El crecimiento a largo plazo del bitcoin no se ve afectado por la desaceleración de la inflación, dice Pompliano

NUEVA YORK, marzo de 2025 – Aunque los datos recientes de inflación muestran tendencias de desaceleración en las principales economías, el experto en inversión en criptomonedas Anthony Pompliano presenta un argumento convincente sobre la continua apreciación a largo plazo del bitcoin. El fundador de Pomp Investments explicó recientemente a Fox Business por qué la volatilidad temporal del mercado no debe eclipsar la propuesta de valor fundamental del bitcoin como un activo digital escaso en una era de expansión monetaria persistente.

La sabiduría financiera tradicional suele posicionar al bitcoin principalmente como un refugio contra la inflación. Sin embargo, recientes desarrollos macroeconómicos desafían esta narrativa simplificada. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó que el aumento de los precios al consumidor se moderó hasta un 2,3% anual en febrero de 2025, una disminución significativa respecto al pico del 9,1% registrado en junio de 2022. En consecuencia, algunos inversores cuestionan si el bitcoin aún cumple su propósito original como oro digital.

Anthony Pompliano aborda estas preocupaciones directamente. Reconoce que el precio del bitcoin puede experimentar volatilidad a corto plazo a medida que las métricas de inflación se normalizan. Sin embargo, enfatiza que los inversores deben mirar más allá de los indicadores económicos inmediatos. La propuesta de valor central de la criptomoneda se centra en su escasez matemáticamente garantizada, no simplemente en su correlación con las tasas de inflación.

La Reserva Federal mantiene un delicado equilibrio entre controlar la inflación y apoyar el crecimiento económico. Los datos históricos revelan que los bancos centrales expanden consistentemente las ofertas monetarias durante períodos prolongados, incluso durante fases desinflacionarias. Por ejemplo, la oferta monetaria M2 aumentó de $15.4 billones en febrero de 2020 a $20.8 billones en diciembre de 2024, lo que representa un aumento del 35% a pesar de los aumentos agresivos en las tasas de interés.

Pompliano destaca esta expansión monetaria como contexto crucial para la valoración del bitcoin. Explica que, aunque las presiones inflacionarias a corto plazo puedan disminuir, la tendencia estructural hacia la devaluación monetaria persiste. La Reserva Federal tiene como objetivo una inflación anual del 2%, que se compone significativamente durante décadas. Este marco de política erosiona sistemáticamente el poder adquisitivo de los activos denominados en dólares.

El argumento de la escasez en las finanzas modernas

El protocolo de bitcoin establece un suministro máximo de 21 millones de monedas, con aproximadamente 19.5 millones ya minadas a principios de 2025. Este suministro fijo contrasta fuertemente con las monedas fiduciarias, que los bancos centrales pueden crear teóricamente sin límite. Los eventos de halving de la criptomoneda, que ocurren aproximadamente cada cuatro años, reducen sistemáticamente la emisión de nuevo suministro.

Los analistas financieros comparan esta escasez con los almacenes tradicionales de valor. La minería de oro añade aproximadamente un 1.5% a las existencias actuales anualmente, mientras que los bancos centrales pueden aumentar las ofertas monetarias en porcentajes mucho mayores durante crisis. El calendario de emisión predecible del bitcoin proporciona transparencia que los sistemas monetarios tradicionales carecen. Esta transparencia crea lo que los economistas llaman “certeza monetaria” en un entorno financiero de lo contrario incierto.

La psicología del mercado juega un papel significativo durante las transiciones económicas. Cuando las tasas de inflación disminuyen rápidamente, algunos inversores perciben una menor urgencia por activos alternativos. Esta percepción puede generar presión vendedora temporal a medida que las carteras se ajustan hacia inversiones tradicionales. Los datos históricos de criptomonedas muestran patrones similares durante transiciones económicas anteriores.

Sin embargo, Pompliano aconseja a los inversores mantener una perspectiva a largo plazo. Él enfatiza que la propuesta de valor del bitcoin va más allá de cualquier ciclo económico individual. La criptomoneda representa un enfoque fundamentalmente diferente hacia el dinero mismo: descentralizado, sin fronteras y resistente a la censura. Estas características mantienen su relevancia independientemente de las lecturas específicas de inflación.

Adopción global e integración institucional

El ecosistema de bitcoin continúa expandiéndose a pesar de las fluctuaciones macroeconómicas. Las principales instituciones financieras ahora ofrecen servicios de criptomonedas a sus clientes. Varios países han adoptado bitcoin como moneda de curso legal o activos de reserva. Esta integración institucional crea una demanda estructural que no existía durante ciclos económicos anteriores.

La tabla a continuación ilustra la creciente aceptación institucional del bitcoin:

Más allá de los argumentos fundamentales, la estructura técnica del bitcoin respalda las teorías de apreciación a largo plazo. La tasa de hash de la red, que mide la potencia computacional que asegura las transacciones, alcanzó máximos históricos a principios de 2025. Esta mayor seguridad hace que la red sea más resistente a los ataques, mejorando así su propuesta de valor.

