A pesar de la notable recuperación del bitcoin hasta los $75K y su resistencia durante la crisis de Asia Occidental, su perspectiva a mediano plazo seguía siendo incierta.
Según la firma de análisis de opciones criptográficas Amberdata, el actual repunte se encontraba sobre una liquidez estructuralmente más débil en comparación con los niveles anteriores a octubre.
Por lo tanto, el mercado era frágil y propenso a movimientos exagerados (cascadas de liquidación), especialmente hacia abajo si vuelve la presión vendedora.
El riesgo a la baja del bitcoin acecha
La empresa citó liquidez del libro de órdenes, que rastrea las órdenes de los makers o la capacidad de ejecutar operaciones sin deslizamientos masivos o mover el precio.
Cuando la liquidez del libro de órdenes es baja (los market makers se vuelven cautelosos), incluso órdenes pequeñas pueden mover mucho el precio. Pero una liquidez densa ayuda a absorber los flujos sin esfuerzo.
Según el gráfico adjunto, el rally del BTC desde mayo hasta octubre de 2025 vio cómo la liquidez aumentó de $21M a un pico de $45M (liquidez gruesa).
Durante el colapso de octubre, la liquidez disminuyó un 46 % en pocas horas, de $48 M a $26 M, ya que los makers se retiraron durante la cascada de liquidaciones. Esto intensificó aún más la caída pronunciada de $122 K por debajo de $100 K.
Ahora, la reciente recuperación ha hecho que la liquidez del libro de órdenes supere los $30 millones.
Según Amberdata, una recuperación sostenida del precio de BTC requeriría una lectura de liquidez de $35 millones o más de $40 millones para subrayar la renovada confianza de los market makers y las condiciones previas al colapso de octubre.
De lo contrario, la empresa advirtió,
Observe una disminución de la profundidad mientras el precio permanece estable: esta divergencia precedió al colapso de octubre. Una profundidad por debajo de los $25M (10bps) combinada con volumen creciente indicaría un riesgo elevado de cascada.
La empresa añadió que la liquidez ha experimentado una mejora gradual, pero “es poco probable una recuperación completa en el corto plazo.”
Dicho de otro modo, los makers amplifican los movimientos de precios, y cualquier presión de venta si la liquidez cae por debajo de $25M probablemente aceleraría una ola de liquidaciones y el riesgo a la baja.
¿Qué sigue para BTC?
Por separado, hubo un aumento en los ingresos de bitcoin a exchanges. De hecho, el jefe de investigación de CryptoQuant, Julio Moreno, advierte que $75K o $85K podrían convertirse en una resistencia clave.
Además, a medida que se acerca la temporada de impuestos de abril, la típica salida neta de liquidez en dólares podría obstaculizar la recuperación.
A corto plazo, sin embargo, los analistas de Bitfinex dijeron a AMBCrypto que un repunte sostenido solo sería posible si BTC convierte los $75 000 en soporte.
Si BTC continúa sosteniéndose por encima de la zona de aceptación de $75,000 a $78,000 mientras otros activos de riesgo se retrasan, eso señala una demanda fuerte impulsada por el mercado spot y una absorción de oferta, lo que típicamente es el precursor de un breakout sostenido.
En general, la reciente recuperación ha atraído a más inversores alcistas con apalancamiento. Pero la liquidez del libro de órdenes limitada aún demuestra que el mercado no ha salido completamente de peligro.
Resumen final
- La liquidez del libro de órdenes aún estaba por debajo de los niveles previos al colapso de octubre, con Amberdata instando a los operadores de BTC a mantenerse cautelosos.
- CryptoQuant también proyectó una posible desaceleración del repunte del BTC en $75K o $85K a corto plazo.