas y compras tentativas. La puntuación Z de MVRV a dos años rueda ofrece un contrapeso al comportamiento del precio, destacando que, desde una perspectiva ponderada por la oferta, el BTC podría estar valorándose con un descuento más profundo del que podrían implicar únicamente los gráficos de precios. Esta combinación de datos on-chain y comportamiento del precio refleja una dinámica de mercado más amplia donde la liquidez, la apetencia al riesgo de los participantes y las narrativas macroeconómicas impulsan ciclos con distintos tiempos de retraso.
Por qué importa
Las métricas on-chain han servido durante mucho tiempo como contrapeso a las narrativas basadas en precios, ofreciendo una lente para ver si el Bitcoin la oferta se mueve de una manera que respalda niveles sostenibles de precio. En particular, la puntuación Z de MVRV tiene un historial de señalar puntos de inflexión cuando se sumerge en la "zona de subvaloración" a horizontes más largos. La lectura actual, descrita por el analista Michaël van de Poppe como un "gráfico fenomenal", está generando una renovada atención sobre si se está formando un fondo generalizado, incluso mientras la acción de precios prueba niveles de soporte a corto plazo. Los datos no garantizan un repunte rápido, pero sugieren que el mercado podría haber incorporado un miedo excesivo en relación con los patrones históricos de movimiento del activo, posiblemente sentando las bases para una fase más constructiva si la demanda regresa.
"Ésa es la profundidad en la que estamos en el mercado bajista, y sí, estamos cerca del final de éste."
Los datos subyacentes provienen de los análisis on-chain de Glassnode, los cuales muestran que la puntuación Z ha descendido a niveles no vistos desde que apareció la banda verde—el territorio de "subvaluación"—por última vez al final del anterior mercado bajista en 2022. El gráfico muestra cómo el valor real (el precio al que las monedas se movieron por última vez) se compara con la capitalización total del mercado, con la puntuación Z normalizando la brecha según la volatilidad histórica. En la práctica, una caída más pronunciada en la puntuación Z implica que la red se está intercambiando a precios significativamente por debajo del precio al que la mayoría de las monedas se movieron por última vez, una situación que podría tentar a los poseedores a largo plazo a aprovechar un posible repunte cuando regrese la confianza.
La narrativa más amplia en torno a la acción de precios de BTC ha sido moldeada por una serie de episodios de aversión al riesgo, incluyendo una reciente caída que llevó a BTC/USD a retroceder a mínimos de varios meses. Datos de TradingView capturó BTC alrededor de $81,040 durante un período de intensa presión de venta en toda las activos de riesgo, un movimiento que subraya la lucha continua entre la prudencia macroeconómica y el atractivo de una señal contraria en la cadena. Aunque el movimiento de precio es real y merece cautela, el marco en la cadena enfatiza que el precio y el valor pueden divergir de maneras significativas a corto plazo, particularmente si los participantes del mercado perciben al BTC como un almacén de valor relativamente aislado, a largo plazo, frente a un entorno de fragilidad macroeconómica.
En contexto, otras esquinas del mercado también han sufrido consecuencias negativas provenientes del mismo rumor de aversión al riesgo. Un artículo anterior destacó una narrativa paralela donde el final de un repunte en oro y plata (o una pausa temporal en esos escenarios) podría coincidir con un renovado interés en Bitcoin, ampliando así el alcance para una transición de aversión al riesgo a apetito por el riesgo. Tomado en conjunto, la combinación de movimientos de precios significativos, señales de infravaloración en la cadena, y el cambio de sentimiento en activos riesgosos pinta una imagen matizada: existe un escenario para un posible cambio de tendencia, pero el momento sigue siendo incierto y será esencial contar con confirmación basada en datos para tener convicción.
“No digo que el toro se haya terminado. No, para nada. Pero se consolidará, y eso también es el disparador que te gustaría ver para Bitcoin.”
La narrativa que rodea la trayectoria a corto plazo de BTC es inherentemente probabilística. Mientras que la puntuación Z de MVRV señala un potencial acumulamiento de valor, la confirmación podría surgir solo cuando múltiples indicadores se alineen: métricas on-chain, pruebas de soporte de precios y condiciones macroeconómicas que fomenten una demanda sostenible. Mientras tanto, los observadores prestan mucha atención a cómo se comporta el BTC alrededor de niveles críticos y si la acumulación se intensifica entre los poseedores a largo plazo o si nuevos participantes regresan al mercado con capital fresco. La interacción entre señales basadas en datos y el sentimiento probablemente moldee la trayectoria en las próximas semanas.
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Este artículo fue originalmente publicado como Bitcoin está más infravalorado que en cualquier mercado bajista anterior, muestran los datos en Noticias de Última Hora sobre Criptomonedas – su fuente confiable para noticias de criptomonedas, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.