La correlación entre la criptomoneda líder y el activo financiero más grande, el oro, ha alcanzado su nivel más alto desde la pandemia de 2020, mientras que su relación con el Nasdaq se ha debilitado significativamente.
El cambio se produce mientras las preocupaciones sobre la deuda, los déficits y la devaluación monetaria regresan al Spotlight tras los últimos desarrollos en EE. UU.
Más cerca del oro
La variación comenzó a ocurrir tras el repunte de mediados de agosto, impulsado por el anuncio del Departamento del Tesoro de EE.UU. de que al menos duplicaría el tamaño máximo de las recompras de apoyo a la liquidez para deuda gubernamental a plazo más largo, pasando de $2 mil millones a $4 mil millones por operación.
BTC ascendió de menos de $65,000 a más de $80,000 en cuestión de días, mientras que el lingote pasó de $4,350/onza a $4,700/onza antes de ser rechazado.
Los analistas de The Kobeissi Letter argumentaron que la creciente correlación del BTC con el metal precioso se aceleró tras la medida del Tesoro, con inversores que tratan cada vez más a ambos como protección contra la devaluación monetaria, aunque el oro ha perdido una gran parte de sus ganancias.
El jefe de investigación de Grayscale, Zach Pandl, respaldó esta narrativa, señalando recientemente que la correlación entre bitcoin y el oro ha aumentado desde cerca de cero al comienzo del año hasta más del 50%. Al mismo tiempo, la relación con el Nasdaq ha avanzado en la dirección opuesta.
La deuda federal de EE. UU. superando los 40 billones de dólares, los déficits gubernamentales persistentes aún existentes y las preocupaciones sobre el poder adquisitivo a largo plazo de las monedas fiduciarias han traído de nuevo a la luz el llamado “comercio de devaluación”.
Tanto BTC como el oro tienen características de oferta limitada que pueden hacerlos atractivos bajo esa tesis, a pesar de la famosa volatilidad de la criptomoneda.
Más lejos de Nasdaq
La otra parte de la ecuación podría ser igualmente importante, ya que la correlación de BTC a 90 días con el Nasdaq 100 ha caído de más del 60% a alrededor del 30%-33%. Esto representa un cambio significativo respecto a períodos anteriores, cuando la criptomoneda solía comportarse como un activo tecnológico de alta beta, subiendo junto con las acciones de crecimiento cuando las condiciones financieras se relajaban y viceversa.
El repunte de agosto fue un ejemplo llamativo de lo contrario, con BTC ganando más del 20% en días, mientras que los mercados accionarios de EE.UU. luchaban. Como se informó anteriormente, el bitcoin había subvaluado al S&P 500 en aproximadamente dos tercios de los días de operación durante los tres meses anteriores antes de revertir repentinamente esa tendencia.
Esta divergencia sugiere que los inversores están valorando cada vez más el bitcoin por su escasez y propiedades monetarias, en lugar de tratarlo simplemente como un activo de riesgo especulativo.
Sin embargo, este cambio de tendencia sustancial no significa que la relación con las acciones haya cambiado por completo. La reacción del viernes al fuerte informe de empleo de EE. UU. sugirió una mayor correlación entre ambas clases de activos, ya que ambas disminuyeron.
La publicación La relación entre Bitcoin y el oro alcanza un máximo de 6 años a medida que la correlación tecnológica disminuye: por qué importa apareció por primera vez en CryptoPotato.