Artículo de: Forbes
Compilado por AididiaoJP, Foresight News
En 2026, Bitcoin ha tenido un camino difícil, no logrando mantener su récord histórico de más de 126.000 dólares alcanzado el año pasado. A pesar de que el presidente estadounidense Trump ha lanzado múltiples señales positivas, el precio de Bitcoin ha caído más del 50% desde octubre del año pasado. Sin embargo, varios analistas señalan que un posible cambio en la política de la Reserva Federal podría estar preparando una reversión.
Just as BlackRock's CEO releases his latest 12-month Bitcoin price prediction, Bloomberg Intelligence senior ETF analyst Eric Balchunas offers a highly insightful comparison: the flood of Bitcoin ETFs could cause Bitcoin's price movement to mirror Gold's "triumphs and tribulations" over the past 20+ years.
Balchunas publicó en la plataforma X: «Los 22 años de historia de los ETF de oro podrían ser el mapa más cercano disponible para los inversores en ETF de bitcoin». Desde la llegada del ETF de oro en 2004, el precio del oro ha aumentado considerablemente, y su capitalización de mercado total ahora se acerca a los 28 billones de dólares. Esta cifra por sí sola es suficiente para generar especulaciones en el mercado: si el bitcoin pudiera replicar parte del camino de éxito del oro, su potencial de aumento sería extremadamente significativo.
Él analizó adicionalmente: "El oro y el bitcoin son productos de almacenamiento de valor sin rendimiento; no generan flujo de efectivo, y su precio está impulsado exclusivamente por el sentimiento de los inversores, no por la rentabilidad de las acciones tradicionales, los cupones de los bonos ni el respaldo crediticio del gobierno."
Durante los últimos 20 años, los ETF de oro han experimentado altibajos dramáticos: llegaron a ser temporalmente el ETF más grande del mundo en 2011, luego entraron en un período de estancamiento de ocho años y se recuperaron con dificultad. Balchunas cree que los ETF de bitcoin están siguiendo un guion similar: «un aumento asombroso, un retroceso doloroso y una fase de recuperación que requiere una paciencia extrema». Es notable que cada ciclo de los ETF de oro elevó su récord histórico, algo particularmente alentador para los tenedores a largo plazo de bitcoin.
Repasar la evolución de los ETF de Bitcoin: a principios de 2024, tras más de una década de impulso constante por parte de la comunidad cripto, los ETF de Bitcoin spot finalmente obtuvieron aprobación para ingresar al mercado. Las instituciones de Wall Street acudieron en masa, y varios fondos líderes se convirtieron rápidamente en algunos de los ETF de más rápido crecimiento de la historia. Esto no solo marcó el paso de Bitcoin de un activo marginal hacia el sistema financiero principal, sino que también sentó las bases para futuras fluctuaciones de precio.
Sin embargo, la volatilidad siempre acompaña. A principios de este mes, los analistas de la plataforma Bitfinex emitieron una advertencia: si se produce una salida masiva de fondos de ETF de tipo «impacto», podría interrumpir directamente el actual impulso de recuperación. Actualmente, el bitcoin ha recuperado casi un 10% desde su punto más bajo a principios de julio, por debajo de los 57.000 dólares, pero el mercado mantiene una alta vigilancia.
Como el líder indiscutible en el sector de los ETF de Bitcoin, el fondo IBIT de BlackRock ha vendido cerca de 100.000 Bitcoin en los últimos meses para hacer frente a la presión de reembolsos, y aún mantiene más de 733.000 Bitcoin, con un activo total cercano a 50.000 millones de dólares. Esto también refleja indirectamente la naturaleza del flujo de capital institucional: tanto las entradas como las salidas pueden provocar reacciones significativas en el mercado.
A pesar de la fuerte corrección del precio del bitcoin este año, muchos inversores a largo plazo siguen siendo muy optimistas. Generalmente creen que el bitcoin tiene el potencial de experimentar un auge a largo plazo comparable al del oro. Balchunas también enfatizó una «paralelo espiritual» entre ambos: «El oro se volvió extremadamente popular rápidamente, y en un solo día en 2011 superó el tamaño del mayor ETF del mundo, SPY, para luego caer en desgracia durante años. IBIT también alcanzó un pico de activos de 100 mil millones de dólares en un solo día, justo en el techo de octubre de 2025. Ambos tienen una oferta casi fija, y cuando la demanda explota repentinamente, es fácil que se produzca una explosión de precios. Pero el problema es que la demanda suele ser caprichosa, llegando como olas, no de manera constante y estable».
Desde la perspectiva de un observador experimentado del sector cripto, esta comparación tiene un significado muy realista. El oro ha logrado un anclaje de valor a largo plazo gracias a su escasez, su atributo de refugio seguro y su reconocimiento global; mientras que el bitcoin muestra características similares a las de un «oro digital» gracias a su mecanismo de halving, su red descentralizada y una adopción institucional cada vez más fuerte. La aparición de los ETF ha reducido aún más la barrera de entrada para poseerlos, permitiendo a los inversores tradicionales obtener exposición sin necesidad de poseer bitcoin directamente, lo que sin duda amplifica la elasticidad de la demanda.
Actualmente, el mercado mantiene una actitud optimista respecto a la resistencia de la demanda de ETF. Simon-Peter Massabni, Director de Desarrollo de Negocios de XS.com, señaló: «La demanda institucional sigue siendo uno de los pilares más sólidos del bitcoin. Los ETF de bitcoin al contado continúan registrando flujos de fondos estables, mientras que cada vez más empresas comienzan a incluir activos digitales en sus estrategias de diversificación de cartera. Este interés institucional ha aliviado eficazmente la presión vendedora durante la reciente corrección del mercado.»
Mirando hacia el futuro, el movimiento del bitcoin estará profundamente influenciado por el entorno macroeconómico, las dinámicas regulatorias y el comportamiento institucional. La capitalización de mercado del oro ya ha superado los 28 billones de dólares estadounidenses; si el bitcoin logra ocupar gradualmente un papel similar como «reserva de valor», incluso solo una fracción de la capitalización de mercado del oro, generará un espacio de apreciación extremadamente significativo. Por supuesto, el proceso irá acompañado de fuertes volatilidades: esta es precisamente la esencia del mercado cripto, «alto riesgo, alto rendimiento».
Para los inversores comunes, lo clave es mantener la racionalidad, diversificar los riesgos y centrarse en las tendencias a largo plazo en lugar del ruido a corto plazo. La historia del bitcoin está lejos de terminar, y con la entrada de más capital tradicional y la mejora de la infraestructura, tal vez apenas se esté iniciando el prólogo de esta «explosión de precios». ¿De oro a bitcoin: oferta fija + frenesí institucional, podría repetirse una行情 de precios «explosiva»?