Además, las métricas en la cadena revelan tendencias importantes:

• Acumulación de tenedores a largo plazo: Las direcciones que mantienen bitcoin durante más de un año controlan aproximadamente el 68% de la oferta circulante
• Salidas del exchange: Más monedas se mueven a monederos privados que a plataformas de intercambio, lo que sugiere acumulación en lugar de especulación
• Crecimiento de la red: Nuevas direcciones continúan formándose a pesar de la volatilidad de precios, lo que indica una adopción orgánica

Estos factores técnicos crean patrones de propiedad que los analistas denominan “manos fuertes”. Cuando los inversores a largo plazo controlan la mayor parte de la oferta, las fluctuaciones de precio temporales tienen menos impacto en la estructura general del mercado. Esta distribución de propiedad difiere significativamente de los ciclos anteriores de bitcoin, dominados por el comercio especulativo.

Bitcoin funciona cada vez más como una clase de activos distinta más que como meramente un experimento tecnológico. Los gestores de carteras ahora analizan su correlación con activos tradicionales. Durante 2024, Bitcoin mostró una correlación aproximada de 0,3 con el S&P 500 y una correlación de 0,1 con el oro. Estas bajas correlaciones ofrecen beneficios reales de diversificación en carteras multiactivos.

Además, los rendimientos ajustados al riesgo del bitcoin son favorables en comparación con los activos tradicionales en períodos prolongados. Aunque la volatilidad sigue siendo más alta que en los mercados establecidos, la relación Sharpe —que mide el rendimiento por unidad de riesgo— ha mejorado consistentemente desde 2020. Esta mejora refleja tanto la creciente liquidez como la maduración de la estructura del mercado.

Claridad regulatoria y maduración del mercado

Los marcos regulatorios continúan evolucionando en todo el mundo. La regulación de la Unión Europea sobre Mercados de Activos Criptográficos (MiCA) entró en pleno vigor en diciembre de 2024, proporcionando normas completas para los mercados de criptomonedas. De manera similar, Estados Unidos ha aclarado varias posiciones regulatorias mediante legislación y acciones de cumplimiento.

Esta claridad regulatoria reduce la incertidumbre para los inversores institucionales. Cuando las normas se vuelven predecibles, las asignaciones de capital a gran escala se vuelven más factibles. Los fondos de pensiones, las dotaciones y las compañías de seguros consideran cada vez más asignaciones de criptomonedas a medida que se aclaran las vías regulatorias. Este interés institucional crea un perfil de demanda fundamentalmente diferente al de la especulación impulsada por el minorista.

El análisis de Anthony Pompliano resalta el papel evolutivo del bitcoin en las finanzas globales. Aunque la desaceleración de la inflación puede generar incertidumbre temporal en el mercado, la propuesta de valor fundamental de la criptomoneda permanece intacta. Su escasez matemáticamente garantizada, la creciente adopción institucional y su perfil de correlación distinto la posicionan para una apreciación a largo plazo, independientemente de los indicadores económicos a corto plazo. Los inversores deben considerar al bitcoin no solo como un refugio contra la inflación, sino como una tecnología monetaria transformadora con características únicas que trascienden cualquier ciclo económico individual. A medida que las políticas monetarias continúan favoreciendo la devaluación gradual de las monedas, la oferta fija del bitcoin se vuelve cada vez más valiosa para preservar el poder adquisitivo en horizontes de tiempo extendidos.

P1: ¿Cómo afecta la desaceleración de la inflación a la tesis de inversión en bitcoin?
La desaceleración de la inflación puede reducir el interés especulativo a corto plazo, pero no altera fundamentalmente la propuesta de valor del bitcoin. La oferta fija y la naturaleza descentralizada de la criptomoneda ofrecen protección contra la devaluación monetaria a largo plazo, que persiste incluso durante períodos de desinflación mediante una expansión monetaria gradual.

P2: ¿Qué hace que el bitcoin sea diferente de los instrumentos tradicionales de cobertura contra la inflación como el oro?
Bitcoin ofrece escasez matemática con límites de oferta verificables, mientras que la minería de oro aumenta continuamente la oferta. Bitcoin también proporciona transferibilidad global, divisibilidad en fracciones mínimas y seguridad criptográfica que los activos físicos no pueden igualar. Estas ventajas tecnológicas crean una propuesta de valor distinta frente a los almacenes de valor tradicionales.

P3: ¿Cómo afectan las políticas de la Reserva Federal la perspectiva a largo plazo del bitcoin?
El objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal erosiona sistemáticamente el poder adquisitivo del dólar con el tiempo. Dado que la oferta de bitcoin no puede expandirse más allá de 21 millones de monedas, se vuelve relativamente más valiosa a medida que las monedas fiduciarias pierden gradualmente poder adquisitivo debido a las políticas de inflación controlada mantenidas por los bancos centrales de todo el mundo.

P4: ¿Deben los inversores preocuparse por la volatilidad del precio del bitcoin durante las transiciones económicas?
La volatilidad a corto plazo representa un comportamiento normal del mercado durante transiciones económicas. Los inversores a largo plazo suelen centrarse en factores fundamentales en lugar de fluctuaciones de precios temporales. El desempeño histórico del bitcoin muestra recuperación tras todas las correcciones importantes, con cada ciclo alcanzando nuevos máximos históricos a medida que aumenta la adopción.

P5: ¿Cómo afecta la adopción institucional a la estabilidad del precio del bitcoin?
La adopción institucional aumenta la liquidez del mercado y reduce la volatilidad con el tiempo. Los grandes tenedores suelen emplear estrategias de promedio de costo en dólares en lugar de intentar predecir los picos y valles del mercado. Este comportamiento de compra genera patrones de demanda más estables en comparación con la especulación impulsada por minoristas que dominó los ciclos de mercado anteriores.