A medida que el bitcoin recuperaba lentamente impulso tras la fuerte corrección de febrero, los flujos de capital comenzaron gradualmente a desplazarse bajo la superficie del mercado. El crecimiento mensual del Realized Cap había colapsado hacia -2.6% cuando los inversores materializaron pérdidas durante las condiciones de caída del mercado.
Esa presión reflejó un sentimiento debilitado, ya que los tenedores más débiles salieron cada vez más de sus posiciones cerca de las zonas de soporte clave.
Sin embargo, las condiciones se estabilizaron lentamente después, mientras que el crecimiento mensual del Realized Cap recientemente volvió a terreno positivo cerca del +0.25%.
Mientras tanto, Bitcoin recuperó la región de los $80,000 a medida que los titulares más fuertes absorbían y redistribuían gradualmente la oferta de participantes más débiles. Esa recuperación sugirió que nuevo capital ingresaba lentamente al mercado en lugar de depender únicamente de la especulación apalancada.
Aun así, mejorar la rentabilidad podría eventualmente reactivar la presión vendedora nuevamente si los inversores comienzan a asegurar ganancias de forma agresiva cerca de valoraciones más altas.
La demanda al contado regresa mientras los compradores de bitcoin recuperan el control
A medida que el bitcoin se recuperaba gradualmente de su reciente corrección, el comportamiento del mercado spot comenzó a inclinarse hacia una mayor agresividad de los compradores. El CVD Spot Taker de 90 días de CryptoQuant recientemente se volvió verde tras una prolongada fase de acumulación neutral.
Esa transición señaló que los compradores aumentaron sus ofertas con órdenes de mercado en lugar de esperar en niveles de oferta más bajos.
Mientras tanto, el bitcoin recuperó con firmeza la zona de los $80,000 a medida que la demanda al contado se fortaleció bajo el escepticismo general del mercado.
Los repuntes anteriores se basaron en gran medida en la posición en futuros perpétuos, lo que a menudo amplificó la volatilidad a corto plazo y la presión de liquidación. Sin embargo, la última recuperación reflejó cada vez más la adquisición directa de activos por parte de ballenas y participantes institucionales.
Ese cambio se alineó en parte con la mejora de las condiciones de liquidez global y la estabilización del sentimiento macro. Aun así, un alza sostenida sigue dependiendo de si la acumulación en spot continúa absorbiendo las tomas de ganancias cerca de zonas de resistencia más altas.
La recuperación del bitcoin se fortalece a medida que disminuye la presión de venta
A medida que la demanda al contado recuperó progresivamente el control, la estructura de recuperación del bitcoin comenzó a mostrar signos de presión vendedora debilitante bajo la superficie.
Los flujos netos del exchange recientemente reflejaron salidas diarias entre aproximadamente 2,000 y 3,500 BTC, lo que indica que menos titulares se apresuraron a deshacerse de la oferta durante la volatilidad.
Ese cambio surgió en parte porque el Short-Term Holder SOPR se recuperó gradualmente hacia y por encima de 1. La métrica sugirió que la venta panificada se desvaneció poco a poco, mientras que los compradores recientes recuperaron su rentabilidad cerca de la región de $80,000.
Sin embargo, la mejora de las condiciones del mercado también introdujo un nuevo riesgo de distribución en la estructura de recuperación. A medida que más titulares volvieron a obtener beneficios, los eventos de beneficios realizados se expandieron cada vez más cerca de las zonas de resistencia superiores.
A pesar de ello, los flujos persistentes de ETF spot continuaron absorbiendo la oferta realizada del mercado. Esa demanda ayudó a reforzar el impulso general de acumulación a pesar de la creciente presión de toma de beneficios por parte de los acumuladores anteriores.
Resumen final
- Bitcoin [BTC] mostró señales de recuperación impulsadas por el mercado spot, ya que las nuevas entradas de capital reemplazaron cada vez más la demanda especulativa apalancada.
- La estructura de recuperación del bitcoin [BTC] se fortaleció a medida que disminuyó la presión vendedora, aunque la creciente rentabilidad aún podría desencadenar una nueva distribución cerca de la resistencia.